“법 위에 있는 사람은 없다”: 오벌 오피스를 향한 Jerome Powell의 당당한 맞서기

Jerome Powell은 수년간 경력 외교관처럼 신중하고 조심스러운 어조로 말해 왔습니다. 세계에서 가장 강력한 중앙은행의 수장으로서 그의 발언은 대개 시장을 진정시키기 위한 것이지, 자극하기 위한 것이 아닙니다. 그러나 1월 11일 일요일, 그 가면이 벗겨졌습니다. 금융계를 충격에 빠뜨린 영상 성명에서 Powell은 트럼프 행정부가 "구실"을 내세워 법적 전쟁을 벌이고 있다고 비난했습니다.

Bloomberg에 따르면, 이번 사안은 단순히 25억 달러 규모의 사무실 리노베이션 문제가 아닙니다. 독립을 맹세한 인물에게 대통령이 충성을 요구하는 문제입니다. 오늘날, 전설적인 "Fed Put"—즉, 중앙은행이 항상 시장을 구원할 것이라는 오랜 믿음—은 "Fed Probe"로 대체되었습니다.

구실: 25억 달러 리노베이션

이 역사적 충돌의 표면적 발단은 부동산을 둘러싼 분쟁입니다. 법무부(DOJ)는 지난 금요일, 워싱턴 D.C. 본부 현대화라는 10년에 걸친 프로젝트와 관련해 연방준비제도(Federal Reserve)에 대배심 소환장을 전달했습니다.

하지만 Powell은 "감독"이라는 내러티브를 받아들이지 않습니다. 그는 직설적인 영상 연설에서 이번 조사가 금리 인하를 강요하기 위한 "구실"이라고 밝혔습니다. Reuters에 따르면, Powell은 형사 기소 위협이 "대통령의 선호가 아닌, 공공의 이익에 부합하는 최선의 판단에 따라 금리를 결정한 결과"라고 주장했습니다.

트럼프의 포퓰리즘 압박: 도화선에 불을 붙이다

이 타이밍은 우연이 아닙니다. 지난주 후반, 트럼프 대통령은 선거를 앞두고 시장을 부양하기 위해 포퓰리즘 경제 메시지를 극적으로 강화했습니다. 역설적으로, 이러한 움직임이 현재 진행 중인 매도세를 촉발하는 데 일조했을 수 있습니다.

제안되거나 지시된 정책 중 일부는 다음과 같습니다:

• “자신의 대표자들”에게 모기지 담보부 증권을 매입해 차입 비용을 낮추도록 지시
  
  
• 기관 투자자의 단독주택 매입 금지
  
  
• 신용카드 금리에 1년간 10% 상한 도입 제안 - 구체적 집행 방안 없음
  
  

펀드 매니저들에게 이는 부양책이 아니라 즉흥적 정책이었습니다. 여기에 연준에 대한 공격이 더해지면서 금융 시스템의 근간에 정치적 개입이 이뤄지고 있다는 경고 신호가 켜졌습니다.

한 전략가는 비공식적으로 이렇게 말했습니다: 트럼프는 지금 주가가 오르길 원하지만, 연준의 독립성을 공격하는 것은 그 주가를 지탱하는 자본을 가장 빠르게 도망가게 만드는 방법 중 하나입니다.

시장 혼란: 금 급등, 달러 하락

금융시장은 즉각적이고 본능적인 경계 반응을 보였습니다. "제도적 위험 프리미엄"—정치적 불안정성에 대해 투자자들이 지불하는 비용—이 갑자기 전면에 등장했습니다.

• 금의 사상 최고치: The Straits Times에 따르면, 현물 금 가격은 온스당 4,563.61달러라는 전례 없는 기록을 세우며 투자자들이 궁극의 안전자산으로 몰렸습니다.
• 달러 약세: Reuters에 따르면, 미국 달러 인덱스는 0.3% 하락한 98.899를 기록하며 세계 기축통화의 자율성에 대한 신뢰가 흔들렸습니다.
• 선물시장 하락: 미국 주식 선물은 급락했고, 나스닥-100은 기술주가 더 변동성 높은 금리 환경에 대비하며 장 초반 0.6% 하락했습니다.

금이 급등하는 이유

분석가들에 따르면, 금의 급등은 더 이상 기술적 요인 때문이 아닙니다. 신뢰의 문제입니다.

과매수 신호가 나타나고 있음에도 불구하고, 수요는 계속해서 쌓이고 있습니다. 그 이유는? 거시적 위험 요인이 계속 늘어나고 있기 때문입니다:

• 통화정책에 대한 정치적 개입
  
  
• 미국의 이란 개입 가능성, 영국과 독일의 북극권 군사 강화 등 지정학적 긴장 고조
  
  
• 주요 미국 CPI 데이터 발표를 앞둔 금리 인하 불확실성
  
  

분석가들은, 규칙이 유연해지고 제도가 취약해질 때 금이 강세를 보인다고 지적합니다. 그리고 지금, 두 조건 모두 충족됐습니다.

은: 같은 순풍, 더 날카로운 변동성

한편 은은 같은 거시적 흐름을 타고 있지만, 변동성은 더 큽니다.

은의 이중적 정체성이 중요합니다. 안전자산 선호가 금과 함께 은을 지지하지만, 산업 수요는 성장 스토리가 부각될 때 추가 동력을 제공합니다. 이 조합은 은을 강력하면서도 위험하게 만듭니다.

분석가들은 은의 랠리가 종종 단기 자금을 끌어들인다고 경고합니다. 심리가 바뀌면, 이탈도 그만큼 격렬할 수 있습니다. 투자자에게 은은 여전히 매력적이지만, 금보다 타이밍이 훨씬 더 중요합니다.

쟁점: 자율성 vs. 충성

이것은 단순한 법적 분쟁이 아니라, 느리게 진행되는 헌정 위기입니다. The Straits Times의 Maybank 전략가 Fiona Lim은 행정부의 압박이 5월 Powell의 임기 만료 시 "충성파"를 앉히려는 의도를 시사한다고 지적했습니다.

"Powell은 이제 더 이상 옆에서 쏟아지는 비난을 참지 않고, 명확히 공세로 전환했다,"고 National Australia Bank의 FX 전략 책임자 Ray Attrill은 Reuters에 밝혔습니다. 싸움을 공개적으로 끌어내면서, Powell은 정치화된 연준에 대한 시장의 두려움이 어떤 법적 방어보다 더 강력한 방패가 될 것이라 내다보고 있습니다.

핵심 요약

분석가들에 따르면, 투자자들에게 이제 플레이북이 바뀌었습니다. 연준은 더 이상 단순히 인플레이션과 싸우는 것이 아니라, 독립 기관으로서의 존재 자체를 지키기 위해 싸우고 있습니다. Saxo Markets의 분석가들이 지적했듯, 연준과 백악관 간의 "공개 전쟁"은 수십 년 만에 처음 보는 변동성을 시장에 불러왔습니다. 

이 사태가 법정에서 끝나든, 이사회실에서 끝나든 한 가지는 분명합니다: 분석가들에 따르면, "신중한" 연준의 시대는 끝났고, "당당한" 연준의 시대가 시작됐습니다.

금 기술적 전망

금은 강세 흐름을 이어가며 상단 Bollinger Band 부근의 새로운 고점에 도달하며, 기저 추세의 강도를 재확인하고 있습니다. 랠리는 모멘텀 지표의 강한 지지 속에 진행되고 있으며, Relative strength index는 과매수 구간을 향해 부드럽게 상승하며, 소진된 움직임이 아니라 강한 매수세를 시사합니다. 

상승 속도가 빨라지면서 단기 차익실현 위험이 커지고 있지만, 전체 구조는 여전히 견고한 강세를 유지하고 있습니다. 가격이 $4,035 지지 구간, 더 중요하게는 $3,935 위를 유지하는 한, 조정이 오더라도 추세 전환보다는 단기 조정에 그칠 수 있습니다. 

현재 수준 위에서 강세가 지속된다면 상승 모멘텀은 유지될 수 있고, 조정이 온다면 모멘텀을 재정비할 수 있는 기회가 될 것입니다. 물론 가격이 예상과 다르게 움직일 위험은 항상 존재하므로, 트레이더들은 주의해야 합니다. 이러한 레벨은 Deriv MT5 계정으로 모니터링할 수 있습니다.