Riepilogo di mercato: Settimana del 20–24 novembre 2023

Economia giapponese

Forexlive: Bloomberg riporta la mossa strategica di Pimco, acquistando yen e proiettando un possibile inasprimento della politica monetaria della Banca del Giappone in mezzo a un'inflazione che accelera. Pimco ha avviato una posizione long sullo yen sopra 140 mesi fa. 

Emmanuel Sharef, fond manager di Pimco, nota la possibilità di cambiamenti nelle politiche di controllo della curva dei rendimenti e di un potenziale aumento. Con l'inflazione statunitense in calo e quella giapponese ancora elevata, Pimco vede un'inclinazione naturale per un long sullo yen.

Economia dell'oro

Kitco News: L'ultima ascesa dell'oro, caratterizzata da movimenti di prezzo più stabili dopo la volatilità del mese scorso, attira l'attenzione. Il sondaggio settimanale di Kitco sull'oro rivela una forte posizione bullish degli investitori al dettaglio, in contrasto con gli analisti di mercato che passano a un outlook neutrale. 

Darin Newsom di Barchart.com suggerisce che questa fase è in linea con l'Onda 2 di un trend rialzista a breve termine, anticipando una futura rottura del massimo dell'Onda 1. 

Titoli tecnologici 

Yahoo Finance e Reuters: I fondi hedge a livello globale hanno rapidamente ridotto l'esposizione ai titoli tecnologici, vendendo posizioni long e chiudendo scommesse short al ritmo più veloce degli ultimi sette mesi, secondo Goldman Sachs.

Nella settimana dal 10 al 16 novembre, i trader hanno abbandonato posizioni nei produttori di semiconduttori e attrezzature per comunicazioni, oltre a uscire da posizioni long sulle aziende di software.

Contemporaneamente, le valutazioni azionarie dell'S&P 500 hanno raggiunto un massimo di due mesi sopra la media storica. I fondi hedge hanno anche registrato il ritmo di vendita più veloce per i prodotti di consumo statunitensi. dal mese di aprile 2020, come evidenziato nella nota di Goldman Sachs. Lunedì 20 novembre, l'S&P 500 ha chiuso in rialzo dello 0,7%.

Aggiornamento tassi di interesse

FX Empire e RBA: Durante la riunione della Banca Centrale Australiana (RBA) del 7 novembre 2023, presieduta da Michele Bullock, il target del tasso di interesse è stato aumentato di 25 punti base portandolo al 4,35%. I verbali rivelano preoccupazioni per l'alta inflazione nelle economie avanzate, con aumenti dei prezzi dei carburanti che impattano sull'inflazione complessiva. La crescita della produzione è rallentata a causa della politica monetaria e delle pressioni legate al costo della vita, ma i mercati del lavoro sono rimasti stretti. L'inflazione degli affitti abitativi si è attestata al 10%, sostenuta da bassi tassi di disoccupazione e crescita della popolazione.

Le prospettive economiche in Cina rimangono incerte, e in Australia, il PIL pro capite è previsto in calo. Le previsioni della RBA indicano che l'inflazione raggiungerà la parte superiore dell'intervallo target entro la fine del 2025. L'AUD/USD ha guadagnato lo 0,65% lunedì 20 novembre, dopo un rally dello 0,71% di venerdì 17 novembre.

Utili

CNBC, Tom's Hardware e The Register: Le azioni di Nvidia scendono dell'1% nonostante il superamento delle attese sugli utili del terzo trimestre a causa delle restrizioni all'esportazione che influenzano le vendite in Cina e in altri paesi.

I ricavi sono cresciuti del 206% su base annua, supportati da una forte domanda di GPU H100 e capacità AI correlate a ChatGPT. Nonostante l'accumulo da parte dei giganti tecnologici cinesi, le restrizioni all'esportazione rappresentano una sfida significativa per Nvidia nel breve termine.

Inflazione

Reuters: I verbali della Fed segnalano un approccio cauto ai futuri aumenti dei tassi, lasciando spazio a una pausa nella politica nella prima metà del 2024. I funzionari rimangono impegnati a controllare l'inflazione ma procederanno con cautela per evitare un eccesso di restrizione.

Gli economisti si aspettano che la Fed mantenga i tassi stabili per la maggior parte della prima metà del prossimo anno. Stati Uniti. stocks retreated on Tuesday, with the S&P 500 and Nasdaq snapping five-session winning streaks.

Fondi hedge

Morning Star: Secondo l'ultimo rapporto sui trend dei fondi hedge del Goldman Sachs Group, Tesla (TSLA) continua a essere una posizione short preferita dai fondi hedge, nonostante la maggiore popolarità del ‘Magnificent Seven’.

Questo rimane vero al 31 ottobre, anche se il titolo di Tesla ha registrato un significativo aumento del 90% dall'inizio dell'anno.

Analisi economica

Currency News, The Standard e IFS: L'analisi post-Dichiarazione d'Autunno mostra che le finanze pubbliche mostrano un miglioramento limitato, una prospettiva di crescita indebolita e un'inflazione persistentemente alta. Il cancelliere opta per tagli fiscali, suscitando preoccupazioni per le sfide fiscali. 

Le principali misure includono un taglio immediato dell'assicurazione nazionale, la piena ammortizzazione permanente per l'imposta sulle società e un congelamento delle tasse aziendali.

Le preoccupazioni persistono per la sostenibilità e la pianificazione a lungo termine. Le riforme della valutazione della capacità lavorativa mirano a risparmiare £1 miliardo all'anno.

Il FTSE100 rimane stabile; le azioni dei pub aumentano, le banche calano. GBP/USD scivola a causa del revival del dollaro e della delusione sulle previsioni di crescita del Regno Unito.

Prospettive economiche

The Guardian: I principali economisti avvertono che il governo di Rishi Sunak sta dirigendosi verso una possibile politica di austerità più rigorosa dopo le prossime elezioni generali rispetto all'ultimo decennio.

L'Istituto per gli Studi Fiscali osserva che i tagli fiscali potrebbero essere finanziati da significative riduzioni della spesa pubblica dal 2025. Nonostante i tagli all'assicurazione nazionale, la tassazione complessiva è prevista raggiungere un massimo di 75 anni.

The Resolution Foundation predicts economic challenges, persistent inflation, and higher taxes could leave the average household £1,900 poorer by January 2025.

Notizie sull'energia

The Wall Street Journal e Reuters: I più recenti dati dell'EIA rivelano un notevole aumento nelle scorte di petrolio grezzo e benzina degli Stati Uniti la settimana scorsa, superando le aspettative. crude oil and gasoline inventories last week, exceeding expectations.

L'uso della capacità di raffinazione è aumentato all'87%. Commercial crude oil stockpiles, excluding the Strategic Petroleum Reserve, climbed by 8.7 million barrels.

Additionally, oil stored at Cushing, Okla., increased by 900,000 barrels.

Nel frattempo, l'OPEC+ ha rinviato la riunione di politica al 30 novembre, indicando opinioni divergenti all'interno del gruppo, afferma l'analista di UBS Giovanni Staunovo.