Zrozumienie wpływu stóp procentowych na giełdę

Kiedy zaczynasz inwestować, ważne jest, aby zrozumieć, co kieruje giełdą. Jednym z kluczowych czynników jest wpływ stóp procentowych na giełdę. Bank centralny kraju ustala te stawki, które wpływają na to, ile kosztuje pożyczanie pieniędzy. To z kolei wpływa na przedsiębiorstwa, inwestorów i całą gospodarkę.

Wiedza o tym, jak stopy procentowe wpływają na akcje, jest nie tylko pomocna - jest kluczem do dokonywania mądrych wyborów finansowych. Pomyśl o stopach procentowych jako o biciu serca finansów. Wpływają na to, jak łatwo firmy mogą pożyczać pieniądze, co z kolei wpływa na ich zdolność do rozwoju, tworzenia nowych rzeczy i osiągania zysków.

Dla inwestorów zmiany stóp procentowych często prowadzą do zmian cen akcji. W miarę wzrostu lub spadku stóp procentowych rośnie i spada, tak samo jak wiele akcji, odzwierciedlając wzloty i upadki gospodarki.

W tym artykule omówimy wpływ stóp procentowych na giełdę w prosty i przystępny sposób, korzystając z rzeczywistych przykładów w celu lepszego zrozumienia.

Najważniejsze informacje podsumowujące:

• Referencyjna stopa procentowa banku centralnego, kierowana przez centralny organ bankowy danego kraju, odgrywa kluczową rolę w wpływie na stopy procentowe, a następnie w wpływie na giełdę.
• Rosnące stopy procentowe mogą zwiększyć koszty pożyczek dla firm, potencjalnie wpływając na ich zyski i wartość akcji.
• I odwrotnie, spadające stopy procentowe mogą stymulować aktywność gospodarczą, przynosząc korzyści przedsiębiorstwom i przyczyniając się do wzrostu cen akcji.
• Różne sektory reagują wyjątkowo na zmiany stóp procentowych, a branża finansowa często korzysta z wyższych stóp procentowych.
• Ceny obligacji i stopy procentowe utrzymują odwrotną relację: wraz ze wzrostem stóp ceny obligacji mają tendencję do spadku i odwrotnie.

Referencyjna stopa procentowa banku centralnego:

Sercem tej relacji jest referencyjna stopa procentowa banku centralnego. Stopa ta wpływa na to, ile banki pobierają od siebie nawzajem pożyczki krótkoterminowe, a po skorygowaniu wpływa na całą gospodarkę i giełdę.

Kiedy bank centralny podnosi stopę referencyjną, ma na celu zmniejszenie podaży pieniądza, zwiększając koszty pożyczek. I odwrotnie, obniżenie stopy zwiększa podaż pieniądza, zachęcając do wydatkowania poprzez obniżenie pożyczek.

Manipulacja stopami procentowymi jest delikatnym narzędziem wykorzystywanym przez banki centralne do znalezienia równowagi między promowaniem wzrostu gospodarczego a kontrolowaniem wpływu stóp procentowych na inflację. Strategia ta wiąże się jednak z własnymi wyzwaniami, ponieważ zbyt duże podnoszenie stóp może spowolnić aktywność gospodarczą, podczas gdy zbyt długie utrzymywanie niskich stóp może spowodować inflację.

Ponadto światowa gospodarka jest ze sobą powiązana, więc zmiany stóp procentowych jednego kraju mogą wpływać na międzynarodowe wartości walut, salda handlowe i inwestycje. Podkreśla to złożoną sieć globalnych relacji gospodarczych.

Kurs funduszy federalnych - 20-letni wykres historyczny

‍

Wiedziałeś?

Począwszy od marca 2022 r. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) stopniowo podnosił stopę funduszy Fed, przesuwając ją z bliskiego zera do 5,33% do lipca 2023 r., w ramach wysiłków zmierzających do rozwiązania podwyższonej presji inflacyjnej.

Chociaż zazwyczaj potrzeba roku, aby zmiana stóp procentowych wywierała szeroki wpływ gospodarczy, giełda ma tendencję do szybszego reagowania. Rynki często starają się uwzględnić przyszłe przewidywania podwyżek stóp i prognozować działania FOMC.

Jak stopy procentowe wpływają na giełdy

Rosnące stopy procentowe

Kiedy bank centralny podnosi stopy procentowe, pożyczanie pieniędzy staje się droższe dla firm. Prowadzi to do wyższych kosztów dla firm, wpływając na ich zyski.

Poznaj Baker's Delight: Wyobraź sobie Baker's Delight, małą sieć piekarni, która marzy o ekspansji. Kiedy bank centralny podnosi stopy procentowe, pożyczki stają się droższe dla firm takich jak Baker's Delight. Zwiększony koszt funduszy na ekspansję może potencjalnie zmniejszyć zyski firmy i wpłynąć na wartość jej akcji na rynku.

Konsumenci ponoszą również ciężar, gdy instytucje finansowe borykające się z wyższymi kosztami pożyczek przenoszą ciężar na kredytobiorców. W miarę wzrostu stóp procentowych, zwłaszcza w przypadku pożyczek o zmiennej stopie procentowej, takich jak karty kredytowe i kredyty hipoteczne, osoby fizyczne stają w obliczu gorąca ze zwiększonymi miesięcznymi płatnościami, pozostawiając im mniej pieniędzy do wydania. Co więcej, chociaż celem jest zniechęcenie do pożyczek, wyższe stopy procentowe mają również zachęcić do oszczędzania.

Podczas gdy konsumenci zmagają się z rosnącymi rachunkami, firmy również znajdują się w ogniu krzyżowym. Ponieważ gospodarstwa domowe zmniejszają wydatki uznaniowe ze względu na wyższe wydatki, firmy są świadkami spadku przychodów i zysków. To wzajemne oddziaływanie tworzy trudny cykl: zmniejszone wydatki konsumenckie powodują spowolnienie dla przedsiębiorstw, prowadząc je do ograniczenia planów ekspansji i dalszego zaostrzenia obciążenia gospodarczego.

Spadające stopy procentowe

I odwrotnie, gdy stopy procentowe spadają, pożyczki stają się tańsze. Stymuluje to aktywność gospodarczą, ponieważ przedsiębiorstwa korzystają z bardziej opłacalnych opcji finansowania operacji, przejęć i ekspansji, ostatecznie wzmacniając ich potencjał przyszłego wzrostu zysków.

Konsumenci mogą być bardziej skłonni do zwiększania wydatków, dostrzegając większą przystępność cenową dla znacznych inwestycji, takich jak zakup nowego domu lub zapisanie dzieci do edukacji prywatnej. W konsekwencji ten pozytywny cykl gospodarczy ma tendencję do wzrostu cen akcji.

Dom marzeń Johnsonów: Rozważmy teraz rodzinę Johnsonów. Przy niższych stopach procentowych, uważają, że bardziej przystępny jest zakup wymarzonego domu. To nie tylko pobudza rynek mieszkaniowy, ale także przynosi korzyści między innymi przedsiębiorstwom z branży budowlanej i nieruchomości.

Jak stopy procentowe wpływają na różne rodzaje akcji?

Kiedy stopy procentowe rosną lub spadają, niektóre rodzaje akcji mają tendencję do dobrych wyników. Oto niektóre kategorie akcji, które są ogólnie uważane za korzystne lub niekorzystnie wpływające na zmiany stóp procentowych.

Akcje wzrostu

Po pierwsze, na akcje wzrostu, które należą do szybko rozwijających się branż napędzanych innowacjami, mają duży wpływ rosnące stopy procentowe. Firmy te priorytetowo traktują wzrost przychodów nad natychmiastową rentowność, czyniąc je bardziej wrażliwymi na wyższe stopy.

Ponieważ zależą one od przyszłych przepływów pieniężnych w dużym stopniu zdyskontowanych, ich wyceny mają większy wpływ rosnące stopy procentowe. Ponadto te firmy na wczesnym etapie często polegają na kredytach, więc zwiększone koszty pożyczek mogą utrudniać ich wzrost. Wyższe stopy procentowe mogą również prowadzić do spadku wzrostu gospodarczego, wpływając na zwroty tych firm.

Gigant technologiczny Tesla Inc. (TSLA) rozpoczął swoją podróż jako akcja wzrostu. W ciągu ostatnich kilku lat Tesla skoncentrowała się na zwiększaniu swojego udziału w rynku i znacznym inwestowaniu w innowacyjne technologie, oznaczając ją jako doskonały przykład firmy, która początkowo przyjęła strategię zorientowaną na wzrost.

Wartość zapasów

Wartość zapasów, znane ze swoich stabilnych modeli biznesowych generujących stałe przychody i zyski, doświadczają mniejszej zmienności podczas rosnących stóp. Wiele akcji wartościowych wypłaca dywidendę, czyniąc je atrakcyjnymi dla inwestorów poszukujących stabilności dochodów w burzliwych czasach.

Podobnie, gdy stopy procentowe są niskie, te akcje wypłacające stałe dywidendy stają się stosunkowo bardziej atrakcyjne. Inwestorzy poszukujący dochodu mogą skorzystać z akcji wypłacających dywidendę jako alternatywę dla inwestycji o stałym dochodzie.

Dodatkową cechą akcji wartościowych jest to, że zazwyczaj handlują one po niższej cenie w stosunku do ich podstawowych wskaźników, w tym dywidend, zysków i sprzedaży. Ten aspekt wyceny dodatkowo podkreśla atrakcyjność akcji wartościowych, oferując inwestorom potencjał zarówno dochodu, jak i możliwość aprecjacji kapitału w oparciu o solidne podstawy.

Procter & Gamble (PG) jest często uważany za akcje wartościowe. Jest to stabilna firma zajmująca się dobrami konsumpcyjnymi z przewidywalnymi przepływami pieniężnymi i dywidendami. W czasach niepewności gospodarczej inwestorzy często zwracają się do takich akcji ze względu na ich niezawodność.

Zapasy cykliczne

Trzecia kategoria obejmuje firmy cykliczne, takie jak restauracje i przedsiębiorstwa detaliczne, które kwitną podczas ekspansji gospodarczej, ale cierpią, gdy wydatki zmniejszają się z powodu zmniejszonej podaży pieniądza.

Marriott International (MAR), sieć hoteli, jest przykładem cyklicznego stanu. W okresach ekspansji gospodarczej ludzie częściej podróżują, przynosząc korzyści sieciom hotelowym. I odwrotnie, podczas spowolnienia gospodarczego podróże spadają, wpływając na zarobki firm takich jak Marriott.

Zapasy obronne

Akcje obronne, takie jak media i farmaceutyki, są faworyzowane podczas spadających, stabilnych i rosnących stóp. Firmy te dostarczają produkty niezbędne konsumentom niezależnie od warunków ekonomicznych, co czyni je mniej wrażliwymi na cykle ekonomiczne.

Johnson & Johnson (JNJ) to klasyczny akcja obronna w sektorze farmaceutycznym. Niezależnie od warunków ekonomicznych popyt na produkty opieki zdrowotnej pozostaje stosunkowo stabilny. Johnson & Johnson jest znany ze swojej odporności podczas spowolnienia gospodarczego, co czyni go zapasem obronnym.

Trusty Inwestycyjne w Nieruchomości (REIT)

REIT, zwłaszcza te koncentrujące się na nieruchomościach generujących dochód, takich jak nieruchomości mieszkalne lub komercyjne, często korzystają z niższych stóp procentowych. Wraz ze spadkiem kosztów kredytowania REIT mogą refinansować zadłużenie na korzystniejszych warunkach.

Simon Property Group (SPG), specjalizująca się w nieruchomościach detalicznych, to REIT, który może skorzystać z niższych stóp procentowych. Ponieważ pożyczki stają się bardziej przystępne, Simon Property Group może wykorzystać możliwości korzystnego refinansowania, przyczyniając się do ogólnego dobrobytu finansowego.

Wzajemne oddziaływanie stóp procentowych, obligacji i akcji

Zmiany stóp procentowych, obligacji i cen akcji wpływają na siebie nawzajem. Kiedy stopy procentowe rosną, starsze obligacje zwykle tracą na wartości. Dlaczego? Ponieważ nowe obligacje zaczynają oferować wyższe zwroty, aby dopasować się do wyższych stóp procentowych. To sprawia, że starsze obligacje o niższych zwrotach są mniej atrakcyjne. Ponieważ te starsze obligacje tracą na wartości, zaczynają oferować lepsze zwroty, co może sprawić, że niektórzy inwestorzy wolą je od akcji.

Ponadto wpływ stóp procentowych rozciąga się na giełdę. Stopa wolna od ryzyka służy jako punkt odniesienia, zazwyczaj odzwierciedlający rentowność obligacji rządowych uważanych za mające minimalne ryzyko niewykonania zobowiązania.

Wraz ze wzrostem stopy wolnej od ryzyka wzrasta również całkowity oczekiwany zwrot z inwestycji w akcje. W konsekwencji, jeśli wymagana premia za ryzyko spadnie, a potencjalny zwrot z akcji pozostanie statyczny lub spadnie, inwestorzy mogą postrzegać akcje jako bardziej ryzykowne.

Ta zmiana postrzegania skłania inwestorów do ponownej oceny alokacji portfela, prowadząc ich do przekierowywania funduszy na alternatywne aktywa uważane za mniej ryzykowne w zmieniającym się krajobrazie stóp procentowych. W tej delikatnej równowadze przypływy stóp procentowych odgrywają kluczową rolę w kształtowaniu nastrojów inwestorów i wpływaniu zarówno na obligacje, jak i giełdy.

Wniosek

Zrozumienie związku między stopami procentowymi a giełdą ma fundamentalne znaczenie dla każdego, kto porusza się po świecie inwestycji. Niezależnie od tego, czy stopy rosną, czy spadają, ich wpływ jest dalekosiężny, wpływając zarówno na decyzje firm, konsumentów, jak i inwestorów.

Biorąc pod uwagę tę dynamikę i przykłady, początkujący mogą dokonywać bardziej świadomych wyborów w swojej podróży inwestycyjnej.