Piyasa özeti: 22-26 Ocak 2024

Merkez bankası faiz kararları

Bloomberg, Reuters:

Japonya Merkez Bankası:

• Mevcut politikayı sürdürmesi bekleniyor
• Vali Kazuo Ueda'nın sürdürülebilir enflasyon ilerlemesi değerlendirmesine odaklanıldı
• Dünyanın son negatif faiz oranının hemen sonlanması beklenmiyor

Kanada Merkez Bankası:

• Faiz oranlarını değiştirmemesi öngörülüyor
• Ekonomi 'resesyon bölgesinde'
• Analistler, faiz kararlarında temkinli bir yaklaşım bekliyor

Avrupa Merkez Bankası (AMB):

• Faizlerin Perşembe günü sabit kalması muhtemel
• Piyasanın dikkatini, faiz indirimlerinin zamanlamasına dair içgörülere çekiliyor
• Reuters anketi: %45, bir sonraki çeyrekte faiz indirimi bekliyor.
• Medyan beklenti: 2024'te 100 baz puanlık indirimler, mevduat faizini %3,00'e çekecek.

Emeklilik & yatırımlar

Bank of America Fon Yöneticileri Anketi Öne Çıkanlar

Faiz oranları görünümü:

• Ocak ayında anket yapılan yöneticilerin sadece %3'ü daha yüksek faiz bekliyor.
• Çoğunluk, 2024'ün ilk yarısında faiz indirimleri öngörüyor.

Yönetici içgörüleri:

• 669 milyar dolarlık varlığı yöneten 256 fon yöneticisi anketten geçti.
• Önümüzdeki 12 ay için küresel büyüme beklentileri net -%40. Aralık ayındaki net -%50'den önemli bir iyileşme.

Piyasa duyarlılığı:

• Yöneticiler, küresel büyümeye temkinli bir bakış açısı ifade ediyor.
• Karamsar kalınmasına rağmen, bu değişim artan bir iyimserliği gösteriyor. 

Bill Gross'un, PIMCO'nun eski CEO'sundan içgörüler

Bloomberg ve Market Watch:

Bill Gross'un, PIMCO'nun eski CEO'sundan içgörüler

• Bill Gross'un Federal Rezerv'e Tavsiyesi:
  • Bilanço büyüklüğü azaltma işlemini durdurmayı öneriyor.
  • Resesyona girmemek için önümüzdeki aylarda faiz indirimleri talep ediyor.
• Gross'un Yatırım Tercihleri:
  • Hisse senetlerinin reel getiriler açısından pahalı olduğunu vurguluyor.
  • Muhafazakar yatırımları tercih ediyor: yüksek temettü veren hisseler (bankalar, tütün) ve M&A arbitrajı.
• Wall Street'ten karşı noktalar:
  • Uzun zamandır stratejist olan kişi S&P 500 için iyimser.
  • Önümüzdeki aylarda %5'lik bir artış bekliyor.

Kitco güncellemeleri

• Pozisyon durumu:
  • Altında net uzun pozisyonlar: 83.229 sözleşme. Önceki haftadan minimal bir değişiklik.
  • Fiyat hareketi:
    • Altın fiyatları $2.050-$2.000/ons aralığında konsolide oluyor.
• Spekülatörlerin tepkisi:
  • Fed yetkililerinden gelen şahin yorumlar, altındaki uzun pozisyonlarda agresif kesintilere yol açıyor.
• Analist içgörüleri (TD Securities):
  • Spekülatörler yüksek taşıma maliyetleri ve uzatılmış fırsatları belirtmektedir.
  • CFTC raporlama döneminin sonlarında Hazine piyasasında satışı.
• Fed'in duruşu ve altın görünümü:
  • Analistler, Fed’in şahin sinyalleri çıkmadan $2.200 ortalama fiyat yönünde olası bir eğilim öngörüyor.

Kanada Merkez Bankası faiz tahminleri

Wall Street Journal: 

• Ekonomistlerin görüş birliği:
  • Genel olarak ana faiz oranını sürdüreceği bekleniyor.
  • 14 ekonomistten 10'u Haziran sonuna kadar faiz indirimleri öngörüyor.
• Endişeler gündeme geldi:
  • Zayıf tüketici harcamaları ve iş yatırımları fiyat baskılarını etkileyebilir.
  • Prematüre kesintileri ve potansiyel enflasyon risklerini önlemek için dikkatli olunması gerektiği vurgulandı.
• Uzman içgörüleri:
  • RSM Kanada'dan Tu Nguyen, erken kesintilere karşı uyarıyor ve geçmiş merkez bankası çabalarını vurguluyor.
  • CoStar Group'dan Carl Gomez, ekonominin muhtemelen bir durgunlukta veya yakınında olduğunu öne sürüyor.
• Beklenen zaman çizelgesi:
  • Analistler, ilk faiz kesintisinin H1'de ve en erken Nisan'da olabileceğini öngörüyor.

Japonya Merkez Bankası güncellemeleri

Japan Times ve Reuters: 

• Mevcut para politikası ayarları:
  • BOJ, ultra-düşük para politikası ayarlarını sürdürüyor.
• İnançta değişim:
  • Teşviklerin azaltılması yönünde artan bir inancın sinyalleri.
  • Negatif faiz oranlarının sonlanmasının yaklaştığını öneriyor.
• Vali Ueda'nın açıklamaları:
  • BOJ Başkanı Kazuo Ueda, Japonya'nın %2 enflasyon hedefine sürdürülebilir bir şekilde ulaşabileceğinden emin olduğunu ifade ediyor.
  • Hizmet sektörü fiyatlarındaki istikrarlı artışları gündeme getiriyor.
• Piyasa etkisi:
  • Şahin bir eğilim, Japon yeni'nin toparlanmasına neden oluyor.
  • Kısa vadeli devlet tahvili getirileri bir aylık zirveye ulaşıyor.
  • Yatırımcılar, Mart veya Nisan'da negatif oranların sona erme şansının arttığını öngörüyor.
• Gelecek odak:
  • Piyasalar, Mart ortasında sona erecek yıllık ücret müzakerelerini dikkatle izliyor.
• Analistler arasında genel görüş:
  • Sekiz analistten altısı, doların yen karşısındaki aralığının alt sınırını ¥130 ile ¥135 arasında bekliyor.

Federal Rezerv ve PYMNTS

Fed'den Banka Term Fonlama Programı güncellemesi:

• Federal Rezerv güncellemesi:
  • Banka Term Fonlama Programı (BTFP), 11 Mart'ta yeni kredileri durduruyor.
  • Yeni BTFP kredileri için oranlar, rezerv bakiyelerindeki faiz oranlarıyla uyumlu hale getirildi.
  • Aceli uygulama; diğer tüm program şartları aynı kalmaktadır.
• Öngörülen daha yüksek oranlar nedeniyle başlangıçta maliyetli BTFP borçlanması.
• Oran beklentilerindeki değişim borçlanmayı çekici hale getiriyor, bu da son zamanların rekor yüksek borçlanma artışına yol açıyor.
• Bankalar BTFP'den borç alabilir, Fed'de fon yatırarak rezerv bakiyesi üzerinde daha yüksek faiz elde edebilir.
• Analistler, bankaların pozitif arbitrajdan yararlandığını, Kasım 2023'teki getiri düşüşünde ve BTFP varlık artışında bunun belirgin olduğunu belirtiyor.
• Fed'in hareketi, son zamanlardaki tahvil faizi düşüş trendini tersine çevirebilir ve potansiyel bir yükseliş trendine işaret edebilir.

ABD hisse senetleri

Barrons ve Wall Street Journal: 

• Barrons: ABD hisse endeksleri karışık kapandı
• Hazine İhaleleri güncellemesi:
  • $61 milyarlık 5 yıllık Hazine tahvili ihalesi zayıf bir ilgi gördü.
  • Tahsis edilen getiri %4.055, ön teklif getirisinin 2 baz puan üzerinde, düşük yatırımcı talebini gösteriyor.
  • 10 yıllık getiri %4.171'e yükseliyor, Salı günkü (23 Ocak) kapanışın %4.138'in üstünde.
• S&P Çarşamba günü (24 Ocak) yukarı yönlü hareket etti.
• Kazanç sezonu, karışık şirket performanslarını ortaya koyuyor:
  • Netflix, güçlü abone büyümesi ile sıçrama yapıyor.
  • AT&T geriliyor.

The Guardian & Apple News:

• Çin etkisi: Apple'ın iPhone sevkiyatları 2023'ün 4. çeyreğinde %2,1 azaldı. 
• AB değişiklikleri: Apple, Brüksel yasalarına uyum sağlıyor, uygulama indirmelerine kendi mağazasının dışında izin veriyor.
• iPhone ayarları: Daha fazla tarayıcı seçeneği, alternatif ödeme yöntemleri ve App Store seçenekleri. 
• Geliştirici avantajları: Yeni şartları kabul etmek, Apple'ın payını %15-30'dan %10-20'ye azaltıyor.
• Hisse güncellemesi: Apple Inc. hisseleri %0,17 azalarak $194,17 oldu.

Faiz oranları

Wall Street Journal:

• Ana faiz oranı rekor yüksek seviyede tutuldu. 
• Mevduat faizi üç toplantı üst üste %4 olarak korundu.
• İlkbahar ayında faiz indirimlerine kapı açık. 
• Christine Lagarde: "Ücret artışında küçük bir düşüş yönsel olarak olumlu."
• Nisan-Mayıs aylarında önemli veriler bekleniyor; Lagarde tarihleri önemsizleştiriyor.
• Analist Görüşü: Yaz öncesi faiz indirim olasılığı artıyor.
• Euro düşüyor, Euro Bölgesi hisseleri yükseliyor.