“没有人凌驾于法律之上”：Jerome Powell对白宫的坚定抗争

Jerome Powell多年来一直以职业外交官般的谨慎、克制语调发言。作为全球最有影响力的央行掌舵人，他的话语通常旨在安抚市场，而非点燃市场情绪。但在1月11日星期日，这层面具滑落了。在一则震撼金融界的视频声明中，Powell指责特朗普政府发起“借口性”的法律战。

据彭博社报道，这不仅仅关乎25亿美元的办公楼翻新；更关乎一位总统要求一名誓言保持独立的官员效忠于他。如今，市场长期以来对央行“美联储保护伞”（Fed Put）的信仰——即美联储总会出手拯救市场——已被“美联储调查”所取代。

借口：25亿美元的翻新工程

这场历史性冲突表面上的导火索，是一场关于房地产的争议。美国司法部（DOJ）于周五向美联储发出大陪审团传票，涉及其位于华盛顿特区总部长达十年的现代化改造项目。

然而，Powell并不买账“监管”说法。在一则直言不讳的视频讲话中，他将此次调查描述为“借口”，目的是迫使他在利率问题上让步。据路透社报道，Powell认为，刑事指控的威胁是“美联储根据我们对公众利益的最佳判断设定利率，而不是遵循总统偏好”的直接“后果”。

特朗普的民粹推动：点燃导火索

时机绝非巧合。上周下半周，特朗普总统大幅加强了其民粹主义经济论调，试图在大选年刺激市场——而这些举措，反而可能助推了当前的抛售潮。

提出或下令的措施包括：

• 指示“他的代表”购买抵押贷款支持证券，以压低借贷成本
  
  
• 禁止机构投资者购买独栋住宅
  
  
• 提出一年期信用卡利率10%上限——但未给出执行细节
  
  

对于基金经理来说，这不是刺激措施，而是政策即兴发挥。再加上对美联储的新一轮攻击，市场亮起了红灯：政治干预金融体系的运作。

正如一位策略师私下所说：特朗普现在想要股市上涨，但攻击美联储独立性却是吓跑支撑股市资本的最快方式之一。

市场动荡：黄金飙升，美元下跌

金融市场立即做出了强烈反应。“机构风险溢价”——投资者为政治不稳定支付的成本——突然成为焦点。

• 黄金创历史新高：据《海峡时报》报道，现货黄金价格飙升至每盎司4,563.61美元的空前纪录，投资者纷纷涌向终极避险资产。
• 美元承压：据路透社报道，美元指数下跌0.3%至98.899，全球储备货币的独立性信心动摇。
• 期货下挫：美国股指期货大幅下跌，纳斯达克100指数早盘下跌0.6%，科技板块为更动荡的利率环境做准备。

黄金为何飙升

分析师表示，黄金的飙升已不再只是技术面问题，而是信任问题。

即使黄金已出现超买信号，需求依然持续增长。为什么？因为宏观风险清单不断增加：

• 货币政策遭遇政治干预
  
  
• 地缘政治紧张局势加剧，包括美国可能对伊朗采取行动的报道，以及英国和德国在北极地区的军事部署升级
  
  
• 在关键美国CPI数据公布前，降息前景不确定
  
  

正如分析师所言，当规则变得灵活、机构变得脆弱时，黄金表现最佳。而现在，这两点都已出现。

白银：同样的顺风，更锋利的边缘

与此同时，白银也在乘着同样的宏观浪潮——但波动性更大。

其双重属性至关重要。避险资金流入支撑了白银和黄金，但当经济增长预期回升时，工业需求又会推波助澜。这种组合让白银既强大又危险。

分析师警告，白银的上涨常常吸引短线资金。当市场情绪转变时，抛售同样可能极为剧烈。对于投资者而言，白银依然具有吸引力，但时机比黄金更为重要。

博弈焦点：独立还是效忠

这不仅是一场法律之争，更是一场缓慢上演的宪政危机。正如Maybank策略师Fiona Lim在《海峡时报》中指出，政府的压力表明其有意在Powell任期于五月到期后任命一位“忠诚者”。

“Powell已受够了旁观者的指责，显然正主动出击，”澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill对路透社表示。将战斗带到公众视野，Powell押注市场对美联储政治化的恐惧将成为比任何法律辩护都更强的护盾。

核心观点

分析师认为，对于投资者而言，操作手册已经改变。美联储不再只是与通胀作战，更是在为其作为独立机构的生存而战。正如盛宝市场分析师指出，美联储与白宫之间的“公开战争”带来了数十年来未见的波动性。

无论最终是在法庭还是董事会落幕，有一点很明确：分析师认为，“克制”美联储的时代已经结束，“抗争”美联储的时代已经开启。

黄金技术前景

黄金正持续强势上行，逼近上方布林带，进一步巩固了底层趋势的强度。上涨行情获得动能指标的有力支撑，相对强弱指数平稳上升，接近超买区域，显示出强劲的买盘压力，而非涨势枯竭。 

尽管涨幅节奏显示短期获利回吐风险上升，但整体结构依然稳健。只要价格保持在4,035美元支撑区上方——更重要的是在3,935美元上方——任何回调都可能是修正，而非趋势逆转。 

若能持续站稳当前水平上方，多头格局有望延续，而盘整则有助于动能修复，不会破坏整体多头趋势。价格走势总有意外风险，交易者需保持警惕。你可以通过Deriv MT5账户监控这些关键水平。