« Nul n’est au-dessus des lois » : la position de défi de Jerome Powell face au Bureau ovale

Jerome Powell a passé des années à s’exprimer avec la prudence mesurée d’un diplomate de carrière. En tant que gardien de la banque centrale la plus puissante du monde, ses paroles visent généralement à apaiser les marchés, non à les enflammer. Mais le dimanche 11 janvier, le masque est tombé. Dans une déclaration vidéo qui a secoué le monde financier, Powell a accusé l’administration Trump de mener une guerre juridique « prétextuelle ».

Selon Bloomberg, il ne s’agit pas seulement d’une rénovation de bureau à 2,5 milliards de dollars ; c’est un Président qui exige la loyauté d’un homme juré d’être indépendant. Aujourd’hui, le légendaire « Fed Put » — la croyance de longue date du marché selon laquelle la banque centrale interviendrait toujours pour sauver la situation — a été remplacé par une « Fed Probe ».

Le prétexte : une rénovation à 2,5 milliards de dollars

L’étincelle de cette conflagration historique, en surface, est un différend immobilier. Le Department of Justice (DOJ) a signifié à la Federal Reserve des assignations à comparaître devant un grand jury vendredi concernant un projet de modernisation de son siège à Washington D.C. qui dure depuis une décennie.

Cependant, Powell ne croit pas au récit de la « supervision ». Dans une allocution vidéo sans détour, il a qualifié l’enquête de « prétexte » visant à le forcer la main sur les taux d’intérêt. Selon Reuters, Powell a soutenu que la menace de poursuites pénales est une « conséquence directe du fait que la Federal Reserve fixe les taux d’intérêt selon notre meilleure évaluation de ce qui sert l’intérêt public, plutôt que de suivre les préférences du Président ».

L’offensive populiste de Trump : allumer la mèche

Le timing n’est pas un hasard. En fin de semaine dernière, le Président Trump a considérablement intensifié son discours économique populiste dans le but de dynamiser les marchés en année électorale — des mesures qui, paradoxalement, ont peut-être contribué à déclencher la correction en cours.

Parmi les propositions avancées ou ordonnées :

• Demander à « ses représentants » d’acheter des titres adossés à des créances hypothécaires pour faire baisser les coûts d’emprunt
  
  
• Interdire aux investisseurs institutionnels d’acheter des maisons individuelles
  
  
• Proposer un plafonnement à 10 % des taux d’intérêt des cartes de crédit pendant un an — sans détail sur l’application
  
  

Pour les gestionnaires de fonds, il ne s’agissait pas de relance. C’était de l’improvisation politique. Et combiné à de nouvelles attaques contre la Fed, cela a tiré la sonnette d’alarme : une ingérence politique dans la mécanique du système financier.

Comme l’a confié un stratège en privé : Trump veut des marchés boursiers plus hauts maintenant, mais attaquer l’indépendance de la Fed est l’un des moyens les plus rapides de faire fuir le capital qui les soutient.

Chaos sur les marchés : l’or s’envole, le dollar recule

Les marchés financiers ont réagi avec une inquiétude immédiate et viscérale. La « prime de risque institutionnelle » — le coût payé par les investisseurs pour l’instabilité politique — est soudainement au premier plan.

• Course historique de l’or : Selon The Straits Times, le prix spot de l’or a atteint un record sans précédent de 4 563,61 $ l’once alors que les investisseurs se réfugiaient dans la valeur ultime.
• Le dollar sous pression : L’indice du dollar américain a chuté de 0,3 % à 98,899, selon Reuters, alors que la confiance dans l’autonomie de la monnaie de réserve mondiale vacillait.
• Futures dans le rouge : Les contrats à terme sur actions américaines ont plongé, le Nasdaq-100 perdant 0,6 % en début de séance alors que le secteur technologique se préparait à un environnement de taux plus volatil.

Pourquoi l’or flambe

Selon les analystes, la hausse de l’or n’est plus une question de technique. C’est une question de confiance.

Même si l’or affiche des signaux de surachat, la demande continue de croître. Pourquoi ? Parce que la liste des risques macroéconomiques ne cesse de s’allonger :

• Ingérence politique dans la politique monétaire
  
  
• Tensions géopolitiques croissantes, y compris des rapports sur une possible action américaine en Iran et une intensification de la présence arctique du Royaume-Uni et de l’Allemagne
  
  
• Incertitude sur les baisses de taux avant la publication des données clés de l’inflation américaine (CPI)
  
  

Comme le notent les analystes, l’or prospère lorsque les règles semblent flexibles et les institutions vulnérables. Et en ce moment, les deux conditions sont réunies.

L’argent : mêmes vents porteurs, arêtes plus vives

L’argent, quant à lui, profite de la même vague macroéconomique — mais avec une volatilité accrue.

Sa double identité compte. Les flux de refuge soutiennent l’argent aux côtés de l’or, mais la demande industrielle ajoute du carburant lorsque les récits de croissance refont surface. Cette combinaison rend l’argent puissant — et dangereux.

Les analystes avertissent que les rallyes sur l’argent attirent souvent des capitaux spéculatifs. Lorsque le sentiment change, les sorties peuvent être tout aussi violentes. Pour les investisseurs, l’argent reste attractif, mais le timing est bien plus crucial qu’avec l’or.

Enjeu : autonomie vs. allégeance

Il ne s’agit pas seulement d’une bataille juridique ; c’est une crise constitutionnelle au ralenti. Comme l’a souligné la stratégiste Fiona Lim de Maybank dans The Straits Times, la pression de l’administration suggère la volonté d’installer un « loyaliste » lorsque le mandat de Powell expirera en mai.

« Powell en a assez des critiques en coulisses et passe clairement à l’offensive », a déclaré Ray Attrill, responsable de la stratégie FX chez National Australia Bank, à Reuters. En portant le combat sur la place publique, Powell parie que la crainte des marchés d’une Fed politisée sera un bouclier plus solide que toute défense juridique.

À retenir

Pour les investisseurs, le mode d’emploi a changé, selon les analystes. La Fed ne se bat plus seulement contre l’inflation ; elle lutte pour sa propre existence en tant qu’institution indépendante. Comme l’ont souligné les analystes de Saxo Markets, la « guerre ouverte » entre la Fed et la Maison-Blanche a introduit un niveau de volatilité inédit depuis des décennies. 

Que cela se termine devant un tribunal ou dans une salle de conseil, une chose est claire : l’ère de la Fed « mesurée » est révolue, selon les analystes. L’ère de la Fed « défiant » vient de commencer.

Analyse technique de l’or

L’or poursuit sa progression haussière, atteignant de nouveaux sommets près de la Bollinger Band supérieure et renforçant la vigueur de la tendance sous-jacente. Le rallye reste bien soutenu par les indicateurs de momentum, avec le Relative strength index qui grimpe régulièrement vers la zone de surachat, signalant une forte pression acheteuse plutôt qu’un mouvement épuisé. 

Bien que le rythme des gains suggère un risque accru de prises de bénéfices à court terme, la structure globale demeure solidement constructive. Tant que le prix reste au-dessus de la zone de support des 4 035 $ — et surtout au-dessus de 3 935 $ — tout repli pourrait être correctif plutôt qu’un retournement de tendance. 

Une force soutenue au-dessus des niveaux actuels pourrait maintenir le biais haussier, tandis qu’une consolidation permettrait au momentum de se réinitialiser sans remettre en cause la tendance globale. Il existe toujours un risque que l’action des prix surprenne et fasse l’inattendu, les traders doivent rester vigilants. Vous pouvez surveiller ces niveaux avec un compte Deriv MT5.