市場回顧：本週 2024 年 1 月 22 日至 26 日

中央銀行利率決策

Bloomberg、Reuters：

日本央行：

• 預計將維持目前政策
• 關注行長 Kazuo Ueda 對永續通膨進展的評估
• 全球最後一個負利率不會立即結束

加拿大央行：

• 預測將保持利率不變
• 經濟陷入“衰退”
• 分析師預計對利率決策採取謹慎態度

歐洲中央銀行 (ECB)：

• 利率可能在週四保持穩定
• 市場關注對降息時機的見解
• Reuters 調查：45% 預計下季利率將下調
• 預期中位數：2024 年將降息 100 個基點，使存款利率降至 3.00%

退休金&投資

美國銀行基金經理調查要點

利率展望：

• 一月接受調查的經理人中，只有 3% 預計利率會上升。
• 大多數預測利率將於 2024 年上半年降息。

經理見解：

• 調查了 256 位管理 $6,690 億資產的基金經理人。
• 全球經濟在未來十二個月的成長預期淨值為 -40%。 與十二月份的淨虧損 50% 相比有明顯改善。

市場情緒：

• 經理對全球成長持謹慎態度。
• 儘管保持看跌，但這一變化表明樂觀情緒有所增加。 

PIMCO 前執行長 Bill Gross 的見解

Bloomberg 和 Market Watch：

PIMCO 前執行長 Bill Gross 的見解

• Bill Gross 對聯準會的建議：
  • 建議停止資產負債表的縮減。
  • 敦促未來幾個月降息，以避免經濟衰退。
• Gross 的投資偏好：
  • 強調股票相對於實質報酬率的高昂成本。
  • 偏好保守型投資：高股息股票 (銀行、菸草) 和併購套利。
• Wall Street 的反駁：
  • 長期策略師對 S&P 500 指數持樂觀態度。
  • 預計在未來幾個月可能會上漲 5%。

Kitco 更新

• 持倉概況：
  • 黃金的淨多頭持倉：83,229 份合約。 與上週相比變化不大。
  • 價格變動：
    • 金價在每盎司 $2,050 至 $2,000 範圍內盤整。
• 投機者的反應：
  • 聯準會官員的鷹派言論引發疑慮，導致黃金多頭倉位大幅削減。
• 分析師見解 (TD Securities)：
  • 投機者指出持有成本高且機會延長。
  • CFTC 報告期間後期國債市場出現拋售。
• 聯準會立場與黃金前景：
  • 分析師表示，在聯準會鴿派訊號出現之前，黃金價格不太可能趨向於平均價格 $2,200。

加拿大央行利率預測

Wall Street Journal： 

• 經濟學家共識：
  • 廣泛預期將維持主要利率。
  • 14 位經濟學家中有 10 位預計央行將在六月底前降息。
• 提出的擔憂：
  • 疲軟的消費者支出和商業投資可能會影響價格壓力。
  • 呼籲採取謹慎措施，避免過早降息和潛在的通膨風險。
• 專家見解：
  • RSM Canada 的 Tu Nguyen 警告不要過早降息，並強調央行過去的舉措。
  • CoStar Group 的 Carl Gomez 認為經濟可能已經陷入或接近衰退。
• 預期時間表：
  • 分析師預計首次降息可能在今年上半年出現，最快可能在四月。

日本央行更新

Japan Times 和 Reuters： 

• 目前貨幣政策：
  • 日本央行維持超寬鬆貨幣政策。
• 信念的轉變：
  • 這顯示逐步取消刺激措施的決心日益堅定。
  • 表示負利率即將結束。
• 行長 Ueda 的言論：
  • 日本央行行長 Kazuo Ueda 表示，對日本能夠持續實現 2% 通膨目標充滿信心。
  • 指出服務業價格穩定上漲。
• 市場影響：
  • 鷹派傾向推動 yen 反彈。
  • 短期國債殖利率達到一個月來的最高點。
  • 投資者預計三月或四月結束負利率的可能性會增加。
• 即將到來的焦點：
  • 市場密切關註三月中旬結束的年度薪資談判。
• 分析師之間的共識：
  • 八位分析師中有六位預測美元兌 yen 的匯率範圍下限在 ¥130 至 ¥135 之間。

聯準會和 PYMNTS

聯準會定期融資計劃的最新消息：

• 聯準會更新：
  • 銀行定期融資計劃 (BTFP) 於 3 月 11 日停止發放新貸款。
  • 調整新的 BTFP 貸款利率，與準備金餘額利率一致。
  • 立即實施；其他所有計劃條款保持不變。
• 由於預期利率上升，BTFP 借款最初成本較高。
• 利率預期的變化使借款變得有吸引力，導致近期借貸激增至歷史新高。
• 銀行可以向 BTFP 借款，將資金存入聯準會，從而獲得更高的準備金餘額利率。
• 分析師指出，銀行正在利用正向套利，明顯看到 2023 年 11 月收益率下跌和 BTFP 資產增加。
• 聯準會的舉措可能扭轉近期債券殖利率的下降趨勢，預示著潛在的上升趨勢。

美國股票

Barrons 和 Wall Street Journal： 

• Barrons：美國股指漲跌互現
• 國庫證券拍賣更新：
  • $610 億的五年國庫證券拍賣反應冷淡。
  • 中標收益率為 4.055%，比投標前收益率高出 2 個基點，顯示投資者需求較低。
  • 十年期殖利率達 4.171%，高於週二 (1 月 23 日) 收盤價 4.138%。
• S&P 指數週三 (1 月 24 日) 小幅走高。
• 財報季各公司效能好壞參半：
  • 隨著訂閱人數的成長，Netflix 股價大幅上漲。
  • AT&T 股價下跌。

The Guardian & Apple 新聞：

• 中國的影響：Apple 的 iPhone 出貨量在 2023 年第四季下降了 2.1％。 
• 歐盟的變化：Apple 適應布魯塞爾法律，允許在其商店之外下載應用程式。
• iPhone 調整：更多的瀏覽器選擇、替代付款方式和 App Store 選項。 
• 開發人員優勢：接受新條款將 Apple 的抽成從 15-30% 降低至 10-20%。
• 股票更新：Apple 公司股價下跌 0.17%，至 $194.17。

利率

Wall Street Journal：

• 主要利率維持在創紀錄高位。 
• 存款利率連續第三次會議維持在 4%。
• 春季降息的可能性存在。 
• Christine Lagarde 表示：“工資增速略微下降是好的方向。”
• 4 月至 5 月的關鍵資料即將到來；Lagarde 對此不以為然。
• 分析師觀點：夏季之前降息的可能性增加。
• Euro 下跌，歐元區股價上漲。