Récapitulatif du marché : Semaine du 20 au 24 novembre 2023

Économie du Japon

Forexlive : Bloomberg rapporte le mouvement stratégique de Pimco, qui achète le yen et projette un potentiel resserrement de la politique monétaire de la Banque du Japon face à une inflation croissante. Pimco a initié une position longue sur le yen il y a plus de 140 mois. 

Emmanuel Sharef, gestionnaire de fonds chez Pimco, note la possibilité de changements dans les politiques de contrôle de la courbe des rendements et d'une éventuelle hausse. Avec l'inflation américaine en baisse et celle du Japon toujours élevée, Pimco voit une tendance naturelle à prendre une position longue sur le yen.

Économie de l'or

Kitco News : L'ascension récente de l'or, marquée par des mouvements de prix plus stables après la volatilité du mois dernier, suscite l'attention. Le sondage hebdomadaire de Kitco révèle une forte position haussière des investisseurs de détail, contrastant avec les analystes de marché qui adoptent une perspective neutre. 

Darin Newsom de Barchart.com suggère que cette phase s'aligne avec la vague 2 d'une tendance haussière à court terme, anticipant une éventuelle rupture du sommet de la vague 1. 

Actions technologiques 

Yahoo Finance et Reuters : Les fonds spéculatifs dans le monde entier ont rapidement réduit leur exposition aux actions technologiques, vendant des positions longues et fermant des paris à découvert à un rythme le plus rapide en sept mois, selon Goldman Sachs.

Au cours de la semaine du 10 au 16 novembre, les traders ont abandonné des positions dans les fabricants de semi-conducteurs et de matériel de communication, tout en sortant de leurs positions longues sur les entreprises de logiciels.

Dans le même temps, les valorisations boursières du S&P 500 ont atteint un sommet de deux mois au-dessus de la moyenne à long terme. Les fonds spéculatifs ont également enregistré le rythme de vente le plus rapide des produits de consommation de base américains depuis avril 2020, comme le souligne la note de Goldman Sachs. consumer staples since April 2020, as highlighted in Goldman Sachs' note. Le lundi 20 novembre, le S&P 500 a clôturé en hausse de 0,7 %.

Mise à jour sur les hausses de taux

FX Empire et la RBA : Lors de la réunion de la Banque centrale australienne (RBA) le 7 novembre 2023, présidée par Michele Bullock, l'objectif du taux directeur a été augmenté de 25 points de base, atteignant 4,35 %. Les procès-verbaux révèlent des préoccupations concernant l'inflation élevée dans les économies avancées, les hausses des prix du carburant impactant l'inflation globale. La croissance de la production a ralenti en raison de la politique monétaire et des pressions sur le coût de la vie, mais les marchés du travail restent tendus. L'inflation des loyers de logements était de 10 %, poussée par de faibles taux d'inoccupation et la croissance de la population.

The economic outlook in China remained uncertain, and in Australia, GDP per capita was expected to decline. Les prévisions de la RBA montrent que l'inflation atteindra le sommet de la fourchette cible fin 2025. L'AUD/USD a gagné 0,65 % lundi 20 novembre, après une hausse de 0,71 % vendredi 17 novembre.

Bénéfices

CNBC, Tom’s Hardware et The Register : Les actions Nvidia ont chuté de 1 % malgré un dépassement des bénéfices du T3 en raison des restrictions à l'exportation affectant les ventes vers la Chine et d'autres pays.

Le chiffre d'affaires a augmenté de 206 % en glissement annuel, soutenu par une forte demande de GPU H100 et des capacités d'IA liées à ChatGPT. Malgré le stockage effectué par les géants technologiques chinois, les restrictions à l'exportation posent un défi important pour Nvidia à court terme.

Inflation

Reuters : Les procès-verbaux de la Fed signalent une approche prudente concernant les futures hausses de taux, laissant place à une pause de politique monétaire au premier semestre 2024. Les responsables restent déterminés à contrôler l'inflation mais procéderont prudemment pour éviter un resserrement excessif.

Les économistes s'attendent à ce que la Fed maintienne les taux stables pendant la majeure partie du premier semestre de l'année prochaine. U.S. stocks retreated on Tuesday, with the S&P 500 and Nasdaq snapping five-session winning streaks.

Fonds spéculatifs

Morning Star : Selon le dernier rapport sur les tendances des fonds spéculatifs de Goldman Sachs Group, Tesla (TSLA) continue d'être une position courte privilégiée pour les fonds spéculatifs, malgré la popularité plus large des ‘Sept Magnifiques’.

Cela reste vrai au 31 octobre, même si l'action de Tesla a connu une augmentation significative de 90 % depuis le début de l'année.

Analyse économique

Currency News, the Standard et IFS : Analyse post-déclaration d'automne, les finances publiques montrent peu d'amélioration, une perspective de croissance affaiblie et une inflation persistante. Le chancelier opte pour des réductions d'impôts, soulevant des inquiétudes concernant les défis fiscaux. 

Les principaux mouvements comprennent une réduction immédiate de l'assurance nationale, une exonération permanente totale des impôts sur les sociétés, et un gel des taux commerciaux.

Des préoccupations persistent quant à la durabilité et à la planification à long terme. Les réformes de l'évaluation de la capacité de travail visent à réaliser des économies de 1 milliard de £ par an.

Le FTSE100 reste stable ; les actions de pub augmentent, les banques chutent. Le GBP/USD glisse en raison du renouveau du dollar et de la déception concernant les prévisions de croissance au Royaume-Uni.

Perspectives économiques

The Guardian : Les économistes de premier plan avertissent que le gouvernement de Rishi Sunak s'oriente vers une politique d'austérité potentiellement plus stricte après la prochaine élection générale que durant la dernière décennie.

L'Institut des études fiscales note que les réductions d'impôts pourraient être financées par des réductions significatives des dépenses publiques à partir de 2025. Malgré les réductions d'assurance nationale, la fiscalité globale devrait atteindre un niveau record en 75 ans.

The Resolution Foundation predicts economic challenges, persistent inflation, and higher taxes could leave the average household £1,900 poorer by January 2025.

Actualités énergétiques

The Wall Street Journal and Reuters: The latest EIA data reveals a notable increase in U.S. stocks de pétrole brut et d'essence aux États-Unis la semaine dernière, dépassant les attentes.

L'utilisation de la capacité de raffinerie a également augmenté à 87 %. Les stocks commerciaux de pétrole brut, en dehors de la Réserve stratégique de pétrole, ont augmenté de 8,7 millions de barils.

Additionally, oil stored at Cushing, Okla., increased by 900,000 barrels.

Pendant ce temps, l'OPEP+ a reporté la réunion de politique à 30 novembre, indiquant des points de vue divergents au sein du groupe, selon l'analyste de UBS, Giovanni Staunovo.