Resumo do mercado: Semana de 20 a 24 de novembro de 2023

Economia do Japão

Forexlive: A Bloomberg relata o movimento estratégico da Pimco, comprando o iene e projetando um potencial aperto da política monetária do Banco do Japão em meio à aceleração da inflação. A Pimco iniciou uma posição longa em iene há mais de 140 meses. 

Emmanuel Sharef, gestor de fundos da Pimco, observa a possibilidade de alterações nas políticas de controlo da curva de rendimentos e um potencial aumento. Com a inflação dos EUA a diminuir e a do Japão ainda elevada, a Pimco vê uma inclinação natural para uma posição longa no iene.

Economia do ouro

Kitco News: A recente subida do ouro, marcada por movimentos de preços mais estáveis após a volatilidade do mês passado, chama a atenção. O inquérito semanal sobre o ouro da Kitco revela uma forte posição otimista dos investidores de retalho, contrastando com os analistas de mercado que mudam para uma perspetiva neutra. 

Darin Newsom da Barchart.com sugere que esta fase está alinhada com a Onda 2 de uma tendência ascendente de curto prazo, antecipando uma eventual quebra do pico da Onda 1. 

Ações tecnológicas 

Yahoo Finance e Reuters: Os fundos de cobertura globalmente reduziram rapidamente a exposição às ações tecnológicas, vendendo posições longas e fechando apostas curtas ao ritmo mais rápido em sete meses, segundo a Goldman Sachs.

Na semana de 10 a 16 de novembro, os traders reduziram posições em fabricantes de semicondutores e equipamentos de comunicação, além de encerrar posições longas em empresas de software.

Simultaneamente, as avaliações das ações do S&P 500 atingiram um máximo de dois meses acima da média de longo prazo. Os fundos de cobertura também registaram o ritmo de venda mais rápido dos EUA. de produtos de consumo básico desde abril de 2020, conforme destacado na nota da Goldman Sachs. Na segunda-feira, 20 de novembro, o S&P 500 fechou em alta de 0,7%.

Atualização sobre o aumento das taxas

FX Empire e o RBA: Durante a reunião do Banco Central da Austrália (RBA) a 7 de novembro de 2023, presidida por Michele Bullock, a meta da taxa de juro foi aumentada em 25 pontos base para 4,35%. As atas revelam preocupações sobre a inflação elevada nas economias avançadas, com os aumentos dos preços dos combustíveis a afetarem a inflação global. O crescimento da produção abrandou devido à política monetária e às pressões do custo de vida, mas os mercados de trabalho mantiveram-se apertados. A inflação das rendas habitacionais situou-se nos 10%, impulsionada pelas baixas taxas de desocupação e pelo crescimento populacional.

As perspetivas económicas na China mantiveram-se incertas, e na Austrália, esperava-se uma diminuição do PIB per capita. As previsões do RBA indicam que a inflação atingirá o topo do intervalo-alvo no final de 2025. O AUD/USD ganhou 0,65% na segunda-feira, 20 de novembro, após um aumento de 0,71% na sexta-feira, 17 de novembro.

Lucros

CNBC, Tom's Hardware e The Register: As ações da Nvidia caem 1% apesar dos resultados do terceiro trimestre superarem as expectativas devido às restrições de exportação que afetam as vendas para a China e outros países.

As receitas cresceram 206% em termos homólogos, impulsionadas pela forte procura de GPUs H100 e capacidades de IA relacionadas com o ChatGPT. Apesar da acumulação de stocks pelos gigantes tecnológicos chineses, as restrições à exportação representam um desafio significativo para a Nvidia a curto prazo.

Inflação

Reuters: As atas da Fed indicam uma abordagem cautelosa em relação aos futuros aumentos das taxas, deixando margem para uma pausa na política durante o primeiro semestre de 2024. Os responsáveis mantêm-se empenhados em controlar a inflação, mas irão proceder com cautela para evitar um aperto excessivo.

Os economistas esperam que a Fed mantenha as taxas estáveis durante a maior parte do primeiro semestre do próximo ano. EUA. As ações recuaram na terça-feira, com o S&P 500 e o Nasdaq a interromperem uma série de cinco sessões de ganhos.

Fundos de cobertura

Morning Star: De acordo com o relatório mais recente de tendências de fundos de cobertura do Goldman Sachs Group, a Tesla (TSLA) continua a ser uma posição curta preferida para os fundos de cobertura, apesar da popularidade mais ampla dos 'Magníficos Sete'.

Isto continua a ser verdade até 31 de outubro, apesar de as ações da Tesla terem registado um aumento significativo de 90% desde o início do ano.

Análise económica

Currency News, o Standard e o IFS: A análise pós-declaração de outono mostra que as finanças públicas apresentam uma melhoria limitada, uma perspetiva de crescimento enfraquecida e uma inflação persistentemente elevada. O ministro das Finanças opta por cortes nos impostos, levantando preocupações sobre desafios fiscais. 

As principais medidas incluem um corte imediato no Seguro Nacional, dedução total permanente para o imposto sobre as sociedades e um congelamento das taxas empresariais.

Persistem preocupações sobre a sustentabilidade e o planeamento a longo prazo. As reformas da Avaliação da Capacidade de Trabalho visam poupar 1 mil milhões de libras por ano.

O FTSE100 mantém-se estável; as ações de pubs sobem, os bancos caem. GBP/USD desce devido à recuperação do dólar e à deceção com as previsões de crescimento do Reino Unido.

Perspetiva económica

The Guardian: Economistas líderes alertam que o governo de Rishi Sunak está a direccionar-se para uma campanha de austeridade potencialmente mais rigorosa após as próximas eleições gerais do que na última década.

O Instituto de Estudos Fiscais observa que os cortes nos impostos podem ser financiados por reduções significativas nas despesas públicas a partir de 2025. Apesar dos cortes no seguro nacional, prevê-se que a tributação global atinja um máximo de 75 anos.

A Resolution Foundation prevê que os desafios económicos, a inflação persistente e os impostos mais elevados possam deixar o agregado familiar médio 1 900 libras mais pobre até janeiro de 2025.

Notícias sobre o setor da energia

O Wall Street Journal e a Reuters: Os dados mais recentes da EIA revelam um aumento notável nos EUA. Inventários de petróleo bruto e gasolina dos EUA na semana passada, superando as expectativas.

A utilização da capacidade das refinarias também subiu para 87%. As reservas comerciais de petróleo bruto, excluindo a Reserva Estratégica de Petróleo, aumentaram 8,7 milhões de barris.

Adicionalmente, o petróleo armazenado em Cushing, Okla., aumentou em 900 000 barris.

Entretanto, a OPEP+ adiou a reunião de política para 30 de novembro, indicando opiniões divergentes dentro do grupo, afirma o analista do UBS Giovanni Staunovo.