فهم تأثير أسعار الفائدة على سوق الأسهم

عندما تبدأ الاستثمار، من المهم أن تفهم ما يوجه سوق الأسهم. أحد العوامل الرئيسية هو تأثير أسعار الفائدة على سوق الأسهم. يحدد البنك المركزي للبلد هذه المعدلات، والتي تؤثر على تكلفة اقتراض الأموال. وهذا بدوره يؤثر على الشركات والمستثمرين والاقتصاد بأكمله.

إن معرفة كيفية تأثير أسعار الفائدة على الأسهم ليس مفيدًا فحسب، بل إنه مفتاح اتخاذ خيارات مالية ذكية. فكر في أسعار الفائدة باعتبارها القلب النابض للتمويل. إنها تؤثر على مدى سهولة قيام الشركات باقتراض الأموال، مما يؤثر بدوره على قدرتها على النمو وخلق أشياء جديدة وتحقيق الأرباح.

بالنسبة للمستثمرين، غالبًا ما تؤدي التغيرات في أسعار الفائدة إلى تغيرات في أسعار الأسهم. ومع ارتفاع أسعار الفائدة أو انخفاضها، ترتفع أيضًا العديد من الأسهم، مما يعكس الصعود والهبوط في الاقتصاد.

في هذه المقالة، سنقوم بتفصيل تأثير أسعار الفائدة على سوق الأسهم بطريقة بسيطة وسهلة المنال، باستخدام أمثلة من العالم الحقيقي لتعزيز الفهم.

النقاط البارزة في الملخص:

• يلعب سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي، بتوجيه من السلطة المصرفية المركزية للبلد، دورًا محوريًا في التأثير على أسعار الفائدة وبالتالي التأثير على سوق الأسهم.
• يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض للشركات، مما قد يؤثر على أرباحها وقيم الأسهم.
• على العكس من ذلك، يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى تحفيز النشاط الاقتصادي، مما يفيد الشركات ويساهم في ارتفاع أسعار الأسهم.
• تستجيب القطاعات المختلفة بشكل فريد لتغيرات أسعار الفائدة، حيث تستفيد الصناعة المالية غالبًا من معدلات أعلى.
• تحافظ أسعار السندات وأسعار الفائدة على علاقة عكسية: مع ارتفاع الأسعار، تميل أسعار السندات إلى الانخفاض، والعكس صحيح.

سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي:

يقع سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي في قلب هذه العلاقة. يؤثر هذا المعدل على مقدار ما تتقاضاه البنوك من بعضها البعض مقابل القروض قصيرة الأجل، وعند تعديله، فإنه يؤثر على الاقتصاد بأكمله وسوق الأسهم.

عندما يرفع البنك المركزي سعر الفائدة القياسي، فإنه يهدف إلى تقليل المعروض النقدي، مما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة. وعلى العكس من ذلك، فإن خفض سعر الفائدة يزيد المعروض النقدي، ويشجع الإنفاق من خلال جعل الاقتراض أرخص.

التلاعب بأسعار الفائدة هو أداة حساسة تستخدمها البنوك المركزية لتحقيق التوازن بين تعزيز النمو الاقتصادي والسيطرة على تأثير أسعار الفائدة على التضخم. ومع ذلك، تأتي هذه الاستراتيجية مع تحدياتها الخاصة، حيث أن رفع أسعار الفائدة أكثر من اللازم يمكن أن يبطئ النشاط الاقتصادي، في حين أن إبقاء أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة جدًا يمكن أن يسبب التضخم.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الاقتصاد العالمي مترابط، لذا فإن التغيرات في أسعار الفائدة في بلد ما يمكن أن تؤثر على قيم العملات الدولية والأرصدة التجارية والاستثمارات. هذا يؤكد الشبكة المعقدة للعلاقات الاقتصادية العالمية.

معدل الأموال الفيدرالية - مخطط تاريخي لمدة 20 عامًا

‍

هل تعلم؟

بدءًا من مارس 2022، رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) تدريجيًا سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، ونقلته من قرب الصفر إلى 5.33٪ بحلول يوليو 2023، كجزء من الجهود المبذولة لمعالجة الضغوط التضخمية المرتفعة.

على الرغم من أن التحول في أسعار الفائدة يتطلب عادةً عامًا لممارسة تأثير اقتصادي واسع، إلا أن سوق الأسهم يميل إلى الاستجابة بسرعة أكبر. تسعى الأسواق في كثير من الأحيان إلى مراعاة التوقعات المستقبلية لرفع أسعار الفائدة والتنبؤ بإجراءات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

كيف تؤثر أسعار الفائدة على أسواق الأسهم

ارتفاع أسعار الفائدة

عندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة، يصبح اقتراض الأموال أكثر تكلفة بالنسبة للشركات. هذا يؤدي إلى ارتفاع التكاليف للشركات، مما يؤثر على أرباحها.

تعرف على بيكر ديلايت: تخيل Baker's Delight، وهي سلسلة مخابز صغيرة تحلم بالتوسع. عندما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة، يصبح الاقتراض أكثر سعرًا لشركات مثل Baker's Delight. يمكن أن تؤدي التكلفة المتزايدة للأموال للتوسع إلى الضغط على أرباح الشركة والتأثير على قيمة أسهمها في السوق.

يتحمل المستهلكون أيضًا العبء الأكبر عندما تنقل المؤسسات المالية التي تعاني من ارتفاع تكاليف الاقتراض العبء إلى المقترضين. مع ارتفاع أسعار الفائدة، وخاصة على القروض ذات الأسعار المتغيرة مثل بطاقات الائتمان والرهون العقارية، يواجه الأفراد الحرارة مع زيادة المدفوعات الشهرية، مما يتركهم مع أموال أقل لإنفاقها. علاوة على ذلك، في حين أن الهدف هو تثبيط الاقتراض، فإن المعدلات المرتفعة تهدف أيضًا إلى تشجيع الادخار.

في حين يتصارع المستهلكون مع الفواتير المتزايدة، فإن الشركات أيضًا عالقة في مرمى النيران. مع قيام الأسر بتقليص الإنفاق التقديري بسبب ارتفاع النفقات، تشهد الشركات انخفاضًا في الإيرادات والأرباح. يخلق هذا التفاعل دورة صعبة: يؤدي انخفاض الإنفاق الاستهلاكي إلى تراجع الشركات، مما يؤدي إلى تقليص خطط التوسع وزيادة تفاقم الضغط الاقتصادي.

انخفاض أسعار الفائدة

على العكس من ذلك، عندما تنخفض أسعار الفائدة، يصبح الاقتراض أرخص. هذا يحفز النشاط الاقتصادي حيث تستفيد الشركات من خيارات تمويل أكثر فعالية من حيث التكلفة للعمليات والاستحواذ والتوسعات، مما يعزز في نهاية المطاف إمكاناتها لنمو الأرباح في المستقبل.

قد يجد المستهلكون أنفسهم أكثر ميلاً إلى زيادة الإنفاق، وإدراك المزيد من القدرة على تحمل التكاليف للاستثمارات الكبيرة مثل شراء منزل جديد أو تسجيل أطفالهم في التعليم الخاص. وبالتالي، تميل هذه الدورة الاقتصادية الإيجابية إلى دفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع.

منزل أحلام جونسون: الآن، فكر في عائلة جونسون. مع انخفاض أسعار الفائدة، يجدون أنه من الأسهل شراء منزل أحلامهم. هذا لا يعزز سوق الإسكان فحسب، بل يفيد أيضًا الشركات في البناء والعقارات، من بين أمور أخرى.

كيف تؤثر أسعار الفائدة على أنواع مختلفة من الأسهم؟

عندما ترتفع أسعار الفائدة أو تنخفض، تميل أنواع معينة من الأسهم إلى الأداء الجيد. فيما يلي بعض فئات الأسهم التي تعتبر عمومًا مفيدة أو تتأثر سلبًا بالتغيرات في أسعار الفائدة.

أسهم النمو

أولاً، تتأثر أسهم النمو، التي تنتمي إلى صناعات سريعة التوسع مدفوعة بالابتكار، بشدة بارتفاع أسعار الفائدة. تعطي هذه الشركات الأولوية لنمو الإيرادات على الربحية الفورية، مما يجعلها أكثر حساسية للمعدلات الأعلى.

نظرًا لأنها تعتمد على التدفقات النقدية المستقبلية المخفضة بشكل كبير، فإن تقييماتها تتأثر أكثر بارتفاع أسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تعتمد هذه الشركات في مراحلها المبكرة على الائتمان، لذا فإن زيادة تكاليف الاقتراض يمكن أن تعيق نموها. قد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة أيضًا إلى انخفاض النمو الاقتصادي، مما يؤثر على عوائد هذه الشركات.

بدأت شركة Tesla Inc. العملاقة للتكنولوجيا (TSLA) رحلتها كمخزون للنمو. على مدى السنوات القليلة الماضية، ركزت Tesla على توسيع حصتها في السوق والاستثمار بكثافة في التقنيات المبتكرة، مما جعلها مثالًا رئيسيًا لشركة تبنت في البداية استراتيجية موجهة نحو النمو.

أسهم القيمة

أسهم القيمة، المعروفة بنماذج أعمالها المستقرة التي تحقق إيرادات وأرباحًا ثابتة، تواجه تقلبات أقل أثناء ارتفاع الأسعار. تدفع العديد من الأسهم ذات القيمة أرباحًا، مما يجعلها جذابة للمستثمرين الذين يبحثون عن استقرار الدخل خلال الأوقات المضطربة.

وبالمثل، عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، تصبح هذه الأسهم التي تدفع أرباحًا ثابتة أكثر جاذبية نسبيًا. قد يلجأ المستثمرون الذين يبحثون عن دخل إلى الأسهم التي تدفع الأرباح كبديل لاستثمارات الدخل الثابت.

من الخصائص الإضافية للأسهم ذات القيمة أنها تتداول عادةً بسعر أقل مقارنة بمقاييسها الأساسية، بما في ذلك توزيعات الأرباح والأرباح والمبيعات. يؤكد جانب التقييم هذا أيضًا على جاذبية الأسهم ذات القيمة، مما يوفر للمستثمرين إمكانات كل من الدخل وفرصة زيادة رأس المال بناءً على أساسيات صلبة.

غالبًا ما يُنظر إلى شركة Procter & Gamble (PG) على أنها سهم ذو قيمة. إنها شركة سلع استهلاكية مستقرة ذات تدفقات نقدية وأرباح يمكن التنبؤ بها. في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى هذه الأسهم لموثوقيتها.

الأسهم الدورية

وتشمل الفئة الثالثة الشركات الدورية، مثل المطاعم وشركات البيع بالتجزئة، التي تزدهر خلال التوسعات الاقتصادية ولكنها تعاني عندما يتضاءل الإنفاق بسبب انخفاض المعروض النقدي.

تمثل سلسلة فنادق ماريوت الدولية (MAR) نموذجًا للأسهم الدورية. خلال فترات التوسع الاقتصادي، يميل الناس إلى السفر أكثر، مما يعود بالفائدة على سلاسل الفنادق. على العكس من ذلك، خلال فترات الركود الاقتصادي، ينخفض السفر، مما يؤثر على أرباح شركات مثل ماريوت.

الأسهم الدفاعية

يتم تفضيل الأسهم الدفاعية، مثل المرافق والأدوية، أثناء انخفاض الأسعار واستقرارها وارتفاعها. توفر هذه الشركات منتجات أساسية للمستهلكين بغض النظر عن الظروف الاقتصادية، مما يجعلها أقل حساسية للدورات الاقتصادية.

تعد شركة Johnson & Johnson (JNJ) مخزونًا دفاعيًا كلاسيكيًا في قطاع الأدوية. بغض النظر عن الظروف الاقتصادية، يظل الطلب على منتجات الرعاية الصحية مستقرًا نسبيًا. تشتهر شركة Johnson & Johnson بمرونتها خلال فترات الركود الاقتصادي، مما يجعلها مخزونًا دفاعيًا.

صناديق الاستثمار العقاري (REITs)

غالبًا ما تستفيد صناديق الاستثمار العقاري، خاصة تلك التي تركز على العقارات المدرة للدخل مثل العقارات السكنية أو التجارية، من انخفاض أسعار الفائدة. ومع انخفاض تكاليف الاقتراض، يمكن لصناديق الاستثمار العقاري إعادة تمويل الديون بشروط أكثر ملاءمة.

مجموعة Simon Property Group (SPG)، المتخصصة في عقارات التجزئة، هي شركة REIT قد تستفيد من انخفاض أسعار الفائدة. نظرًا لأن الاقتراض أصبح ميسور التكلفة، يمكن لمجموعة Simon Property Group اغتنام الفرص لإعادة التمويل المواتية، مما يساهم في رفاهها المالي العام.

التفاعل بين أسعار الفائدة والسندات والأسهم

تؤثر التغييرات في أسعار الفائدة والسندات وأسعار الأسهم على بعضها البعض. عندما ترتفع أسعار الفائدة، عادة ما تفقد السندات القديمة قيمتها. لماذا؟ لأن السندات الجديدة تبدأ في تقديم عوائد أعلى لتتناسب مع المعدلات الأعلى. هذا يجعل السندات القديمة ذات العوائد المنخفضة أقل جاذبية. عندما تفقد هذه السندات القديمة قيمتها، فإنها تبدأ في تقديم عوائد أفضل، مما قد يجعل بعض المستثمرين يفضلونها على الأسهم.

علاوة على ذلك، يمتد تأثير أسعار الفائدة إلى سوق الأسهم. يُعد السعر الخالي من المخاطر بمثابة معيار يعكس عادةً العائد على السندات الحكومية التي تعتبر ذات حد أدنى من مخاطر التخلف عن السداد.

ومع ارتفاع المعدل الخالي من المخاطر، يزداد أيضًا إجمالي العائد المتوقع للاستثمار في الأسهم. وبالتالي، إذا انخفضت علاوة المخاطر المطلوبة وظل العائد المحتمل على الأسهم ثابتًا أو انخفض، فقد ينظر المستثمرون إلى الأسهم على أنها أكثر خطورة.

هذا التحول في التصور يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم تخصيصات محافظهم، مما يدفعهم إلى إعادة توجيه الأموال إلى الأصول البديلة التي تعتبر أقل خطورة في مشهد أسعار الفائدة المتغير. في هذا التوازن الدقيق، يلعب المد والجزر في أسعار الفائدة دورًا محوريًا في تشكيل معنويات المستثمرين والتأثير على كل من أسواق السندات والأسهم.

الخاتمة

يعد فهم العلاقة بين أسعار الفائدة وسوق الأسهم أمرًا أساسيًا لأي شخص يتنقل في عالم الاستثمارات. سواء كانت المعدلات ترتفع أو تنخفض، فإن تأثيرها بعيد المدى، مما يؤثر على قرارات الشركات والمستهلكين والمستثمرين على حد سواء.

من خلال النظر في هذه الديناميكيات والأمثلة، يمكن للمبتدئين اتخاذ خيارات أكثر استنارة في رحلتهم الاستثمارية.