Понимание влияния процентных ставок на рынок акций

Когда вы начинаете инвестировать, важно понимать, что определяет рынок акций. Одним из ключевых факторов является влияние процентных ставок на рынок акций. Центральный банк страны устанавливает эти ставки, которые влияют на стоимость заимствования денег. Это, в свою очередь, влияет на бизнес, инвесторов и всю экономику.

Знание того, как процентные ставки влияют на акции, не только полезно — это ключ к принятию разумных финансовых решений. Рассматривайте процентные ставки как сердечный ритм финансов. Они влияют на то, насколько легко компаниям брать кредиты, что, в свою очередь, влияет на их способность расти, создавать новые продукты и получать прибыль.

Для инвесторов изменения процентных ставок часто приводят к изменениям цен на акции. Когда ставки поднимаются или опускаются, множество акций также изменяются, отражая взлеты и падения экономики.

В этой статье мы подробно рассмотрим влияние процентных ставок на фондовый рынок простым и доступным способом, используя примеры из реальной жизни для лучшего понимания.

Краткие итоги:

• Бенчмарковая процентная ставка центрального банка, руководствуясь центральным банковским органом страны, играет ключевую роль в воздействии на процентные ставки и, следовательно, на фондовый рынок.
• Повышение процентных ставок может увеличить затраты на заимствование для бизнеса, что потенциально влияет на их прибыль и стоимости акций.
• Напротив, снижение процентных ставок может стимулировать экономическую активность, принося пользу бизнесу и способствуя росту цен на акции.
• Разные секторы реагируют по-разному на изменения процентных ставок, причем финансовая отрасль часто выигрывает от более высоких ставок.
• Цены на облигации и процентные ставки имеют обратную зависимость: когда ставки растут, цены на облигации, как правило, падают, и наоборот.

Бенчмарковая процентная ставка центрального банка:

В центре этих отношений находится бенчмарковая процентная ставка центрального банка. Эта ставка влияет на то, сколько банки берут друг с друга за краткосрочные кредиты, и при ее изменении это затрагивает всю экономику и рынок акций.

Когда центральный банк повышает свою бенчмарковую ставку, он стремится сократить денежную массу, что делает заимствование более дорогим. Наоборот, снижение ставки увеличивает денежную массу, поощряя расходы за счет удешевления заимствований.

Манипуляция процентными ставками — это деликатный инструмент, используемый центральными банками для нахождения баланса между стимулированием экономического роста и контролем влияния процентных ставок на инфляцию. Тем не менее, эта стратегия имеет свои собственные проблемы, так как слишком резкое повышение ставок может замедлить экономическую активность, а слишком длительное удержание ставок на низком уровне может вызвать инфляцию.

Кроме того, мировая экономика взаимосвязана, поэтому изменения процентных ставок в одной стране могут влиять на международные валютные курсы, торговый баланс и инвестиции. Это подчеркивает сложную сеть глобальных экономических взаимосвязей.

Процентная ставка по федеральным фондам — 20-летний исторический график

‍

Знаете ли вы?

Starting from March 2022, the Federal Open Market Committee (FOMC) gradually raised the Fed funds rate, moving it from near zero to 5.33% by July 2023, as part of efforts to address elevated inflationary pressures.

Хотя, как правило, изменение процентных ставок требует года для оказания широкого экономического влияния, фондовый рынок, как правило, реагирует более быстро. Рынки часто стараются учесть будущие ожидания повышения ставок и прогнозируют действия FOMC.

Как процентные ставки влияют на фондовые рынки

Рост процентных ставок

Когда центральный банк повышает процентные ставки, для компаний становится дороже занимать деньги. Это приводит к повышению расходов для бизнеса, что влияет на их прибыль.

Познакомьтесь с Baker’s Delight: Представьте себе Baker’s Delight, небольшую сеть пекарен с мечтами об расширении. Когда центральный банк повышает процентные ставки, заимствование становится более дорогим для таких компаний, как Baker’s Delight. Увеличение стоимости средств для расширения может потенциально сократить прибыль компании и повлиять на стоимость ее акций на рынке.

Потребители также несут бремя, когда финансовые учреждения с трудом справляются с высокими затратами на займы, перекладывая бремя на заемщиков. С ростом процентных ставок, особенно по займам с плавающей ставкой, таким как кредитные карты и ипотека, люди испытывают дополнительное давление из-за увеличения ежемесячных платежей, что оставляет им меньше денег для расходов. Кроме того, хотя цель состоит в том, чтобы сдерживать заимствование, более высокие ставки также направлены на поощрение сбережений.

Пока потребители сталкиваются с растущими счетами, бизнес также оказывается в центре событий. Когда домохозяйства сокращают необязательные расходы из-за более высоких затрат, бизнес замечает снижение доходов и прибылей. Этот взаимодействие создает сложный цикл: сокращение потребительских расходов провоцирует спад у бизнеса, что заставляет их сокращать планы по расширению и дополнительно усугубляет экономические проблемы.

Падение процентных ставок

Напротив, когда процентные ставки падают, заимствование становится дешевле. Это стимулирует экономическую активность, поскольку бизнес получает выгоду от более доступных финансирования для операций, поглощений и расширений, в конечном итоге усиливая их потенциал для будущего роста прибыли.

Потребители могут оказаться более склонными увеличивать расходы, воспринимая большую доступность для значительных инвестиций, таких как покупка нового дома или запись детей в частные учебные заведения. Следовательно, этот положительный экономический цикл, как правило, поднимает цены на акции.

Дома мечты Джонсонов: Теперь рассмотрим семью Джонсон. С более низкими процентными ставками им становится более доступно купить дом своей мечты. Это не только подстегивает рынок жилья, но также приносит выгоду компаниям в строительстве и недвижимости, среди прочих.

Как процентные ставки влияют на разные типы акций?

Когда процентные ставки поднимаются или снижаются, определенные типы акций, как правило, показывают хорошие результаты. Вот некоторые категории акций, которые, как правило, считаются выгодными или подверженными негативному влиянию изменений процентных ставок.

Акции роста

Во-первых, акции роста, которые относятся к быстро развивающимся отраслям, движимым инновациями, сильно зависят от повышения процентных ставок. Эти компании ставят рост доходов выше немедленной прибыльности, что делает их более чувствительными к высоким процентным ставкам.

Поскольку они зависят от будущих денежных потоков, значительно дисконтированных, их оценки больше всего подвержены влиянию растущих процентных ставок. Кроме того, эти компании на ранней стадии часто полагаются на кредиты, поэтому повышенные затраты на заимствование могут затруднить их рост. Высокие процентные ставки также могут привести к замедлению экономического роста, что повлияет на доходность этих компаний.

Технологический гигант Tesla Inc. (TSLA) начал свой путь как акция роста. В последние несколько лет Tesla сосредоточилась на расширении своей доли на рынке и значительных инвестициях в инновационные технологии, что делает ее образцом компании, которая изначально выбрала стратегию, ориентированную на рост.

Акции стоимости

Акции стоимости, известные своими стабильными бизнес-моделями, генерирующими устойчивый доход и прибыль, испытывают меньшую волатильность во время повышения ставок. Многие акции стоимости выплачивают дивиденды, что делает их привлекательными для инвесторов, ищущих стабильность дохода в бурное время.

Точно так же, когда процентные ставки низки, акции, выплачивающие стабильные дивиденды, становятся относительно более привлекательными. Инвесторы, ищущие доход, могут обратиться к акциям, выплачивающим дивиденды, как к альтернативе инвестициям с фиксированным доходом.

Дополнительной характеристикой акций стоимости является то, что они, как правило, торгуются по более низкой цене относительно своих основных показателей, включая дивиденды, прибыль и продажи. Этот аспект оценки дополнительно подчеркивает привлекательность акций стоимости, предлагая инвесторам потенциал как для дохода, так и для возможности роста капитала на основе солидных основ.

Procter & Gamble (PG) часто рассматривается как акция стоимости. Это стабильная компания потребительских товаров с предсказуемыми денежными потоками и дивидендами. Во времена экономической неопределенности инвесторы часто обращаются к таким акциям из-за их надежности.

Циклические акции

Третья категория включает в себя циклические компании, такие как рестораны и розничные бизнесы, которые процветают во время экономических подъемов, но терпят убытки, когда расходы снижаются из-за уменьшения денежной массы.

Marriott International (MAR), сеть отелей, является примером циклической акции. Во время экономического подъема люди, как правило, больше путешествуют, что идет на пользу сетям отелей. Напротив, во времена экономических спадов количество поездок уменьшается, что влияет на доходы таких компаний, как Marriott.

Защитные акции

Защитные акции, такие как коммунальные услуги и фармацевтика, предпочитают в условиях снижения, стабильных и растущих ставок. Эти компании предлагают продукты, необходимые потребителям независимо от экономических условий, что делает их менее чувствительными к экономическим циклам.

Johnson & Johnson (JNJ) является классической защитной акцией в фармацевтическом секторе. Независимо от экономических условий, спрос на медицинские продукты остается относительно стабильным. Johnson & Johnson известна своей устойчивостью во времена экономических спадов, что делает её защитной акцией.

Реальные инвестиционные трасты (REIT)

REIT, особенно те, которые сосредоточены на недвижимости, приносящей доход, такой как жилые или коммерческие площади, часто выигрывают от низких процентных ставок. Снижение затрат на заимствование позволяет REIT рефинансировать долги на более выгодных условиях.

Simon Property Group (SPG), специализирующаяся на розничной недвижимости, является REIT, который может выиграть от низких процентных ставок. По мере того как заимствования становятся более доступными, Simon Property Group может воспользоваться возможностями выгодного рефинансирования, что способствует её общему финансовому благополучию.

Взаимодействие между процентными ставками, облигациями и акциями

Изменения процентных ставок, облигаций и цен на акции взаимно влияют друг на друга. Когда процентные ставки растут, старые облигации, как правило, теряют в цене. Почему? Потому что новые облигации начинают предлагать более высокие доходы, чтобы соответствовать высоким ставкам. Это делает старые облигации с низким доходом менее привлекательными. По мере того как эти старые облигации теряют в стоимости, они начинают предлагать лучшие доходы, что может сделать их более предпочтительными для некоторых инвесторов по сравнению с акциями.

Более того, влияние процентных ставок распространяется и на рынок акций. Безрисковая ставка служит в качестве ориентира, обычно отражая доходность государственных облигаций, которые считаются имеющими минимальный риск дефолта.

По мере роста безрисковой ставки общая доходность от инвестирования в акции также увеличивается. Следовательно, если требуемая риск-премия уменьшается, а потенциальная доходность акций остается статичной или снижается, инвесторы могут воспринимать акции как более рискованные.

Этот сдвиг в восприятии побуждает инвесторов переосмыслить распределение своих портфелей, направляя средства на альтернативные активы, которые считаются менее рискованными в изменяющемся ландшафте процентных ставок. В этом деликатном балансе колебания процентных ставок играют ключевую роль в формировании настроений инвесторов и влиянии как на рынок облигаций, так и на рынок акций.

Заключение

Понимание связи между процентными ставками и рынком акций является основополагающим для каждого, кто ориентируется в мире инвестиций. Независимо от того, растут ставки или падают, их влияние широко, влияя на решения бизнеса, потребителей и инвесторов.

Учитывая эти динамики и примеры, новички могут принимать более обоснованные решения в своем инвестиционном пути.