„Niemand steht über dem Gesetz“: Jerome Powells trotzige Haltung gegenüber dem Oval Office

Jerome Powell hat jahrelang in den gemessenen, vorsichtigen Tönen eines Karrierediplomaten gesprochen. Als Verwalter der mächtigsten Zentralbank der Welt sind seine Worte normalerweise darauf ausgelegt, die Märkte zu beruhigen, nicht sie zu beunruhigen. Doch am Sonntag, dem 11. Januar, fiel die Maske. In einer Videobotschaft, die Schockwellen durch die Finanzwelt sandte, beschuldigte Powell die Trump-Regierung eines „vorgeschobenen“ juristischen Feldzugs.

Laut Bloomberg geht es dabei nicht nur um eine 2,5-Milliarden-Dollar-Bürorenovierung; es geht um einen Präsidenten, der Loyalität von einem Mann verlangt, der auf Unabhängigkeit vereidigt ist. Heute wurde der legendäre „Fed Put“ – der langjährige Glaube der Märkte, dass die Zentralbank immer eingreifen würde, um den Tag zu retten – durch eine „Fed Probe“ ersetzt.

Der Vorwand: Eine 2,5-Milliarden-Dollar-Renovierung

Der Auslöser für diesen historischen Konflikt ist an der Oberfläche ein Streit um Immobilien. Das Department of Justice (DOJ) überreichte der Federal Reserve am Freitag Vorladungen einer Grand Jury im Zusammenhang mit einem zehnjährigen Projekt zur Modernisierung ihres Hauptsitzes in Washington D.C.

Powell glaubt jedoch nicht an das Narrativ der „Aufsicht“. In einer deutlichen Videoansprache bezeichnete er die Untersuchung als „Vorwand“, um ihn bei den Zinssätzen unter Druck zu setzen. Laut Reuters argumentierte Powell, dass die Androhung strafrechtlicher Konsequenzen eine direkte „Folge davon ist, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf Grundlage unserer besten Einschätzung dessen festlegt, was der Öffentlichkeit dient – und nicht nach den Präferenzen des Präsidenten.“

Trumps populistischer Vorstoß: Die Lunte wird gelegt

Das Timing ist kein Zufall. In der zweiten Hälfte der vergangenen Woche intensivierte Präsident Trump seine populistische Wirtschaftsrhetorik dramatisch, um die Märkte im Wahljahr anzukurbeln – Maßnahmen, die paradoxerweise den nun einsetzenden Ausverkauf mit ausgelöst haben könnten.

Zu den vorgeschlagenen oder angeordneten Maßnahmen gehörten:

• Anweisung an „seine Vertreter“, hypothekenbesicherte Wertpapiere zu kaufen, um die Kreditkosten zu senken
  
  
• Verbot für institutionelle Investoren, Einfamilienhäuser zu kaufen
  
  
• Vorschlag einer einjährigen Obergrenze von 10 % für Kreditkartenzinsen – ohne Durchsetzungsdetails
  
  

Für Fondsmanager war das kein Stimulus. Es war Politik aus dem Stegreif. Und in Kombination mit erneuten Angriffen auf die Fed wurde eine rote Flagge gehisst: politische Einflussnahme auf das Fundament des Finanzsystems.

Wie ein Stratege es privat ausdrückte: Trump will jetzt höhere Aktienkurse, aber die Unabhängigkeit der Fed anzugreifen, ist einer der schnellsten Wege, genau das Kapital zu verschrecken, das diese Kurse stützt.

Marktturbulenzen: Gold steigt, Dollar schwächelt

Die Finanzmärkte reagierten sofort und heftig. Die „institutionelle Risikoprämie“ – die Kosten, die Investoren für politische Instabilität zahlen – steht plötzlich im Mittelpunkt.

• Historische Goldrallye: Laut The Straits Times erreichten die Kassapreise für Gold einen beispiellosen Rekord von 4.563,61 $ pro Unze, da Investoren in den ultimativen sicheren Hafen flüchteten.
• Greenback unter Druck: Der US-Dollar-Index fiel laut Reuters um 0,3 % auf 98,899, da das Vertrauen in die Autonomie der Weltreservewährung ins Wanken geriet.
• Terminkontrakte im Minus: Die US-Aktienfutures brachen ein, wobei der Nasdaq-100 im frühen Handel 0,6 % verlor, da sich der Technologiesektor auf ein volatileres Zinsumfeld einstellte.

Warum Gold steigt

Laut Analysten geht es beim Goldanstieg nicht mehr um technische Faktoren. Es geht um Vertrauen.

Selbst wenn Gold überkaufte Signale sendet, steigt die Nachfrage weiter. Warum? Weil die Liste der makroökonomischen Risiken immer länger wird:

• Politische Einflussnahme auf die Geldpolitik
  
  
• Steigende geopolitische Spannungen, einschließlich Berichten über mögliche US-Aktionen im Iran und verstärkte arktische Aktivitäten von Großbritannien und Deutschland
  
  
• Unsicherheit über Zinssenkungen vor wichtigen US-CPI-Daten
  
  

Wie Analysten anmerken, profitiert Gold, wenn Regeln flexibel erscheinen und Institutionen verwundbar wirken. Und derzeit sind beide Bedingungen erfüllt.

Silber: gleiche Rückenwinde, schärfere Kanten

Silber reitet unterdessen auf derselben makroökonomischen Welle – allerdings mit zusätzlicher Volatilität.

Seine doppelte Identität ist entscheidend. Zuflüsse in sichere Häfen stützen Silber ebenso wie Gold, aber die industrielle Nachfrage sorgt für zusätzlichen Schub, wenn Wachstumsnarrative wieder aufkommen. Diese Kombination macht Silber mächtig – und gefährlich.

Analysten warnen, dass Silber-Rallyes oft „schnelles Geld“ anziehen. Wenn sich die Stimmung dreht, können die Ausstiege ebenso heftig sein. Für Investoren bleibt Silber attraktiv, aber das Timing ist weitaus entscheidender als bei Gold.

Die Dimension: Autonomie vs. Loyalität

Dies ist nicht nur ein juristischer Streit; es ist eine verfassungspolitische Krise in Zeitlupe. Wie die Maybank-Strategin Fiona Lim in The Straits Times feststellte, deutet der Druck der Regierung darauf hin, dass nach Ablauf von Powells Amtszeit im Mai ein „Loyalist“ installiert werden soll.

„Powell hat genug von den Sticheleien von der Seitenlinie und geht nun eindeutig in die Offensive“, sagte Ray Attrill, Leiter der FX-Strategie bei der National Australia Bank, gegenüber Reuters. Indem er den Kampf in die Öffentlichkeit trägt, setzt Powell darauf, dass die Angst des Marktes vor einer politisierten Fed ein stärkerer Schutz ist als jede juristische Verteidigung.

Fazit

Laut Analysten hat sich das Handbuch für Investoren geändert. Die Fed kämpft nicht mehr nur gegen die Inflation; sie kämpft um ihre Existenz als unabhängige Institution. Wie Analysten von Saxo Markets betonten, hat der „offene Krieg“ zwischen der Fed und dem Weißen Haus ein Maß an Volatilität ausgelöst, das seit Jahrzehnten nicht mehr zu beobachten war. 

Ob dies im Gerichtssaal oder im Sitzungssaal endet, eines ist klar: Die Ära der „gemäßigten“ Fed ist laut Analysten vorbei. Die Ära der „trotzig“ auftretenden Fed hat begonnen.

Gold: Technischer Ausblick

Gold setzt seine bullische Bewegung fort und erreicht neue Hochs nahe dem oberen Bollinger Band und unterstreicht damit die Stärke des zugrunde liegenden Trends. Die Rallye wird weiterhin von Momentum-Indikatoren gestützt, wobei der Relative Strength Index stetig in den überkauften Bereich steigt und damit starken Kaufdruck signalisiert – und keine erschöpfte Bewegung. 

Auch wenn das Tempo der Gewinne das Risiko kurzfristiger Gewinnmitnahmen erhöht, bleibt die übergeordnete Struktur klar konstruktiv. Solange der Preis über der Unterstützungszone von 4.035 $ – und noch wichtiger über 3.935 $ – bleibt, könnten Rücksetzer eher korrektiv als trendbrechend sein. 

Anhaltende Stärke über dem aktuellen Niveau könnte die Aufwärtsdynamik aufrechterhalten, während eine Konsolidierung dem Momentum eine Verschnaufpause ermöglichen würde, ohne das übergeordnete bullische Bild zu gefährden. Es besteht immer das Risiko, dass die Kursentwicklung überrascht und das Unerwartete eintritt – Händler sollten wachsam bleiben. Sie können diese Niveaus mit einem Deriv MT5-Konto überwachen.