Yên đang tăng: Liệu Ngân hàng Nhật Bản có giữ lập trường ôn hòa của mình không?

Yên Nhật đạt 143,50 so với đô la vào thứ Ba, ngày 9 tháng 1 năm 2024. Tuy nhiên, sự biến động này diễn ra giữa bối cảnh có nhiều tín hiệu không rõ ràng và những bất ổn xung quanh quỹ đạo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ).

Kế hoạch của Ngân hàng Nhật Bản nhằm thay đổi lập trường từ ôn hòa có thể đã bị ảnh hưởng bởi sự cần thiết phải đánh giá tác động bất lợi của thảm họa bán đảo Noto vào ngày 1 tháng 1 đối với nền kinh tế. Thêm vào đó, tỷ lệ lạm phát giảm ở Tokyo đã khẳng định dự đoán rằng BoJ sẽ không thoát ra khỏi chính sách lãi suất âm vào tháng Giêng.

Áp lực lạm phát và chỉ số hàng đầu của Tokyo

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi của Tokyo đã tăng 2,1% so với năm trước trong tháng 12, phù hợp với kỳ vọng của thị trường và sau khi tăng 2,3% vào tháng 11. Dữ liệu này, được theo dõi sát sao như một chỉ báo hàng đầu cho xu hướng toàn quốc, sẽ là tâm điểm trong cuộc họp chính sách sắp tới của BoJ vào ngày 22-23 tháng 1.

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda nhấn mạnh sự cần thiết phải tiếp tục nới lỏng tiền tệ cho đến khi áp lực lạm phát hiện tại chuyển sang tăng giá do cầu hỗ trợ bởi sự gia tăng lương mạnh mẽ. Tuy nhiên, lo ngại nảy sinh từ việc chi tiêu hộ gia đình giảm, điều này đã giảm trong tháng thứ chín liên tiếp vào tháng 11, nhấn mạnh sự mong manh của nền kinh tế Nhật Bản.

Các nhà phân tích dự đoán cuộc họp quý của BOJ với các giám đốc chi nhánh khu vực vào tháng Giêng sẽ cung cấp cái nhìn về sự tự tin của các nhà hoạch định chính sách liên quan đến sự tăng trưởng lương bền vững.

Tác động từ kinh tế vĩ mô toàn cầu

Trong khi đó, sự chú ý toàn cầu chuyển sang chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tuần này. Một chỉ số cao hơn mong đợi có thể làm giảm kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất sớm bởi Cục Dự trữ Liên bang. Sau một báo cáo việc làm mạnh mẽ của Mỹ, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang hiện cho thấy xác suất 57,3% về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Ba. Báo cáo việc làm, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed hiện cho thấy xác suất 57,3% về việc giảm lãi suất vào tháng Ba.

Phân tích kỹ thuật về USD/JPY cho thấy mức kháng cự tăng tiếp theo ở mức thoái lui 61,8% là 147,44, với hỗ trợ gần 140.

‍

Khi bối cảnh kinh tế toàn cầu trải qua sự chuyển đổi, những phát triển tiếp theo trên thị trường đang được mong đợi. Những thay đổi này, kết hợp với các yếu tố nội địa, sẽ cuối cùng định hình quỹ đạo chính sách của BOJ và vận mệnh của đồng yên.

Điều này có nghĩa là gì

Vào ngày 25 tháng 12 năm 2023, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã nhấn mạnh các khía cạnh tích cực tiềm năng của lãi suất cao hơn trong điều kiện kinh tế bình thường. Trong khi lặp lại cam kết theo đuổi lạm phát ổn định thông qua nới lỏng tiền tệ một cách kiên nhẫn, biên bản cho thấy Thống đốc có xu hướng chờ đợi kết quả lương tháng Tư.

Một sự thay đổi từ các chính sách tiền tệ siêu lỏng của BOJ hoặc một đợt cắt giảm lãi suất sớm hơn mong đợi của Fed có thể góp phần vào tâm lý nhấn mạnh việc mua yen.