시장 요약: 2024년 1월 22일부터 26일까지의 주간

중앙은행 금리 결정

블룸버그, 로이터:

일본은행:

• 현재 정책을 유지할 것으로 예상됨
• 우에다 총재의 지속 가능한 인플레이션 진전에 대한 평가에 초점
• 세계에서 마지막 음의 금리에 즉각적인 종료 없음

캐나다은행:

• 금리를 변경하지 않을 것으로 예상됨
• "침체 기조"에 있는 경제
• 분석가들이 금리 결정에 대한 신중한 접근을 예상함

유럽중앙은행(ECB):

• 목요일에 금리가 안정적으로 유지될 것으로 예상됨
• 금리 인하 시점에 대한 통찰에 시장이 관심을 가짐
• 로이터 여론조사: 45%가 다음 분기에 금리 인하를 예상함
• 중간 기대: 2024년에 100bps의 금리 인하가 예상되며, 예금금리는 3.00%로 낮아질 것입니다.

연금 및 투자

은행 오브 아메리카 펀드 관리자 설문조사 하이라이트

금리에 대한 전망:

• 1월에 조사된 관리자 중 단 3%만이 금리 인상을 예상함.
• 대다수는 2024년 상반기 금리 인하를 예상함.

운영자 통찰:

• 256명의 펀드 매니저가 약 6690억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.
• 향후 12개월간의 글로벌 성장 기대치가 순 -40%로 예상됩니다. 지난 12월의 순 -50%에서 주목할 만한 개선이 있었음.

시장 정서:

• 운영자들이 글로벌 성장에 대한 신중한 전망을 표현함.
• 여전히 약세를 유지하고 있지만, 변화는 긍정적인 낙관감을 나타냄. 

Bill Gross의 통찰, 전 PIMCO CEO

블룸버그와 마켓 워치:

Bill Gross의 통찰, 전 PIMCO CEO

• Federal Reserve에 대한 Bill Gross의 조언:
  • 자산 대차대조표 축소를 중단할 것을 권장함.
  • 향후 몇 달 내에 금리 인하를 촉구하여 경기 침체를 피하도록 조언함.
• Gross의 투자 선호:
  • 주식이 실제 수익률에 비해 비쌈을 강조함.
  • 보수적인 투자 선호: 고배당 주식(은행, 담배) 및 M&A 차익 거래.
• 월스트리트의 반론:
  • 오랫동안 전략가인 S&P 500에 대해 낙관적입니다.
  • 향후 몇 달 내에 잠재적인 5% 급등을 예상함.

킷코 업데이트

• 포지션 개요:
  • 금에 대한 순 롱 포지션: 83,229 계약. 지난 주와 큰 변화 없음.
  • 가격 움직임:
    • 금 가격은 $2,050-$2,000/온스 범위 내에서 조정 중.
• 투기꾼의 반응:
  • 연준 관계자들의 통화 긴축 발언에서 의문이 제기되어 금에 대한 롱 포지션이 과감히 축소됨.
• 분석가 통찰(TD 증권):
  • 투기꾼들이 높은 보관 비용과 연장된 기회를 지적함.
  • CFTC 보고 기간 후반에 발생한 재무 시장 매도.
• 연준의 입장과 금 전망:
  • 분석가들은 연준의 온건한 신호가 나타날 때까지 $2,200 평균 가격으로의 추세가 불가능하다고 제시함.

캐나다은행 금리 예상

월스트리트 저널: 

• 경제학자 합의:
  • 주요 금리를 유지할 것으로 널리 예상됨.
  • 14명의 경제학자 중 10명이 6월 말 이전에 금리 인하를 예측합니다.
• 제기된 우려:
  • 부진한 소비자 지출 및 기업 투자가 가격 압력에 영향을 미칠 수 있음.
  • 조기 금리 인하 및 잠재적인 인플레이션 위험을 피할 수 있도록 주의가 필요함.
• 전문가 통찰:
  • RSM 캐나다의 Tu Nguyen은 조기 금리를 경고하며 과거 중앙은행의 노력을 강조함.
  • CoStar Group의 Carl Gomez는 경제가 경기 침체 중이거나 근처에 있을 수 있음을 제안함.
• 예상되는 타임라인:
  • 분석가들은 첫 번째 금리 인하가 H1에 가능할 것이라고 예상함, 가장 빠른 것은 4월임.

일본은행 업데이트

자펜 타임즈와 로이터: 

• 현재 통화 설정:
  • BOJ는 초완화적인 통화 설정을 유지함.
• 신념의 변화:
  • 자극을 단계적으로 종료하겠다는 신념이 커지고 있음을 나타냄.
  • 음의 금리에 가까운 종료를 제안함.
• 우에다 총재의 발언:
  • BOJ 총재 카즈오 우에다는 일본이 2% 인플레이션 목표를 지속 가능하게 달성할 수 있다고 자신감을 표현함.
  • 서비스 부문의 가격이 안정적으로 상승하고 있다고 언급함.
• 시장 영향:
  • 매파적 경향이 일본 엔의 반등을 촉발함.
  • 단기 정부채권 수익률이 한 달 만에 최고치에 도달함.
  • 투자자들은 3월 또는 4월에 음의 금리를 종료할 가능성이 높아지고 있음을 인식함.
• 다가오는 초점:
  • 연례 임금 협상이 3월 중순 종료될 예정임, 시장이 주의 깊게 모니터링 중.
• 분석가들 간의 합의:
  • 8명의 분석가 중 6명이 엔화 대비 달러의 하한이 ¥130에서 ¥135 사이가 될 것이라고 예측합니다.

연방준비제도와 PYMNTS

연준의 은행 기간 자금 조달 프로그램 업데이트:

• 연준 업데이트:
  • 은행 기간 자금 조달 프로그램(BTFP)은 3월 11일부터 새로운 대출을 중단합니다.
  • 새로운 BTFP 대출의 금리는 준비금 잔액에 대한 금리와 조정됨.
  • 즉시 시행되며, 다른 모든 프로그램 조건은 변경되지 않음.
• 예상되는 금리가 높아짐에 따라 초기 BTFP 대출이 비용이 많이 들게 됨.
• 금리 기대의 변화가 대출을 매력적으로 만들어 최근에 역대 최고치의 대출이 급증함.
• 은행들은 BTFP에서 대출을 받고, 연준에 자금을 예치해 준비금 잔액에 대해 더 높은 금리를 얻음.
• 분석가들은 은행들이 긍정적인 차익 거래를 활용하고 있다고 언급하며, 이는 2023년 11월의 수익률 하락과 BTFP 자산 증가에서 분명하게 나타남.
• 연준의 움직임이 최근의 채권 수익률 하락 추세를 반전시킬 수 있으며, 잠재적인 상승 추세를 신호할 수 있음.

미국 주식

바론스와 월스트리트 저널: 

• 바론스: 미국 주식 시장 지수 혼조세로 마감됨
• 재무 경매 업데이트:
  • $610억의 5년물 재무부 채권 경매에 대한 반응이 저조합니다.
  • 제공된 수익률은 4.055%, 입찰 전 수익률 대비 2bp 증가하였으며, 투자자의 수요가 낮음을 나타냅니다.
  • 10년물 수익률은 4.171%에 도달하여 화요일(1월 23일) 마감시 4.138%에서 상승했습니다.
• S&P는 수요일(1월 24일) 소폭 상승했습니다.
• 실적 시즌이 혼조세를 보이는 기업 성과를 드러냄:
  • 넷플릭스가 강력한 구독자 증가로 급등함.
  • AT&T가 하락함.

가디언 & 애플 뉴스:

• 중국의 영향: 애플의 아이폰 출하량이 2023년 4분기에 2.1% 감소함. 
• EU 변화: 애플이 브뤼셀 법률에 적응하여 자사 스토어 외부에서 앱 다운로드를 허용함.
• 아이폰 조정: 더 많은 브라우저 선택권, 대체 결제 및 앱스토어 옵션. 
• 개발자 혜택: 새로운 조건을 수용하면 애플의 수수료가 15-30%에서 10-20%로 감소함.
• 주식 업데이트: 애플 주식이 0.17% 하락하여 $194.17입니다.

금리

월스트리트 저널:

• 주요 금리가 역사적으로 높은 수준을 유지함. 
• 예금금리가 4%로 세 번째 연속 회의에서 유지됨.
• 봄에 금리 인하의 문이 열림. 
• 크리스틴 라가르드: "임금 성장의 소폭 감소는 방향적으로 좋음."
• 4월~5월에 주요 데이터가 기다려지며, 라가르드는 날짜를 경시함.
• 분석가 관점: 여름 전 금리 인하 가능성이 증가함.
• 유로 하락, 유로존 주식 상승.