Zrozumienie wpływu stóp procentowych na rynek akcji

Kiedy zaczynasz inwestować, ważne jest, aby zrozumieć, co kieruje rynkiem akcji. Jednym z kluczowych czynników jest wpływ stóp procentowych na rynek akcji. Stopy te ustala centralny bank danego kraju, co wpływa na koszty pożyczania pieniędzy. To z kolei wpływa na przedsiębiorstwa, inwestorów oraz całą gospodarkę.

Zrozumienie, jak stopy procentowe wpływają na akcje, nie tylko jest pomocne – to klucz do podejmowania mądrych decyzji finansowych. Pomysł stóp procentowych można porównać do rytmu serca finansów. Wpływają one na to, jak łatwo przedsiębiorstwa mogą pożyczać pieniądze, co z kolei wpływa na ich zdolność do wzrostu, tworzenia nowych produktów i osiągania zysków.

Dla inwestorów zmiany stóp procentowych często prowadzą do zmian cen akcji. Gdy stopy rosną lub spadają, wiele akcji również się zmienia, odzwierciedlając wahania gospodarki.

W tym artykule dokładnie zanalizujemy wpływ stóp procentowych na rynek akcji w prosty i przystępny sposób, wykorzystując rzeczywiste przykłady, aby poprawić zrozumienie.

Podsumowanie:

• Stawka referencyjna centralnego banku, określona przez centralny organ bankowy danego kraju, odgrywa kluczową rolę w kształtowaniu stóp procentowych, a tym samym wpływa na rynek akcji.
• Rising interest rates can increase borrowing costs for businesses, potentially affecting their profits and stock values.
• Z drugiej strony, spadające stopy procentowe mogą stymulować działalność gospodarczą, przynosząc korzyści przedsiębiorstwom i przyczyniając się do wzrostu cen akcji.
• Różne sektory reagują inaczej na zmiany stóp procentowych, z sektorem finansowym często korzystającym z wyższych stóp.
• Ceny obligacji i stopy procentowe utrzymują odwrotną zależność: gdy stopy rosną, ceny obligacji mają tendencję do spadku i odwrotnie.

Stawka referencyjna centralnego banku:

W centrum tej relacji leży stawka referencyjna centralnego banku. Stawka ta wpływa na to, ile banki pobierają od siebie za krótkoterminowe pożyczki, a jej zmiana wpływa na całą gospodarkę i rynek akcji.

Kiedy centralny bank podnosi swoją stawkę referencyjną, ma na celu ograniczenie podaży pieniądza, co sprawia, że pożyczanie staje się droższe. Z drugiej strony, obniżenie stawki zwiększa podaż pieniądza, zachęcając do wydawania poprzez obniżenie kosztów pożyczania.

Manipulacja stopami procentowymi jest delikatnym narzędziem używanym przez banki centralne, aby zrównoważyć wspieranie wzrostu gospodarczego i kontrolowanie wpływu stóp procentowych na inflację. Jednak ta strategia wiąże się z wyzwaniami, ponieważ zbyt wysokie stopy mogą spowolnić aktywność gospodarczą, podczas gdy zbyt długie utrzymywanie niskich stóp może powodować inflację.

Dodatkowo, globalna gospodarka jest ze sobą powiązana, więc zmiany stóp procentowych w jednym kraju mogą wpływać na wartości walut międzynarodowych, bilanse handlowe i inwestycje. To podkreśla złożoną sieć globalnych relacji gospodarczych.

Stawka funduszy federalnych – 20-letni wykres historyczny

‍

Czy wiesz?

Zaczynając od marca 2022 roku, Federalny Komitet ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC) stopniowo podnosił stawkę funduszy federalnych, przekształcając ją z niemal zera do 5,33% do lipca 2023 roku, w ramach działań mających na celu zajęcie się podwyższonymi presjami inflacyjnymi.

Chociaż zazwyczaj wymaga to roku, aby zmiana stóp procentowych miała szeroki wpływ na gospodarkę, rynek akcji reaguje przeważnie szybciej. Rynki często starają się uwzględnić przyszłe przewidywania podwyżek stóp i prognozować działania FOMC.

Jak stopy procentowe wpływają na rynki akcji

Rosnące stopy procentowe

Gdy centralny bank podnosi stopy procentowe, koszt pożyczania pieniędzy dla firm staje się wyższy. To prowadzi do wyższych kosztów dla przedsiębiorstw, wpływając na ich zyski.

Poznaj Baker’s Delight: Wyobraź sobie Baker’s Delight, małą sieć piekarni z marzeniami o ekspansji. Gdy centralny bank podnosi stopy procentowe, pożyczanie staje się droższe dla firm takich jak Baker’s Delight. Wyższy koszt kapitału na rozwój może potencjalnie ograniczyć zyski firmy i wpłynąć na wartość jej akcji na rynku.

Konsumenci również ponoszą ciężar, gdy instytucje finansowe, borykając się z wyższymi kosztami pożyczania, przenoszą te obciążenia na pożyczkobiorców. Gdy stopy procentowe rosną, zwłaszcza te przy pożyczkach o zmiennym oprocentowaniu, takich jak karty kredytowe i hipoteki, osoby fizyczne odczuwają wzrost miesięcznych płatności, co zostawia im mniej pieniędzy na wydatki. Co więcej, chociaż celem jest zniechęcenie do pożyczania, wyższe stopy również mają za zadanie zachęcanie do oszczędzania.

Podczas gdy konsumenci borykają się z rosnącymi rachunkami, firmy również trafiają w obszar ognia. W miarę jak gospodarstwa domowe ograniczają wydatki na dobra luksusowe z powodu wyższych kosztów, przedsiębiorstwa obserwują spadek przychodów i zysków. Ta interakcja tworzy trudny cykl: ograniczone wydatki konsumpcyjne wywołują spowolnienie w przedsiębiorstwach, prowadząc je do ograniczenia planów ekspansji, co jeszcze bardziej pogłębia trudności gospodarcze.

Spadające stopy procentowe

Z drugiej strony, gdy stopy procentowe spadają, pożyczanie staje się tańsze. To stymuluje działalność gospodarczą, ponieważ przedsiębiorstwa korzystają z bardziej opłacalnych opcji finansowania do operacji, przejęć i rozwoju, co w końcu zwiększa ich potencjał wzrostu przyszłych zysków.

Konsumenci mogą być bardziej skłonni do zwiększenia wydatków, postrzegając większą dostępność przy dużych inwestycjach, takich jak zakup nowego domu czy zapisanie dzieci do szkoły prywatnej. W rezultacie ten pozytywny cykl gospodarczy zazwyczaj popycha ceny akcji w górę.

Wymarzone mieszkanie Johnsonów: Teraz rozważ rodzinę Johnsonów. Dzięki niższym stopom procentowym, są w stanie sobie pozwolić na zakup wymarzonego domu. To nie tylko wspomaga rynek nieruchomości, ale także przynosi korzyści firmom budowlanym i w nieruchomościach, wśród innych.

Jak stopy procentowe wpływają na różne rodzaje akcji?

Kiedy stopy procentowe rosną lub spadają, niektóre rodzaje akcji mają tendencję do dobrego wyniku. Oto niektóre kategorie akcji, które zazwyczaj są uważane za korzystające lub negatywnie dotknięte przez zmiany stóp procentowych.

Akcje wzrostowe

Po pierwsze, akcje wzrostowe, które należą do szybko rozwijających się branż napędzanych innowacjami, są silnie wpływane przez rosnące stopy procentowe. Firmy te priorytetowo traktują wzrost przychodów nad natychmiastowa rentowność, co czyni je bardziej wrażliwymi na wyższe stopy.

Ponieważ zależą od przyszłych przepływów gotówkowych silnie zdyskontowanych, ich wyceny są bardziej wrażliwe na rosnące stopy procentowe. Dodatkowo, te wczesne etapy firm często polegają na kredycie, więc wyższe koszty pożyczania mogą ograniczać ich wzrost. Wyższe stopy procentowe mogą także prowadzić do spadku wzrostu gospodarczego, co wpływa na zyski tych firm.

Gigant technologiczny Tesla Inc. (TSLA) rozpoczął swoją podróż jako akcja wzrostowa. W ciągu ostatnich kilku lat Tesla skupiła się na zwiększaniu swojego udziału w rynku i intensywnie inwestowała w innowacyjne technologie, co czyni ją doskonałym przykładem firmy, która początkowo przyjęła strategię nastawioną na wzrost.

Akcje wartościowe

Akcje wartościowe, znane ze swoich stabilnych modeli biznesowych generujących stałe przychody i zyski, doświadczają mniejszej zmienności podczas rosnących stóp. Wiele akcji wartościowych wypłaca dywidendy, co czyni je atrakcyjnymi dla inwestorów szukających stabilności dochodów w trudnych czasach.

Podobnie, gdy stopy procentowe są niskie, te akcje wypłacające stałe dywidendy stają się względnie bardziej atrakcyjne. Inwestorzy szukający dochodu mogą zwrócić się ku akcjom wypłacającym dywidendy jako alternatywie dla inwestycji o stałym dochodzie.

Dodatkową cechą akcji wartościowych jest to, że zazwyczaj handlują po niższej cenie w stosunku do swoich podstawowych wskaźników, w tym dywidend, zysków i sprzedaży. Aspekt wyceny dodatkowo podkreśla atrakcyjność akcji wartościowych, oferując inwestorom potencjał zarówno dochodu, jak i możliwości wzrostu kapitału opartego na solidnych fundamentach.

Procter & Gamble (PG) is often regarded as a value stock. To stabilna firma zajmująca się dobrami konsumpcyjnymi z przewidywalnymi przepływami finansowymi i dywidendami. W czasach niepewności gospodarczej inwestorzy często zwracają się ku takim akcjom z powodu ich niezawodności.

Akcje cykliczne

Trzecia kategoria obejmuje firmy cykliczne, takie jak restauracje i biznesy detaliczne, które rozwijają się podczas ekspansji gospodarczej, ale cierpią, gdy wydatki maleją w wyniku ograniczonej podaży pieniądza.

Marriott International (MAR), sieć hoteli, stanowi przykład akcji cyklicznej. Podczas okresów ekspansji gospodarczej ludzie mają tendencję do podróżowania więcej, co przynosi korzyści sieciom hoteli. Z drugiej strony, podczas recesji gospodarczej, podróże maleją, co wpływa na zyski takich firm jak Marriott.

Akcje defensywne

Akcje defensywne, takie jak firmy użyteczności publicznej i farmaceutyki, są preferowane podczas spadających, stabilnych i rosnących stóp procentowych. Te firmy dostarczają produkty niezbędne konsumentom niezależnie od warunków gospodarczych, co sprawia, że są mniej wrażliwe na cykle gospodarcze.

Johnson & Johnson (JNJ) is a classic defensive stock in the pharmaceutical sector. Niezależnie od warunków gospodarczych, popyt na produkty zdrowotne pozostaje stosunkowo stabilny. Johnson & Johnson is known for its resilience during economic downturns, making it a defensive stock.

Fundusze inwestycyjne Real Estate (REITs)

REITy, zwłaszcza te skoncentrowane na nieruchomościach generujących dochód, takich jak nieruchomości mieszkalne lub komercyjne, często korzystają z niższych stóp procentowych. W miarę jak koszty pożyczania maleją, REITy mogą refinansować długi na korzystniejszych warunkach.

Simon Property Group (SPG), specjalizujący się w handlu detalicznym nieruchomościami, to REIT, który może korzystać z niższych stóp procentowych. Gdy pożyczanie staje się bardziej atrakcyjne, Simon Property Group może wykorzystać możliwości korzystnego refinansowania, co przyczynia się do jej ogólnej kondycji finansowej.

Interakcja między stopami procentowymi, obligacjami a akcjami

Zmiany stóp procentowych, obligacji i cen akcji wpływają na siebie nawzajem. Gdy stopy procentowe rosną, starsze obligacje zwykle tracą na wartości. Dlaczego? Ponieważ nowe obligacje zaczynają oferować wyższe zwroty, aby dopasować się do wyższych stawek. To sprawia, że starsze obligacje o niższych zwrotach stają się mniej atrakcyjne. Gdy te starsze obligacje tracą na wartości, zaczynają oferować lepsze zwroty, co może sprawić, że niektórzy inwestorzy zaczną preferować je ponad akcje.

Co więcej, wpływ stóp procentowych sięga także rynku akcji. Stawka bez ryzyka służy jako punkt odniesienia, zazwyczaj odzwierciedlając rentowność obligacji rządowych, które uznaje się za minimalnie ryzykowne.

Gdy stawka bez ryzyka rośnie, całkowity zwrot oczekiwany z inwestycji w akcje również wzrasta. W rezultacie, jeśli wymagana premia za ryzyko maleje, a potencjalny zwrot z akcji pozostaje statyczny lub spada, inwestorzy mogą postrzegać akcje jako bardziej ryzykowne.

Ta zmiana w postrzeganiu skłania inwestorów do ponownego rozważenia swoich alokacji portfelowych, co prowadzi ich do przekierowywania funduszy do alternatywnych aktywów uznawanych za mniej ryzykowne w zmieniającym się krajobrazie stóp procentowych. W tej delikatnej równowadze, zmiany stóp procentowych odgrywają kluczową rolę w kształtowaniu nastrojów inwestorów i wpływają na rynki obligacji i akcji.

Wniosek

Zrozumienie relacji między stopami procentowymi a rynkiem akcji jest fundamentalne dla każdego, kto porusza się po świecie inwestycji. Niezależnie od tego, czy stopy rosną, czy maleją, ich wpływ jest dalekosiężny, wpływając na decyzje przedsiębiorstw, konsumentów i inwestorów.

Rozważając te dynamiki i przykłady, początkujący mogą podejmować bardziej świadome decyzje w swojej inwestycyjnej podróży.