市場回顧：本週 2023 年 11 月 20 日至 24 日

日本經濟

Forexlive: Bloomberg 報導 Pimco 的策略性舉措，購買 yen 並預測日本央行可能在通膨加速的背景下收緊貨幣政策。 Pimco 在 140 個月前就建立了 yen 多頭倉位。 

Pimco 基金經理 Emmanuel Sharef 指出，殖利率曲線控制政策可能會發生變化，並且可能會升息。 隨著美國通膨率下降而日本通膨率仍然很高，Pimco 認為 yen 多頭趨勢將會很自然。

黃金經濟

Kitco 新聞：黃金近期的上漲引起了人們的關注，其特點是經過上個月的波動後價格走勢更加穩定。 Kitco 的每週黃金調查顯示，散戶投資者堅定的看漲立場，與轉向中性前景的市場分析師形成鮮明對比。 

Barchart.com 的 Darin Newsom 認為，這一階段與第二波的短期上升趨勢一致，預計最終將突破第一波的高點。 

科技股票 

Yahoo Finance 和 Reuters：Goldman Sachs 稱，全球對沖基金迅速減少對科技股的敞口，以七個月以來最快的速度出售多頭倉位並平倉空頭。

11 月 10 日至 11 月 16 日當週，交易者減持了半導體和通訊裝置製造商的倉位，同時也退出了軟體公司的多頭倉位。

同時，S&P 500 的股票估值達到了比長期平均高出的兩個月高點。 Goldman Sachs 在報告中強調，對沖基金也記錄了 自 2020 年 4 月以來美國消費必需品的最快拋售速度。 11 月 20 日星期一，S&P 500指數收盤上漲 0.7%。

加息更新

FX Empire 和澳洲央行：在 2023 年 11 月 7 日由 Michele Bullock 主持的澳洲央行 (RBA) 會議上，現金利率目標上調了 25 個基點至 4.35%。 會議紀要揭示了人們對發達經濟體高通膨的擔憂，燃料價格上漲影響了整體通膨。 由於貨幣政策和生活成本壓力，產出成長放緩，但勞動市場依舊緊張。 受低空置率和人口成長的影響，房屋租金通膨率達到 10%。

中國的經濟前景仍不明朗，而 澳洲的人均國內生產毛額預計將下降。 澳洲央行預測，通膨將在 2025 年底達到目標範圍的最高點。 AUD/USD 繼 11 月 17 日星期五上漲 0.71% 之後，於 11 月 20 日星期一上漲 0.65%。

收益

CNBC、Tom’s Hardware 和 The Register：儘管 Nvidia 第三季獲利超出預期，但由於出口限制影響了對中國和其他國家的銷售，其股價仍下跌 1%。

受 H100 GPU 和 ChatGPT 相關人工智慧功能的強勁需求推動，營收年增 206%。 儘管中國科技巨頭紛紛囤貨，出口限制在短期內為 Nvidia 帶來了重大挑戰。

通貨膨脹

Reuters：聯準會會議紀要暗示未來升息態度謹慎，為 2024 年上半年政策暫停留下空間。 官員們仍致力於控制通膨，但將謹慎行事，避免過度緊縮。

經濟學家預計聯準會將在明年上半年大部分時間內維持利率不變。 美國 股票在周二回落， S&P 500 指數和 Nasdaq 結束了連續五個交易日的上漲勢頭。

對沖基金

Morning Star：根據 Goldman Sachs 集團最新的對沖基金趨勢報告，儘管'七大優股'廣受歡迎，但 Tesla (TSLA) 仍然是對沖基金青睞的空頭倉位。

儘管 Tesla 股價今年迄今已大幅上漲 90%，但截至 10 月 31 日，情況仍然如此。

經濟分析

Currency News、the Standard 和 IFS：秋季聲明後分析公共財政狀況改善有限、成長前景減弱、通膨持續居高不下。 財政大臣選擇減稅，引發了對財政挑戰的擔憂。 

主要措施包括立即削減國民保險、永久全額徵收公司稅以及凍結商業稅率。

人們仍然擔心可持續性和長期規劃。 工作能力評估改革旨在每年節省 £10 億。

FTSE100 維持穩定；酒吧股票上漲，銀行下跌。 由於 dollar 復甦和英國經濟成長預測令人失望，GBP/USD 下跌。

經濟前景

The Guardian：知名經濟學家警告稱，Rishi Sunak 政府在下次大選後可能會採取比過去十年更為嚴格的緊縮政策。

財政研究所指出，減稅可能透過 2025 年大幅削減公共開支來資助。 儘管國家保險削減，整體稅收預計將達到 75 年來的最高點。

The Resolution Foundation 預測，到 2025 年 1 月，經濟挑戰、持續的通貨膨脹和更高的稅收可能使平均家庭減少 £1900 的收入。

能源新聞

The Wall Street Journal 和 Reuters：最新的環境影響評估資料顯示， 上週美國原油和汽油庫存明顯增加，超出預期。

煉油廠產能使用率也上升至 87％。 不包括戰略石油儲備的商業原油庫存增加了 870 萬桶。

此外，奧克拉荷馬州 Cushing 的石油庫存增加了 90 萬桶。

同時，UBS 分析師 Giovanni Staunovo 表示，OPEC+ 將政策會議推遲至 11 月 30 日，顯示組織內部有不同觀點。