Обзор рынка: Неделя 20–24 ноября 2023 года

Экономика Японии

Forexlive: Bloomberg сообщает о стратегическом шаге Pimco, покупающем иену и предполагающем потенциальное ужесточение денежно-кредитной политики Банком Японии на фоне ускорения инфляции. Pimco инициировало длинную позицию по йене выше 140 месяцев назад. 

Эммануэль Шариф, менеджер фонда Pimco, отмечает возможность изменений в политике контроля за кривой доходности и потенциальное повышение. С учетом снижения инфляции в США и оставшейся высокой инфляции в Японии, Pimco видит естественное стремление к длинной позиции по йене.

Экономика золота

Kitco News: Недавний рост золота, отмеченный более стабильными ценовыми движениями после волатильности прошлого месяца, привлекает внимание. Еженедельный опрос золота от Kitco показывает сильный бычий настроено розничных инвесторов, контрастируя с рыночными аналитиками, которые переходят на нейтральный прогноз. 

Дэрин Нюсом из Barchart.com предполагает, что эта фаза соответствует Волне 2 краткосрочной восходящей тенденции, ожидая окончательного прорыва максимума Волны 1. 

Технологические акции 

Yahoo Finance и Reuters: Хедж-фонды по всему миру стремительно сократили свою огласку в технологических акциях, продавая длинные позиции и закрывая короткие ставки на самом быстром уровне за семь месяцев по данным Goldman Sachs.

На неделе с 10 по 16 ноября трейдеры распродали позиции в производителях полупроводников и коммуникационного оборудования, а также покинули длинные позиции в компаниях по разработке программного обеспечения.

Тем временем, оценки акций S&P 500 достигли двухмесячного максимума выше долгосрочного среднего значения. Hedge funds also recorded the fastest selling pace of U.S. основных средств с апреля 2020 года, как подчеркивается в записке Goldman Sachs. On Monday, 20 Nov, The S&P 500 closed up 0.7%.

Обновление повышения ставок

FX Empire and the RBA: During the Australian Central Bank (RBA) meeting on Nov 7, 2023, chaired by Michele Bullock, the cash rate target was raised by 25 basis points to 4.35%. Протоколы показывают беспокойство по поводу высокой инфляции в развитых экономиках, с увеличением цен на топливо, влияющих на общую инфляцию. Рост производства замедлился из-за денежно-кредитной политики и давления со стороны стоимости жизни, но рынки труда оставались напряженными. Инфляция арендной платы за жилье составила 10%, что обусловлено низким уровнем вакансий и ростом населения.

The economic outlook in China remained uncertain, and in Australia, GDP per capita was expected to decline. Прогнозы RBA показывают, что инфляция достигнет верхней границы целевого диапазона в конце 2025 года. The AUD/USD gained 0.65% on Monday, 20 Nov. Following a 0.71% rally on Friday, 17 Nov.

Доходы

CNBC, Tom’s Hardware и The Register: Акции Nvidia упали на 1% несмотря на превосходные результаты Q3, из-за экспортных ограничений, влияющих на продажи в Китае и других странах.

Выручка выросла на 206% по сравнению с прошлым годом, что обусловлено высоким спросом на H100 GPUs и связанными с AI возможностями ChatGPT. Несмотря на создание запасов китайскими технологическими гигантами, экспортные ограничения представляют собой значительную проблему для Nvidia в краткосрочной перспективе.

Инфляция

Reuters: Fed minutes signal cautious approach to future rate hikes, leaving room for policy pause in the first half of 2024. Чиновники по-прежнему настаивают на контроле над инфляцией, но будут действовать осторожно, чтобы избежать чрезмерного ужесточения.

Economists expect the Fed to hold rates steady through most of the first half of next year. U.S. акции восстановились во вторник, при этом S&P 500 и Nasdaq прервали пятую сессию подряд выигрыша.

Хедж-фонды

Morning Star: Согласно последнему отчету Goldman Sachs Group о тенденциях хедж-фондов, Tesla (TSLA) продолжает оставаться любимой короткой позицией для хедж-фондов, несмотря на более широкую популярность «Семерки Магнитных».

Это остается актуальным на 31 октября, даже несмотря на то, что акции Tesla продемонстрировали значительное увеличение на 90% с начала года.

Экономический анализ

Currency News, Standard и IFS: Анализ после осеннего заявления показывает, что государственные финансы демонстрируют ограниченное улучшение, ослабление прогнозов роста и устойчиво высокую инфляцию. Канцлер выбирает налоговые льготы, вызывая опасения по поводу финансовых проблем. 

Ключевые шаги включают немедленное сокращение налога на национальное страхование, постоянное полное списание налога на прибыль и замораживание ставок бизнеса.

Опасения остаются вокруг устойчивости и долгосрочного планирования. Реформа оценки трудоспособности нацелена на экономию в размере £1 миллиарда в год.

FTSE100 остается стабильным; акции пабов растут, банки падают. GBP/USD снижается на фоне восстановления доллара и разочарования в прогнозе роста в Великобритании.

Экономический прогноз

The Guardian: Ведущие экономисты предупреждают, что правительство Риши Сунака движется к потенциально более строгому курсу жесткой экономии после следующих всеобъемлющих выборов, чем за последнее десятилетие.

Институт фискальных исследований отмечает, что налоговые льготы могут быть профинансированы за счет значительных сокращений государственных расходов с 2025 года. Несмотря на сокращения налога на национальное страхование, ожидается, что общее налогообложение достигнет 75-летнего максимума.

The Resolution Foundation predicts economic challenges, persistent inflation, and higher taxes could leave the average household £1,900 poorer by January 2025.

Энергетические новости

The Wall Street Journal и Reuters: Последние данные EIA показывают заметный рост запасов сырой нефти и бензина в США на прошлой неделе, превзойдя ожидания. crude oil and gasoline inventories last week, exceeding expectations.

Refinery capacity use also rose to 87%. Commercial crude oil stockpiles, excluding the Strategic Petroleum Reserve, climbed by 8.7 million barrels.

Additionally, oil stored at Cushing, Okla., increased by 900,000 barrels.

Тем временем ОПЕК+ отложила политическое заседание на 30 ноября, что указывает на различные взгляды внутри группы, сообщает аналитик UBS Джованни Стануово.