“Nadie está por encima de la ley”: la postura desafiante de Jerome Powell frente a la Oficina Oval

Jerome Powell ha pasado años hablando con el tono mesurado y cauteloso de un diplomático de carrera. Como responsable del banco central más poderoso del mundo, sus palabras suelen estar diseñadas para calmar a los mercados, no para agitarlos. Pero el domingo 11 de enero, la máscara se cayó. En una declaración en video que sacudió al mundo financiero, Powell acusó a la administración Trump de una guerra legal "pretextual".

Según Bloomberg, esto no se trata solo de una renovación de oficinas de 2.500 millones de dólares; se trata de un presidente exigiendo lealtad a un hombre juramentado para ser independiente. Hoy, el legendario "Fed Put"—la creencia de larga data del mercado de que el banco central siempre intervendría para salvar el día—ha sido reemplazado por un "Fed Probe".

El pretexto: una renovación de 2.500 millones de dólares

La chispa de esta conflagración histórica, en la superficie, es una disputa inmobiliaria. El Departamento de Justicia (DOJ) entregó citaciones de un gran jurado a la Reserva Federal el viernes en relación con un proyecto de una década para modernizar su sede en Washington D.C.

Sin embargo, Powell no se cree la narrativa de la "supervisión". En un contundente mensaje en video, describió la investigación como un "pretexto" destinado a forzar su mano sobre las tasas de interés. Según Reuters, Powell argumentó que la amenaza de cargos penales es una "consecuencia directa de que la Reserva Federal fije las tasas de interés basándose en nuestra mejor evaluación de lo que servirá al público, en lugar de seguir las preferencias del Presidente".

El impulso populista de Trump: encendiendo la mecha

El momento no es casualidad. En la segunda mitad de la semana pasada, el presidente Trump intensificó dramáticamente su mensaje económico populista en un intento de animar los mercados en un año electoral, movimientos que, paradójicamente, pueden haber ayudado a desencadenar la venta masiva que ahora se desarrolla.

Entre las propuestas planteadas u ordenadas:

• Ordenar a “sus representantes” comprar valores respaldados por hipotecas para reducir los costos de endeudamiento
  
  
• Prohibir a los inversores institucionales comprar viviendas unifamiliares
  
  
• Proponer un tope del 10% en las tasas de interés de tarjetas de crédito por un año, sin detalles de aplicación
  
  

Para los gestores de fondos, esto no era un estímulo. Era improvisación de política. Y, combinado con los renovados ataques a la Fed, levantó una bandera roja: interferencia política en la estructura del sistema financiero.

Como dijo en privado un estratega: Trump quiere acciones más altas ahora, pero atacar la independencia de la Fed es una de las formas más rápidas de ahuyentar el capital que las respalda.

Caos en los mercados: el oro se dispara, el dólar cae

Los mercados financieros reaccionaron con alarma inmediata y visceral. La "prima de riesgo institucional"—el costo que pagan los inversores por la inestabilidad política—está de repente en el centro de la escena.

• Rally histórico del oro: Según The Straits Times, el precio spot del oro alcanzó un récord sin precedentes de 4.563,61 dólares por onza mientras los inversores buscaban el refugio definitivo.
• El dólar bajo presión: El índice del dólar estadounidense cayó un 0,3% hasta 98,899, según Reuters, ya que la confianza en la autonomía de la moneda de reserva mundial vaciló.
• Futuros en rojo: Los futuros de acciones estadounidenses cayeron, con el Nasdaq-100 perdiendo un 0,6% en las primeras operaciones mientras el sector tecnológico se preparaba para un entorno de tasas de interés más volátil.

Por qué el oro está subiendo

Según los analistas, el repunte del oro ya no se trata de aspectos técnicos. Se trata de confianza.

Aunque el oro muestra señales de sobrecompra, la demanda sigue aumentando. ¿Por qué? Porque la lista de riesgos macroeconómicos sigue creciendo:

• Interferencia política en la política monetaria
  
  
• Aumento de las tensiones geopolíticas, incluidos informes sobre posibles acciones de EE. UU. en Irán y el aumento de la presencia ártica del Reino Unido y Alemania
  
  
• Incertidumbre sobre recortes de tasas antes de los datos clave del IPC de EE. UU.
  
  

Como señalan los analistas, el oro prospera cuando las reglas parecen flexibles y las instituciones parecen vulnerables. Y ahora mismo, ambas casillas están marcadas.

Plata: mismos vientos de cola, aristas más afiladas

La plata, por su parte, cabalga la misma ola macroeconómica, pero con mayor volatilidad.

Su doble identidad importa. Los flujos de refugio seguro apoyan a la plata junto con el oro, pero la demanda industrial añade combustible cuando resurgen las narrativas de crecimiento. Esa combinación hace que la plata sea poderosa, y peligrosa.

Los analistas advierten que los repuntes de la plata suelen atraer dinero rápido. Cuando el sentimiento cambia, las salidas pueden ser igual de violentas. Para los inversores, la plata sigue siendo atractiva, pero el momento es mucho más importante que en el caso del oro.

Lo que está en juego: autonomía vs. lealtad

Esto no es solo una batalla legal; es una crisis constitucional a cámara lenta. Como señaló la estratega de Maybank Fiona Lim en The Straits Times, la presión de la administración sugiere el deseo de instalar a un "leal" cuando expire el mandato de Powell en mayo.

"Powell está harto de las críticas desde la barrera y claramente está pasando a la ofensiva", dijo Ray Attrill, jefe de estrategia de FX en National Australia Bank, a Reuters. Al llevar la pelea al ojo público, Powell apuesta a que el miedo del mercado a una Fed politizada será un escudo más fuerte que cualquier defensa legal.

Conclusión clave

Para los inversores, el manual ha cambiado, según los analistas. La Fed ya no solo lucha contra la inflación; lucha por su propia existencia como organismo independiente. Como señalaron los analistas de Saxo Markets, la "guerra abierta" entre la Fed y la Casa Blanca ha introducido un nivel de volatilidad que no se veía en décadas. 

Ya sea que esto termine en un tribunal o en una sala de juntas, una cosa está clara: la era de la Fed "mesurada" ha terminado, según los analistas. Ha comenzado la era de la Fed “desafiante”.

Perspectiva técnica del oro

El oro sigue extendiendo su avance alcista, alcanzando nuevos máximos cerca de la banda superior de Bollinger y reforzando la fortaleza de la tendencia subyacente. El rally sigue bien respaldado por los indicadores de momentum, con el índice de fuerza relativa subiendo suavemente hacia territorio de sobrecompra, señalando una fuerte presión compradora más que un movimiento agotado. 

Aunque el ritmo de las ganancias sugiere que el riesgo de toma de beneficios a corto plazo está aumentando, la estructura general sigue siendo claramente constructiva. Mientras el precio se mantenga por encima de la zona de soporte de 4.035 dólares, y más importante aún, por encima de 3.935 dólares, cualquier retroceso podría ser correctivo en lugar de un cambio de tendencia. 

La fortaleza sostenida por encima de los niveles actuales podría mantener intacto el sesgo alcista, mientras que una consolidación permitiría que el momentum se reinicie sin socavar la narrativa alcista general. Siempre existe el riesgo de que la acción del precio sorprenda y haga lo inesperado, los traders deben estar atentos. Puedes monitorear estos niveles con una cuenta de Deriv MT5.