Yen yükseliyor: Japonya Merkez Bankası, yumuşak duruşunu koruyacak mı?

Japon yeni, 9 Ocak 2024 Salı günü dolara karşı 143,50 seviyesine ulaştı. Ancak, bu dalgalanma, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) para politikası rotası etrafındaki karışık sinyaller ve belirsizliklerle örtüşüyor.

Japonya Merkez Bankası'nın yumuşak duruşundan dönüş planı, 1 Ocak Noto Yarımadası felaketinin ekonomi üzerindeki olumsuz etkisini değerlendirme zorunluluğundan etkilenmiş olabilir. Ayrıca, Tokyo'daki düşen enflasyon oranları, BoJ'un Ocak'ta negatif faiz oranları politikasından çıkmayacağı spekülasyonlarını pekiştirdi.

Enflasyonist baskılar ve Tokyo'nun öncü göstergesi

Tokyo'nun çekirdek tüketici fiyat endeksi (CPI) Aralık ayında yıllık 2,1 artış gösterdi ve bu da piyasa beklentileriyle örtüşüyor, Kasım’daki 2,3'lük artışın ardından. Bu veri, ulusal eğilimlerin öncü göstergesi olarak yakından izleniyor ve BOJ’un 22-23 Ocak’taki yaklaşan politika toplantısı için önemli bir odak noktası olacak.

BOJ Başkanı Kazuo Ueda, mevcut maliyet enflasyonunun, güçlü ücret artışları ile desteklenen talep temelli fiyat artışına geçiş yapana kadar devam eden parasal genişlemeye ihtiyaç duyulduğunu vurguladı. Ancak, hanelerin harcamalarının düşmesi, Kasım ayında dokuzuncu kez gerileyerek Japon ekonomisinin kırılganlığını vurgulamaktadır.

Analistler, BOJ'un Ocak ayındaki bölgesel şube müdürleri ile olan çeyrek toplantısının, politika yapıcıların sürdürülen ücret artışı konusundaki güvenine dair ipuçları verebileceğini öngörüyor.

Küresel makroekonomik etkiler

Bu arada, bu hafta küresel odak ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) üzerinde. Beklentilerin üzerinde bir okuma, Federal Rezerv'in yakın zamanda bir faiz indirimi yapacağına dair beklentileri azaltabilir. Güçlü bir ABD istihdam raporunun ardından, Fed fon oranı vadeli işlemleri şu anda Mart ayında bir faiz indirimi olasılığını %57,3 gösteriyor. istihdam raporu, Fed fon oranı vadeli işlemleri şu anda Mart ayında bir oran indirimine %57,3 olasılık gösteriyor.

USD/JPY teknik analizi, 61,8% geri çekilme seviyesindeki 147,44 seviyesinde daha fazla yükseliş direnci olabileceğini gösteriyor; destek ise 140 yakınlarında.

‍

Küresel ekonomik manzara dönüşüm geçirirken, piyasalardaki daha fazla gelişme sabırsızlıkla bekleniyor. Bu değişimler, içsel etkenlerle birleşerek, nihayetinde BOJ'un politika rotasını ve yenin kaderini şekillendirecektir.

Bu ne anlama geliyor

25 Aralık 2023'te, BOJ Başkanı Kazuo Ueda, normal ekonomik koşullarda yüksek faiz oranlarının potansiyel olumlu yanlarını vurguladı. Parasal genişlemeyle istikrarlı enflasyonu sabırlı bir şekilde sürdürmeye yönelik taahhütlerini yineleyen tutanaklar, Başkanın Nisan maaş sonuçlarını beklemeye eğilimli olduğunu gösteriyor.

BOJ'un aşırı gevşek para politikalarından bir sapma ya da Fed tarafından beklenenden daha erken bir faiz indirimi, yen alımına yönelik artan bir duygunun gelişmesine katkıda bulunabilir.