日元上涨：日本银行会继续采取鸽派立场吗？

2024 年 1 月 9 日星期二，日元兑美元汇率达到 143.50。 然而，这种转变是在日本央行 (BOJ) 货币政策轨迹混杂且充满不确定性的背景下发生的。

日本央行计划改变其鸽派立场，这可能是受到评估 1 月 1 日能登半岛灾难对经济造成的不利影响的需要所影响。 此外，东京通胀率下降再次证实了日本央行一月份不会退出负利率政策的猜测。

通货膨胀压力和东京的首屈一指指标

东京 12 月份核心消费者价格指数 (CPI) 同比上涨 2.1％，符合市场预期，11 月份的涨幅为 2.3％。 该数据作为全国趋势的首屈一指指标受到密切关注，将成为日本央行 1 月 22 日至 23 日即将召开的政策会议的焦点。

日本央行行长 Kazuo Ueda 强调，有必要继续实施货币宽松政策，直到当前成本推动型通胀转变为由强劲工资增长支撑的需求驱动型价格上涨。 然而，家庭支出下降引发了担忧，11 月份家庭支出已连续第九个月下降，凸显了日本经济的脆弱性。

分析师预计，日本央行 1 月份与地区分支机构经理举行的季度会议将为政策制定者对持续工资增长的信心提供参考。

全球宏观经济影响

与此同时，本周全球焦点转向美国消费者价格指数 (CPI)。 高于预期的读数可能会抑制市场对美联储即将降息的期待。 受强劲的美国 就业报告影响，美联储基金利率期货目前显示三月份降息的可能性为 57.3%。

美元/日元的技术分析表明，进一步上行阻力位于 61.8% 回撤位 147.44，支撑位于 140 附近。

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随着全球经济格局的转变，人们热切期望市场的进一步发展。 这些转变加上国内的考虑因素将最终决定日本央行的政策轨迹和日元的命运。

这意味着什么

2023 年 12 月 25 日，日本央行行长 Kazuo Ueda 强调了在正常经济条件下提高利率可能带来的积极影响。 尽管重申了通过耐心宽松货币政策追求稳定通胀的承诺，但会议纪要表明行长倾向于等待四月份的工资结果。 

日本央行放弃超宽松货币政策或美联储比预期更早降息，都可能助长购买日元的情绪。