Lini Fed itakapoanza kuzuia ongezeko la viwango vya riba?

Mamuzi ya sera za kifedha yaliyofanywa na Federal Reserve (Fed) yana jukumu muhimu katika kuunda masoko ya kifedha duniani. Miongoni mwa maamuzi haya, mabadiliko katika viwango vya riba yanajitokeza kutokana na athari zao kubwa kwenye gharama za kukopa, kutokuweka sawa kwa soko, thamani za sarafu, na hisia za soko. Wakati masoko na wanauchumi wanajaribu kutabiri vitendo vya Fed, kuelewa sababu zinazohusika na wakati wa nyongeza za viwango vya riba inakuwa muhimu. Makala hii inachambua viashiria muhimu na mambo ya kuzingatia ambayo yanaweza kusaidia kuamua wakati Fed inaweza kumaliza mzunguko wake wa kuongeza viwango.

Data na viashiria vya kiuchumi

Dinamikas za mfumuko wa bei

Moja ya sababu kuu zinazoongoza maamuzi ya sera za Fed ni mfumuko wa bei. Mwelekeo wa kupanda kwa bei za watumiaji mara nyingi unasababisha Benki Kuu kufikiria kuongeza viwango ili kuzuia kupita kiasi, wakati mwelekeo wa kushuka kawaida unahitaji kuahirisha kuongeza viwango au kukata viwango. Kufuatilia viashiria kama vile Index ya Bei za Watumiaji (CPI) na index ya Matumizi ya Binafsi (PCE) kunatoa mwanga kuhusu mwelekeo wa mfumuko wa bei.

Index ya Bei za Watumiaji wa Marekani (CPI) Mwaka kwa Mwaka 

‍

Grafu iliyo juu inaonyesha mabadiliko ya mwaka kwa mwaka kwa CPI ya Marekani. Kuna ongezeko dogo kutoka 3.0% Juni hadi 3.2% Julai mwaka huu. Ingawa takwimu hizi bado ziko juu ya lengo la 2% la Federal Reserve kwa CPI, kumekuwa na mwelekeo wa kushuka wa mfumuko wa bei tangu kilele chake cha 9.1% mwezi Julai mwaka jana. 

Index ya Bei ya PCE ya Marekani Mwaka kwa Mwaka

‍

Wakati huo huo, index ya bei ya matumizi ya binafsi (PCE) ya Marekani, ambayo inatumika kama kipimo kingine cha mfumuko wa bei na pia ni njia inayopendwa na Fed kupima mfumuko wa bei, imepunguza kutoka 3.8% Juni hadi 3.0% Julai mwaka huu. Index ya PCE imeonyesha mwelekeo wa kushuka tangu Julai 2022, kama ilivyo kwa data za CPI ya Marekani.

Viashiria hivi viwili kwa pamoja vinaonyesha kwamba mfumuko wa bei nchini Marekani uko kwenye mwelekeo wa kushuka. Masoko ya kifedha duniani yamejibu kwa bei za hisa na bei za bondi kuongezeka katika nusu ya kwanza ya mwaka huu. Wall Street imefarijika na dhana kwamba mfululizo wa nyongeza za viwango vya riba za Fed za hivi karibuni umepunguza mfumuko wa bei, huku wachambuzi wengine wakitazamia kwamba nyongeza ya hivi karibuni mwezi Julai 2022 itakuwa ya mwisho.

Vigezo vya soko la ajira

Soko imara la ajira linaweza kusababisha ukuaji mkubwa wa mishahara na matumizi ya walaji, na hivyo kuweza kuendesha viwango vya mfumuko wa bei. Viashiria muhimu ni pamoja na ukosefu wa ajira, ushiriki wa nguvu kazi, na takwimu za uundaji wa ajira. Soko imara la ajira linaweza kuashiria haja ya nyongeza zaidi za viwango ili kudumisha usawa wa kiuchumi.

Data za hivi karibuni kutoka serikali ya Marekani zimeonyesha kuajiri kwa nguvu mwezi Julai. Kiwango cha ukosefu wa ajira kimekuwa kati ya 3.4% na 3.7% tangu Machi 2022. Mwelekeo huu unaonyesha mojawapo ya viwango vya chini kabisa vya ukosefu wa ajira nchini Marekani katika miongo kadhaa iliyopita.

Kiwango cha Ukosefu wa Ajira nchini Marekani (Katika Miaka 2 ya Hivi Karibuni)

‍

Kiwango cha Ukosefu wa Ajira nchini Marekani (Katika Miaka 50 iliyopita)

‍

Kawaida, wakati wa kipindi cha nyongeza kali za viwango, takwimu za ukosefu wa ajira huwa zinapanda kadri uchumi unavyoanza kupungua. Hata hivyo, soko la ajira la Marekani limeonyesha uvumilivu wa ajabu na takwimu za chini za ukosefu wa ajira kufuatia mfululizo wa nyongeza za viwango. Kama ilivyotajwa, hii inaashiria uwezekano wa mfumuko wa bei kuongezeka. Hivyo basi, inawezekana kwamba Fed haitakuwa ikizuia nyongeza za viwango hivi karibuni.

Ukuaji na Pato la Taifa

Maamuzi ya Federal Reserve yanaathiriwa na kiwango cha jumla cha ukuaji wa kiuchumi, ambacho kinapimwa na Pato la Taifa (GDP). Takwimu nzuri ya GDP inaashiria mchanganyiko wa matumizi ya walaji, uwekezaji wa biashara, matumizi ya serikali, na mauzo ya nje. Ukuaji wa haraka unaweza kupelekea wasiwasi kuhusu mfumuko wa bei, na hivyo kuhamasisha nyongeza za viwango zaidi ili kupunguza upanuzi wa kiuchumi.

Pato la Taifa la Marekani (GDP) QoQ 

‍

Katika robo ya pili ya mwaka 2023, ukuaji wa annualised wa GDP ya Marekani ulipanda hadi 2.4%, ikilinganishwa na 2% katika robo ya kwanza. Matumizi ya walaji bado yanaongezeka kwa kiwango cha mwaka cha 1.6%, lakini si kwa kasi kama ilivyokuwa mwanzoni mwa mwaka huu. 

Hii ina maana kwamba licha ya viwango vya riba kuongezeka, uwekezaji imara wa biashara unaendesha uchumi wa Marekani wakati walaji wanaendelea kuwa na uvumilivu katika matumizi yao. Hii inatoa nafasi ya uwezekano wa mfumuko wa bei kuongezeka na uwezekano mwingine kwamba Fed haitakuwa ikisimama kuongezeka kwa viwango hivi karibuni. 

Uaminifu wa Walaji

Kuongezeka kwa uaminifu wa walaji kunaweza kusababisha ongezeko katika matumizi ya walaji, na hivyo kuweza kudhihirisha viwango vya mfumuko wa bei. Alama muhimu za kuzingatia ni pamoja na hisia za Walaji wa Michigan wa Marekani na takwimu za mauzo ya rejareja ya Marekani. Kuwa na mwelekeo mzuri katika uaminifu wa walaji kunaweza kuashiria haja ya nyongeza zaidi za viwango vya Fed ili kuleta usawa katika uchumi.

Hisia za Walaji wa Michigan wa Marekani 

‍

Mauzo ya Rejareja ya Marekani Mwaka kwa Mwaka

‍

Pande zote mbili za hisia za walaji na data za mauzo ya rejareja zilizotajwa hapo juu zimeonyesha mwelekeo wa kurejea, haswa katika miezi miwili ya Juni na Julai 2023. Hii inaweza kuleta ongezeko la mfumuko wa bei katika siku zijazo, ambayo inaweza kuashiria kwamba Fed haijamaliza kuongeza viwango.

Mazingira ya kiuchumi ya kimataifa

Uchumi wa dunia leo umeunganishwa kwa karibu, na hivyo kufanya iwe muhimu kwa Federal Reserve kuzingatia hali za kiuchumi za kimataifa. Viwango vya riba vya juu nchini Marekani vinaweza kupunguza mtiririko wa fedha kuingia masoko yanayoibukia. Hii inaweza pia kuathiri mvutano wa biashara, matukio ya kijiografia, mabadiliko ya sarafu, na ukuaji wa kiuchumi wa dunia kwa ujumla.

Kulingana na Mfuko wa Fedha wa Kimataifa (IMF), ukuaji wa dunia unatarajiwa kushuka kutoka karibu 3.5% mwaka 2022 hadi kuhusu 3.0% katika mwaka 2023 na 2024. Kadri viwango vya riba vinavyoongezeka kupambana na mfumuko wa bei, hii itaendelea kuathiri shughuli za kiuchumi duniani.

Dalili za masoko ya kifedha

Taasisi za kifedha na traders mara nyingi hujibu kutoa data za kiuchumi na maamuzi ya Federal Reserve kwa kutumia mikakati ya muda mrefu na mfupi. Ingawa matarajio yao ya masoko na majibu hayaathiri moja kwa moja maamuzi ya viwango vya Fed, yanaweza kutoa dalili za lini Fed inaweza kufikiria kuahirisha nyongeza zake za viwango au kutekeleza kukata viwango. Kufuatilia soko la bondi, viwango vya faida, na matarajio ya mfumuko wa bei yaliyojengwa kwenye soko kunaweza kutoa mwanga wa thamani kuhusu marekebisho yanayoweza kufanyika katika sera za kifedha za baadaye. 

Kwa sehemu kubwa ya mwaka huu, masoko ya kifedha yamekuwa na matumaini kuhusu kumalizika kwa nyongeza za viwango. Kwa mfano, Goldman Sachs wa Wall Street tayari ameanza kuweka ratiba ya kukata viwango, kuanzia Juni 2024. Wakati huo huo, Bloomberg imesema kwamba traders wanatarajia kumalizika kwa nyongeza za viwango vya Fed na kuanzia kukata mwaka 2024, huku mikataba ya wajibu ikiwa inakadiria kukata kwanza kwa viwango mapema Machi 2024.

Mwongozo wa mbele na mawasiliano

Mawasiliano ya Fed ni chombo muhimu katika kuunda matarajio ya masoko na kuongoza maamuzi ya kiuchumi. Matamshi kutoka kwa maafisa wa Federal Reserve, pamoja na mikutano ya waandishi wa habari wa Mwenyekiti, hotuba, na dakika kutoka mkutano wa Kamati ya Soko la Fed (FOMC), hutoa mwanga kuhusu mawazo ya benki kuu na hatua za sera zinazoweza kuchukuliwa.

Dakika za mkutano wa hivi karibuni wa FOMC mnamo 25-26 Julai 2023 zilionyesha kwamba maafisa bado wana wasiwasi kuhusu mfumuko wa bei na walisema kwamba nyongeza zaidi za viwango zinaweza kuwa muhimu katika siku zijazo isipokuwa hali ibadilike.

Kufuatilia nyongeza za viwango vya riba

Kutabiri wakati sahihi wa kumaliza mzunguko wa nyongeza za viwango vya Federal Reserve si rahisi kutokana na mambo mengi yanayocheza. Data za kiuchumi, mwelekeo wa mfumuko wa bei, hali za soko la ajira, dinamika za kiuchumi za kimataifa, dalili za masoko ya kifedha, na dakika za mkutano wa Fed yote yanaathiri maamuzi ya benki kuu. 

Hata hivyo, habari nyingi zilizopewa hadi Agosti 2023 hazionekani kuunga mkono kusimamisha nyongeza za viwango vya Fed bado. Kutakuwa na nyongeza nyingine ya viwango, lakini hali inaweza kubadilika. Washiriki wote wa soko na wanauchumi lazima wazingatie viashiria hivi na kufuata kwa karibu mwongozo wa benki kuu ili kufanya tathmini sahihi kuhusu njia ya baadaye ya viwango vya riba vya Fed.

Chanzo: 

Goldman Pencils In First Fed Rate Cut for Second Quarter of 2024
Mfumuko wa Bei ya msingi wa Marekani unaonyesha ongezeko dogo zaidi ya mbili mfululizo katika miaka miwili