Resumo do mercado: Semana de 22 a 26 de janeiro de 2024

Decisões sobre taxas de juros dos bancos centrais
Bloomberg, Reuters:
Banco do Japão:
- Espera-se que mantenha a política atual
- Foco na avaliação do Governador Kazuo Ueda sobre o progresso da inflação sustentável
- Sem fim imediato para a última taxa de juro negativa do mundo
Banco do Canadá:
- Prevê-se que mantenha as taxas de juro inalteradas
- Economia em "território recessivo"
- Os analistas preveem uma abordagem cautelosa às decisões sobre as taxas de juro
Banco Central Europeu (BCE):
- As taxas de juro deverão manter-se estáveis na quinta-feira
- A atenção do mercado centra-se nas informações sobre o momento dos cortes nas taxas
- Sondagem da Reuters: 45% esperam uma redução das taxas no próximo trimestre
- Expectativa mediana: 100 pontos base de cortes em 2024, levando a taxa de depósito para 3,00%
Pensões & investimentos
Destaques do Inquérito aos Gestores de Fundos do Bank of America
Perspetivas das taxas de juro:
- Apenas 3% dos gestores inquiridos em janeiro preveem taxas mais elevadas.
- A maioria prevê cortes nas taxas na primeira metade de 2024.
Perceções dos gestores:
- Inquiriram-se 256 gestores de fundos que supervisionam 669 mil milhões de dólares em ativos.
- Expectativas de crescimento global para os próximos 12 meses num valor líquido de -40%. Uma melhoria notável em relação aos -50% líquidos de dezembro.
Sentimento do mercado:
- Os gestores expressam uma perspetiva cautelosa sobre o crescimento global.
- Apesar de se manter pessimista, a mudança indica um aumento do otimismo.
Considerações de Bill Gross, antigo CEO da PIMCO
Bloomberg e Market Watch:
Considerações de Bill Gross, antigo CEO da PIMCO
- Conselho de Bill Gross à Reserva Federal:
- Recomenda interromper a redução do balanço.
- Apela a cortes nas taxas de juro nos próximos meses para evitar uma recessão.
- Preferências de Investimento de Gross:
- Destaca o custo elevado das ações em relação aos rendimentos reais.
- Favorece investimentos conservadores: ações com dividendos elevados (bancos, tabaco) e arbitragem de F&A.
- Contraponto de Wall Street:
- Estratega veterano otimista em relação ao S&P 500.
- Antecipa um potencial aumento de 5% nos próximos meses.
Atualizações da Kitco
- Visão geral das posições:
- Posições longas líquidas em ouro: 83 229 contratos. alteração mínima em relação à semana anterior.
- Movimento dos preços:
- Preços do ouro a consolidar no intervalo de 2 050-2 000 USD/onça.
- Resposta dos especuladores:
- Surgem dúvidas em meio a comentários agressivos dos funcionários da Fed, levando a cortes agressivos nas posições longas em ouro.
- Considerações dos analistas (TD Securities):
- Os especuladores referem o elevado custo de manutenção e as oportunidades prolongadas.
- Venda no mercado de obrigações do Tesouro na última parte do período de reporte da CFTC.
- Posição da Fed e perspetiva do ouro:
- Os analistas sugerem uma tendência improvável para um preço médio de 2 200 USD até surgirem sinais conciliadores da Fed.
Previsões das taxas do Banco do Canadá
Wall Street Journal:
- Consenso dos economistas:
- Amplamente esperado que mantenha a taxa de juro principal.
- 10 dos 14 economistas preveem cortes nas taxas antes do final de junho.
- Preocupações levantadas:
- Os fracos gastos dos consumidores e o investimento empresarial poderão ter impacto nas pressões sobre os preços.
- Recomenda-se cautela para evitar cortes prematuros e potenciais riscos de inflação.
- Perspetivas dos especialistas:
- Tu Nguyen da RSM Canada adverte contra cortes precoces, enfatizando os esforços anteriores do banco central.
- Carl Gomez do CoStar Group sugere que a economia está possivelmente em recessão ou próxima dela.
- Cronologia prevista:
- Os analistas preveem o primeiro corte nas taxas potencialmente no primeiro semestre e, o mais cedo, em abril.
Atualizações do Banco do Japão
Japan Times e Reuters:
- Configurações monetárias atuais:
- O BOJ mantém configurações monetárias ultra-flexíveis.
- Mudança na convicção:
- Sinais de uma crescente convicção em relação à eliminação gradual dos estímulos.
- Sugere um fim próximo das taxas de juro negativas.
- Observações do Governador Ueda:
- O Governador do BOJ, Kazuo Ueda, expressa confiança na capacidade do Japão de atingir de forma sustentável a meta de inflação de 2%.
- Cita aumentos constantes nos preços do setor de serviços.
- Impacto no mercado:
- A tendência hawkish impulsiona a recuperação do iene japonês.
- As taxas de rendimento das obrigações do governo a curto prazo atingem um máximo de um mês.
- Os investidores preveem uma crescente probabilidade de acabar com as taxas negativas em março ou abril.
- Foco próximo:
- Os mercados monitorizam de perto as negociações salariais anuais, que terminam em meados de março.
- Consenso entre os analistas:
- Seis em cada oito analistas preveem que o limite inferior da faixa do dólar estará entre ¥130 e ¥135 face ao iene.
Reserva Federal e PYMNTS
Atualização do Programa de Financiamento a Prazo para Bancos da Fed:
- Atualização da Reserva Federal:
- O Programa de Financiamento a Prazo Bancário (BTFP) cessa novos empréstimos a 11 de março.
- Taxa dos novos empréstimos BTFP ajustada, alinhando-se com as taxas de juro sobre os saldos de reserva.
- Implementação imediata; todos os outros termos do programa permanecem inalterados.
- Empréstimos BTFP inicialmente dispendiosos devido à previsão de taxas mais elevadas.
- A mudança nas expectativas das taxas torna os empréstimos atrativos, levando a um aumento nos recentes empréstimos de valor recorde.
- Os bancos podem pedir empréstimos ao BTFP, depositar fundos na Fed, obtendo taxas mais elevadas nos saldos de reserva.
- Os analistas notam que os bancos estão a explorar a arbitragem positiva, evidente na queda do rendimento em novembro de 2023 e no aumento dos ativos do BTFP.
- A ação da Fed pode inverter a recente tendência de queda do rendimento das obrigações, sinalizando uma potencial tendência ascendente.
Ações dos EUA
Barrons e o Wall Street Journal:
- Barrons: Os índices das ações dos EUA fecharam mistos
- Atualização do leilão do Tesouro:
- Fraca recepção para o leilão de obrigações do Tesouro a 5 anos no valor de 61 mil milhões de dólares.
- Rendimento atribuído de 4,055%, 2 pontos base acima do rendimento pré-licitação, sinalizando baixa procura dos investidores.
- O rendimento a 10 anos atinge 4,171%, subindo do fecho de terça-feira (23 de jan) de 4,138%.
- S&P sobe ligeiramente na quarta-feira (24 de jan).
- A época de resultados revela desempenhos mistos das empresas:
- A Netflix dispara com forte crescimento de subscritores.
- A AT&T cai.
The Guardian & Apple News:
- Impacto da China: As remessas de iPhone da Apple caíram 2,1% no 4º trimestre de 2023.
- Alterações na UE: A Apple adapta-se às leis de Bruxelas, permitindo o descarregamento de aplicações fora da sua loja.
- iPhone adjustments: More browser choices, alternative payments, and App Store options.
- Benefícios para os programadores: A aceitação dos novos termos reduz a comissão da Apple de 15-30% para 10-20%.
- Atualização das ações: As ações da Apple Inc. caíram 0,17% para 194,17 USD.
Taxas de juro
Wall Street Journal:
- Taxa de juro principal mantida no nível máximo histórico.
- Taxa de depósito mantida em 4% pela terceira reunião consecutiva.
- Porta aberta para cortes nas taxas na primavera.
- Christine Lagarde: "Um ligeiro declínio no crescimento dos salários é bom em termos direcionais."
- Dados-chave aguardados em abril-maio; Lagarde desvaloriza datas.
- Perspetiva dos analistas: Aumenta a probabilidade de corte nas taxas antes do verão.
- Euro cai, ações da Zona Euro sobem.
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