Comprendre l'effet des taux d'intérêt sur le marché boursier
Lorsque vous commencez à investir, il est important de comprendre ce qui guide le marché boursier. L'un des facteurs clés est l'effet des taux d'intérêt sur le marché boursier. La banque centrale d'un pays fixe ces taux, qui influent sur le coût d'emprunt. Ceci, à son tour, a un impact sur les entreprises, les investisseurs et l'ensemble de l'économie.
Savoir comment les taux d'intérêt influent sur les actions n'est pas seulement utile, c'est essentiel pour faire des choix financiers intelligents. Considérez les taux d'intérêt comme le cœur de la finance. Ils influent sur la facilité avec laquelle les entreprises peuvent emprunter de l'argent, ce qui influe sur leur capacité à se développer, à créer de nouvelles choses et à réaliser des bénéfices.
Pour les investisseurs, les fluctuations des taux d'intérêt entraînent souvent des fluctuations des cours des actions. De nombreuses actions augmentent ou baissent à mesure que les taux augmentent ou baissent, ce qui reflète les hauts et les bas de l'économie.
Dans cet article, nous analyserons l'impact des taux d'intérêt sur le marché boursier de manière simple et accessible, en utilisant des exemples concrets pour améliorer la compréhension.
Résumé des points saillants:
- Le taux d'intérêt de référence de la banque centrale, guidé par l'autorité bancaire centrale d'un pays, joue un rôle central dans l'influence des taux d'intérêt et, par la suite, sur le marché boursier.
- La hausse des taux d'intérêt peut augmenter les coûts d'emprunt des entreprises, ce qui peut affecter leurs bénéfices et la valeur de leurs actions.
- À l'inverse, la baisse des taux d'intérêt peut stimuler l'activité économique, profiter aux entreprises et contribuer à la hausse des cours des actions.
- Les différents secteurs réagissent de manière unique aux variations des taux d'intérêt, le secteur financier bénéficiant souvent de taux plus élevés.
- Les cours des obligations et les taux d'intérêt entretiennent une relation inverse : à mesure que les taux augmentent, les cours des obligations ont tendance à baisser, et vice versa.
Le taux d'intérêt de référence de la banque centrale :
Le taux d'intérêt de référence de la banque centrale est au cœur de cette relation. Ce taux influe sur le montant que les banques se facturent mutuellement pour les prêts à court terme et, une fois ajusté, il affecte l'ensemble de l'économie et le marché boursier.
Lorsque la banque centrale relève son taux de référence, elle vise à réduire la masse monétaire, ce qui rend les emprunts plus chers. À l'inverse, la baisse du taux augmente la masse monétaire, encourageant les dépenses en réduisant le coût des emprunts.
La manipulation des taux d'intérêt est un outil délicat utilisé par les banques centrales pour trouver un équilibre entre la promotion de la croissance économique et le contrôle de l'effet des taux d'intérêt sur l'inflation. Cependant, cette stratégie comporte ses propres défis, car une hausse excessive des taux peut ralentir l'activité économique, tandis que les maintenir trop longtemps à un niveau bas peut provoquer de l'inflation.
En outre, l'économie mondiale étant interconnectée, les fluctuations des taux d'intérêt d'un pays peuvent affecter les valeurs des devises internationales, les balances commerciales et les investissements. Cela met en évidence le réseau complexe des relations économiques mondiales.
Taux des fonds fédéraux — graphique historique sur 20 ans
Le savais-tu ?
À partir de mars 2022, le Federal Open Market Committee (FOMC) a progressivement relevé le taux des fonds fédéraux, le faisant passer de près de zéro à 5,33 % d'ici juillet 2023, dans le cadre des efforts visant à faire face aux fortes pressions inflationnistes.
Bien qu'il faille généralement un an pour qu'une variation des taux d'intérêt exerce une large influence économique, le marché boursier a tendance à réagir plus rapidement. Les marchés s'efforcent fréquemment de prendre en compte les anticipations futures de hausses de taux et de prévoir les actions du FOMC.
Comment les taux d'intérêt influent sur les marchés boursiers
Hausse des taux d'intérêt
Lorsqu'une banque centrale augmente ses taux d'intérêt, il devient plus coûteux pour les entreprises d'emprunter de l'argent. Cela entraîne une hausse des coûts pour les entreprises, ce qui a un impact sur leurs bénéfices.
Découvrez Baker's Delight : Imaginez Baker's Delight, une petite chaîne de boulangeries qui rêve de se développer. Lorsque la banque centrale augmente les taux d'intérêt, les emprunts deviennent plus coûteux pour des entreprises comme Baker's Delight. L'augmentation du coût des fonds destinés à l'expansion pourrait réduire les bénéfices de l'entreprise et avoir un impact sur la valeur de ses actions sur le marché.
Les consommateurs sont également les plus touchés lorsque les institutions financières aux prises avec des coûts d'emprunt plus élevés répercutent le fardeau sur les emprunteurs. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, en particulier pour les prêts à taux variable tels que les cartes de crédit et les prêts hypothécaires, les particuliers sont confrontés à des difficultés en raison de l'augmentation des paiements mensuels, ce qui leur laisse moins d'argent à dépenser. En outre, si l'objectif est de décourager l'emprunt, la hausse des taux vise également à encourager l'épargne.
Alors que les consommateurs sont aux prises avec des factures de plus en plus élevées, les entreprises sont également prises entre deux feux. Alors que les ménages réduisent leurs dépenses discrétionnaires en raison de la hausse des dépenses, les entreprises enregistrent une baisse de leurs revenus et de leurs bénéfices. Cette interaction crée un cycle difficile : la réduction des dépenses de consommation entraîne un ralentissement pour les entreprises, les amenant à réduire leurs plans d'expansion et à exacerber encore les tensions économiques.
Baisse des taux d'intérêt
À l'inverse, lorsque les taux d'intérêt baissent, les emprunts deviennent moins chers. Cela stimule l'activité économique car les entreprises bénéficient d'options de financement plus rentables pour les opérations, les acquisitions et les expansions, renforçant ainsi leur potentiel de croissance future de leurs bénéfices.
Les consommateurs peuvent être plus enclins à augmenter leurs dépenses, car ils considèrent que des investissements importants, tels que l'achat d'une nouvelle maison ou l'inscription de leurs enfants dans un enseignement privé, sont plus abordables. Par conséquent, ce cycle économique positif a tendance à faire grimper les cours des actions.
La maison de rêve des Johnson : Maintenant, considérez la famille Johnson. Avec des taux d'intérêt plus bas, ils trouvent qu'il est plus abordable d'acheter la maison de leurs rêves. Cela stimule non seulement le marché immobilier, mais profite également aux entreprises de la construction et de l'immobilier, entre autres.
Comment les taux d'intérêt affectent-ils les différents types d'actions ?
Lorsque les taux d'intérêt augmentent ou baissent, certains types d'actions ont tendance à bien performer. Voici quelques catégories d'actions qui sont généralement considérées comme bénéficiant ou étant affectées négativement par les fluctuations des taux d'intérêt.
Actions de croissance
Tout d'abord, les titres de croissance, qui appartiennent à des secteurs en pleine expansion motivés par l'innovation, sont fortement influencés par la hausse des taux d'intérêt. Ces entreprises donnent la priorité à la croissance du chiffre d'affaires plutôt qu'à la rentabilité immédiate, ce qui les rend plus sensibles à la hausse des taux.
Comme elles dépendent de flux de trésorerie futurs fortement actualisés, leurs valorisations sont davantage affectées par la hausse des taux d'intérêt. En outre, ces entreprises en phase de démarrage ont souvent recours au crédit, de sorte que l'augmentation des coûts d'emprunt peut entraver leur croissance. La hausse des taux d'intérêt peut également entraîner une baisse de la croissance économique, affectant ainsi les rendements de ces entreprises.
Le géant de la technologie Tesla Inc. (TSLA) a débuté son parcours en tant que titre de croissance. Au cours des dernières années, Tesla s'est attachée à accroître sa part de marché et à investir massivement dans des technologies innovantes, ce qui en fait un excellent exemple d'entreprise ayant initialement adopté une stratégie axée sur la croissance.
Actions de valeur
Actions de valeur, connues pour leurs modèles économiques stables générant des revenus et des bénéfices stables, connaissent moins de volatilité en cas de hausse des taux. De nombreuses actions de valeur rapportent des dividendes, ce qui les rend attrayantes pour les investisseurs qui recherchent la stabilité des revenus en période de turbulences.
De même, lorsque les taux d'intérêt sont bas, ces actions qui versent des dividendes réguliers deviennent relativement plus attrayantes. Les investisseurs à la recherche de revenus peuvent se tourner vers les actions versant des dividendes comme alternative aux placements à revenu fixe.
Une autre caractéristique des actions de valeur est qu'elles se négocient généralement à un prix inférieur par rapport à leurs indicateurs fondamentaux, notamment les dividendes, les bénéfices et les ventes. Cet aspect de valorisation souligne encore davantage l'attrait des actions de valeur, car elles offrent aux investisseurs un potentiel de revenus et une opportunité de plus-value du capital sur la base de fondamentaux solides.
Procter & Gamble (PG) est souvent considérée comme une action valorisée. C'est une entreprise de biens de consommation stable avec des flux de trésorerie et des dividendes prévisibles. En période d'incertitude économique, les investisseurs se tournent souvent vers ces actions pour leur fiabilité.
Actions cycliques
La troisième catégorie comprend les entreprises cycliques, telles que les restaurants et les commerces de détail, qui prospèrent pendant les périodes d'expansion économique mais souffrent lorsque les dépenses diminuent en raison de la réduction de la masse monétaire.
Marriott International (MAR), une chaîne d'hôtels, illustre un titre cyclique. En période d'expansion économique, les gens ont tendance à voyager davantage, ce qui profite aux chaînes hôtelières. À l'inverse, en période de ralentissement économique, les voyages diminuent, ce qui a un impact sur les bénéfices de sociétés comme Marriott.
Actions défensives
Les valeurs défensives, comme les services publics et les produits pharmaceutiques, sont privilégiées en période de baisse, de stabilité et de hausse des taux. Ces entreprises fournissent des produits essentiels aux consommateurs quelles que soient les conditions économiques, ce qui les rend moins sensibles aux cycles économiques.
Johnson & Johnson (JNJ) est une action défensive classique du secteur pharmaceutique. Quelles que soient les conditions économiques, la demande de produits de santé reste relativement stable. Johnson & Johnson est connue pour sa résilience en période de ralentissement économique, ce qui en fait une action défensive.
Sociétés de placement immobilier (REIT)
Les FPI, en particulier celles qui se concentrent sur des propriétés productrices de revenus comme l'immobilier résidentiel ou commercial, bénéficient souvent de taux d'intérêt plus bas. À mesure que les coûts d'emprunt diminuent, les FPI peuvent refinancer la dette à des conditions plus favorables.
Simon Property Group (SPG), spécialisé dans l'immobilier commercial, est une FPI susceptible de bénéficier de taux d'intérêt plus bas. À mesure que les emprunts deviennent plus abordables, Simon Property Group pourrait saisir les opportunités de refinancement favorables, contribuant ainsi à son bien-être financier global.
L'interaction entre les taux d'intérêt, les obligations et les actions
Les variations des taux d'intérêt, des obligations et des cours des actions ont toutes une incidence les unes sur les autres. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les anciennes obligations perdent généralement de la valeur. Pourquoi ? Parce que les nouvelles obligations commencent à offrir des rendements plus élevés pour correspondre aux taux plus élevés. Cela rend les obligations plus anciennes à faible rendement moins attrayantes. À mesure que ces anciennes obligations perdent de la valeur, elles commencent à offrir de meilleurs rendements, ce qui peut inciter certains investisseurs à les préférer aux actions.
De plus, l'impact des taux d'intérêt s'étend au marché boursier. Le taux sans risque sert de référence et reflète généralement le rendement des obligations d'État considérées comme présentant un risque de défaut minimal.
À mesure que le taux sans risque augmente, le rendement total attendu des investissements en actions augmente également. Par conséquent, si la prime de risque requise diminue et que le rendement potentiel des actions reste stable ou diminue, les investisseurs peuvent percevoir les actions comme plus risquées.
Ce changement de perception incite les investisseurs à réévaluer la répartition de leur portefeuille, ce qui les amène à rediriger les fonds vers des actifs alternatifs jugés moins risqués dans un contexte de taux d'intérêt changeants. Dans cet équilibre délicat, les fluctuations des taux d'intérêt jouent un rôle central dans la détermination du sentiment des investisseurs et dans l'influence des marchés obligataires et boursiers.
Conclusion
Comprendre la relation entre les taux d'intérêt et le marché boursier est fondamental pour quiconque navigue dans le monde des investissements. Que les taux augmentent ou baissent, leur impact est considérable et influence les décisions des entreprises, des consommateurs et des investisseurs.
En tenant compte de ces dynamiques et de ces exemples, les débutants peuvent faire des choix plus éclairés dans leur parcours d'investissement.
Avertissement :
Les informations contenues dans cet article de blog sont uniquement destinées à des fins éducatives et ne constituent pas des conseils financiers ou d'investissement.
Les chiffres de performance cités se réfèrent au passé, et les performances passées ne constituent pas une garantie des performances futures ni une indication fiable des performances futures.
Nous vous recommandons de faire vos propres recherches avant de prendre des décisions commerciales.
Aucune déclaration ou garantie n'est donnée quant à l'exactitude ou à l'exhaustivité de ces informations.