Resumen del mercado: Semana del 20 al 24 de noviembre de 2023

La economía de Japón

Forexlive: Bloomberg informa sobre el movimiento estratégico de Pimco, comprando yenes y proyectando un potencial endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón en medio de la aceleración de la inflación. Pimco inició una posición larga en yen hace más de 140 meses. 

Emmanuel Sharef, gerente de fondos de Pimco, observa la posibilidad de cambios en las políticas de control de la curva de rendimientos y un posible aumento. Con la inflación en EE. UU. disminuyendo y la de Japón aún elevada, Pimco ve una inclinación natural hacia una posición larga en yen.

Economía del oro

Kitco News: El reciente ascenso del oro, marcado por movimientos de precios más estables tras la volatilidad del mes pasado, llama la atención. La encuesta semanal de oro de Kitco revela una fuerte postura alcista de los inversores minoristas, en contraste con los analistas del mercado que pasan a una perspectiva neutral. 

Darin Newsom de Barchart.com sugiere que esta fase se alinea con la Onda 2 de una tendencia alcista a corto plazo, anticipando una eventual ruptura del máximo de la Onda 1. 

Acciones tecnológicas 

Yahoo Finance y Reuters: Los fondos de cobertura a nivel mundial redujeron rápidamente su exposición a acciones tecnológicas, vendiendo posiciones largas y cerrando apuestas cortas a la velocidad más rápida en siete meses, según Goldman Sachs.

En la semana del 10 al 16 de noviembre, los traders deshicieron posiciones en empresas de semiconductores y equipos de comunicaciones, además de salir de posiciones largas en empresas de software.

Al mismo tiempo, las valoraciones de acciones del S&P 500 alcanzaron un máximo de dos meses por encima del promedio a largo plazo. Hedge funds also recorded the fastest selling pace of U.S. desde abril de 2020, como destaca la nota de Goldman Sachs. On Monday, 20 Nov, The S&P 500 closed up 0.7%.

Actualización sobre aumentos de tasas

FX Empire and the RBA: During the Australian Central Bank (RBA) meeting on Nov 7, 2023, chaired by Michele Bullock, the cash rate target was raised by 25 basis points to 4.35%. Las actas revelan preocupaciones sobre la alta inflación en las economías avanzadas, con incrementos en los precios de los combustibles que afectan la inflación general. El crecimiento de la producción se desaceleró debido a la política monetaria y las presiones del costo de la vida, pero los mercados laborales permanecieron ajustados. La inflación del alquiler de viviendas fue del 10%, impulsada por bajas tasas de vacantes y crecimiento poblacional.

The economic outlook in China remained uncertain, and in Australia, GDP per capita was expected to decline. Las proyecciones del RBA muestran que la inflación alcanzará el extremo superior del rango objetivo a fines de 2025. The AUD/USD gained 0.65% on Monday, 20 Nov. Following a 0.71% rally on Friday, 17 Nov.

Resultados

CNBC, Tom’s Hardware y The Register: Las acciones de Nvidia cayeron un 1% a pesar de superar las ganancias del tercer trimestre debido a restricciones de exportación que afectan las ventas a China y otros países.

Los ingresos crecieron un 206% interanual, impulsados por la fuerte demanda de GPUs H100 y capacidades de IA relacionadas con ChatGPT. A pesar de los acaparamientos por parte de los gigantes tecnológicos de China, las restricciones de exportación representan un desafío significativo para Nvidia a corto plazo.

Inflación

Reuters: Las actas de la Fed indican un enfoque cauteloso hacia futuros aumentos de tasas, dejando margen para una pausa en la política en la primera mitad de 2024. Los funcionarios se mantienen comprometidos a controlar la inflación, pero procederán con cautela para evitar un exceso de endurecimiento.

Se espera que los economistas de la Fed mantengan las tasas estables durante la mayor parte de la primera mitad del próximo año. U.S. las acciones retrocedieron el martes, con el S&P 500 y Nasdaq rompiendo una racha ganadora de cinco sesiones.

Fondos de cobertura

Morning Star: Según el último informe de tendencias de fondos de cobertura de Goldman Sachs Group, Tesla (TSLA) sigue siendo una posición corta preferida para los fondos de cobertura, a pesar de la popularidad más amplia de los 'Magníficos Siete'.

Esto sigue siendo cierto hasta el 31 de octubre, a pesar de que la acción de Tesla ha registrado un aumento significativo del 90% en lo que va del año.

Análisis económico

Currency News, el Standard y IFS: Análisis posterior al Informe de Otoño, las finanzas públicas muestran una mejora limitada, una perspectiva de crecimiento debilitada y una inflación persistentemente alta. El canciller opta por recortes de impuestos, generando preocupaciones sobre desafíos fiscales. 

Las medidas clave incluyen un recorte inmediato en el Seguro Nacional, una deducción total permanente para el impuesto de sociedades y una congelación de tasas comerciales.

Las preocupaciones persisten sobre la sostenibilidad y la planificación a largo plazo. Las reformas de la Evaluación de Capacidad Laboral buscan ahorrar £1 mil millones/año.

El FTSE100 se mantiene estable; las acciones de pubs suben, los bancos bajan. El GBP/USD cae por el resurgimiento del dólar y la decepción en las previsiones de crecimiento del Reino Unido.

Perspectiva económica

The Guardian: Economistas líderes advierten que el gobierno de Rishi Sunak se dirige hacia un posible endurecimiento más estricto de la austeridad tras la próxima elección general que en la última década.

El Instituto de Estudios Fiscales señala que los recortes de impuestos pueden ser financiados por reducciones significativas en el gasto público a partir de 2025. A pesar de los recortes en el seguro nacional, se anticipa que la tributación en general alcanzará un máximo de 75 años.

The Resolution Foundation predicts economic challenges, persistent inflation, and higher taxes could leave the average household £1,900 poorer by January 2025.

Noticias de energía

The Wall Street Journal y Reuters: Los últimos datos de la EIA revelan un aumento notable en las existencias de petróleo crudo y gasolina en EE. UU. la semana pasada, superando las expectativas. crude oil and gasoline inventories last week, exceeding expectations.

Refinery capacity use also rose to 87%. Commercial crude oil stockpiles, excluding the Strategic Petroleum Reserve, climbed by 8.7 million barrels.

Additionally, oil stored at Cushing, Okla., increased by 900,000 barrels.

Mientras tanto, OPEC+ pospuso la reunión de política al 30 de noviembre, indicando puntos de vista diferentes dentro del grupo, dijo el analista de UBS Giovanni Staunovo.