Иена на подъеме: Останется ли Банк Японии на своей мягкой позиции?

Японская иена достигла 143,50 против доллара во вторник, 9 января 2024 года. Однако этот колеблющийся тренд происходит на фоне смешанных сигналов и неопределенности относительно курса денежно-кредитной политики Банка Японии (БЯ).

План Банка Японии перейти от своей мягкой позиции мог быть затронут необходимостью оценить негативное влияние катастрофы на полуострове Ното от 1 января на экономику. Кроме того, снижение уровней инфляции в Токио подтвердило спекуляции о том, что Банк Японии не будет выходить из политики отрицательных процентных ставок в январе.

Инфляционные давления и ведущий индикатор Токио

Индекс потребительских цен (CPI) в Токио вырос на 2,1% в годовом исчислении в декабре, что соответствует ожиданиям рынка после роста на 2,3% в ноябре. Эти данные, внимательно отслеживаемые как ведущий индикатор общенациональных тенденций, станут ключевым пунктом для предстоящего заседания БЯ по денежно-кредитной политике 22-23 января.

Губернатор БЯ Казуо Уэда подчеркнул необходимость продолжения монетарного смягчения до тех пор, пока текущее инфляционное давление не перейдет в ценовой рост, вызванный спросом при поддержке устойчивого роста заработной платы. Тем не менее, возникают опасения по поводу снижения потребительских расходов домашних хозяйств, которые снизились в девятый подряд месяц в ноябре, подчеркивая слабость японской экономики.

Аналитики ожидают, что квартальное заседание БЯ с менеджерами региональных филиалов в январе даст представление о уверенности политиков в отношении устойчивого роста заработной платы.

Глобальные макроэкономические влияния

Тем временем глобальное внимание обращено на индекс потребительских цен (CPI) США на этой неделе. Чтение выше ожидаемого может подорвать ожидания немедленного снижения ставки Федеральной резервной системой. После сильного отчета по занятости в США фьючерсы по ставке Федеральной резервной системы в настоящее время указывают на вероятность снижения ставки в марте на уровне 57,3%. Отчет по занятости, фьючерсы на фондовую ставку ФРС в настоящее время указывают на вероятность снижения ставки в марте на уровне 57,3%.

Технический анализ USD/JPY предполагает дальнейшее сопротивление на уровне 61,8% коррекции на 147,44, с поддержкой около 140.

‍

По мере того как глобальный экономический ландшафт изменяется, дальнейшие события на рынке ожидаются с нетерпением. Эти изменения, наряду с внутренними факторами, в конечном итоге определят курс политики БЯ и судьбу иены.

Что это означает

25 декабря 2023 года губернатор БЯ Казуо Уэда подчеркнул потенциальные положительные аспекты более высоких процентных ставок в нормальных экономических условиях. Подтверждая приверженность к достижению стабильной инфляции через терпеливое монетарное смягчение, протоколы указывают на то, что губернатор склонен дождаться результатов по заработной плате в апреле. 

Сдвиг от сверхмягкой денежной политики БЯ или более раннее, чем ожидалось, снижение ставок Федеральной резервной системы могут способствовать повышению настроения в пользу покупки иены.