Comprendre l'effet des taux d'intérêt sur le marché boursier

Lorsque vous commencez à investir, il est important de comprendre ce qui guide le marché des actions. Un facteur clé est l'effet des taux d'intérêt sur le marché des actions. La banque centrale d'un pays fixe ces taux, qui influencent le coût d'emprunt d'argent. Cela impacte à son tour les entreprises, les investisseurs et l'ensemble de l'économie.

Savoir comment les taux d'intérêt affectent les actions n'est pas seulement utile, c'est essentiel pour prendre des décisions financières éclairées. Pensez aux taux d'intérêt comme le pouls des finances. Ils affectent la facilité avec laquelle les entreprises peuvent emprunter de l'argent, ce qui influence à son tour leur capacité à croître, à innover et à réaliser des bénéfices.

Pour les investisseurs, les variations des taux d'intérêt entraînent souvent des changements des prix des actions. Lorsque les taux augmentent ou diminuent, de nombreuses actions évoluent également, reflétant les hauts et les bas de l'économie.

Dans cet article, nous allons décomposer l'impact des taux d'intérêt sur le marché des actions de manière simple et accessible, en utilisant des exemples concrets pour améliorer la compréhension.

Résumé des points clés:

• Le taux d'intérêt directeur de la banque centrale, guidé par l'autorité bancaire centrale d'un pays, joue un rôle crucial dans l'influence des taux d'intérêt et, par conséquent, l'impact sur le marché des actions.
• Des taux d'intérêt en hausse peuvent augmenter les coûts d'emprunt pour les entreprises, pouvant ainsi affecter leurs bénéfices et la valeur de leurs actions.
• Inversement, une baisse des taux d'intérêt peut stimuler l'activité économique, bénéficiant aux entreprises et contribuant à des prix d'actions plus élevés.
• Différents secteurs réagissent de manière unique aux changements des taux d'intérêt, l'industrie financière profitant souvent des taux plus élevés.
• Les prix des obligations et les taux d'intérêt entretiennent une relation inverse : lorsque les taux augmentent, les prix des obligations tendent à diminuer, et vice versa.

Le taux d'intérêt directeur de la banque centrale :

Au cœur de cette relation se trouve le taux d'intérêt directeur de la banque centrale. Ce taux influence le montant que les banques se facturent mutuellement pour des prêts à court terme, et lorsqu'il est ajusté, il affecte l'ensemble de l'économie et le marché des actions.

Lorsque la banque centrale augmente son taux directeur, elle vise à réduire la masse monétaire, rendant l'emprunt plus coûteux. Inversement, abaisser le taux augmente la masse monétaire, encourageant les dépenses en rendant l'emprunt moins cher.

La manipulation des taux d'intérêt est un outil délicat utilisé par les banques centrales pour trouver un équilibre entre la promotion de la croissance économique et le contrôle de l'effet des taux d'intérêt sur l'inflation. Cependant, cette stratégie présente ses propres défis, car des augmentations trop importantes des taux peuvent ralentir l'activité économique, tandis que maintenir des taux bas trop longtemps peut provoquer de l'inflation.

De plus, l'économie mondiale est interconnectée, donc les changements des taux d'intérêt d'un pays peuvent affecter les valeurs des devises internationales, les soldes commerciaux et les investissements. Cela souligne la complexe toile des relations économiques mondiales.

Taux des fonds fédéraux – graphique historique sur 20 ans

‍

Le saviez-vous ?

À partir de mars 2022, le Federal Open Market Committee (FOMC) a progressivement augmenté le taux des fonds fédéraux, le portant de près de zéro à 5,33 % d'ici juillet 2023, dans le cadre des efforts pour faire face à des pressions inflationnistes élevées.

Bien qu'il faille généralement un an pour qu'un changement des taux d'intérêt exerce une influence économique large, le marché boursier tend à réagir plus rapidement. Les marchés s'efforcent souvent de prendre en compte les anticipations futures de hausses des taux et de prévoir les actions du FOMC.

Comment les taux d'intérêt affectent les marchés boursiers

Hausse des taux d'intérêt

Lorsque la banque centrale augmente les taux d'intérêt, il devient plus coûteux pour les entreprises d'emprunter de l'argent. Cela entraîne des coûts plus élevés pour les entreprises, impactant leurs bénéfices.

Découvrez Baker’s Delight : Imaginez Baker’s Delight, une petite chaîne de boulangeries avec des rêves d'expansion. Lorsque la banque centrale augmente les taux d'intérêt, l'emprunt devient plus coûteux pour des entreprises comme Baker’s Delight. L'augmentation du coût des fonds pour l'expansion pourrait potentiellement réduire les bénéfices de l'entreprise et impacter la valeur de ses actions sur le marché.

Les consommateurs subissent également les conséquences lorsque les institutions financières, confrontées à des coûts d'emprunt plus élevés, répercutent le fardeau sur les emprunteurs. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, en particulier sur les prêts à taux variable comme les cartes de crédit et les prêts hypothécaires, les individus font face à des paiements mensuels plus élevés, ce qui leur laisse moins d'argent à dépenser. De plus, bien que l'objectif soit de décourager l'emprunt, des taux plus élevés visent également à encourager l'épargne.

Alors que les consommateurs luttent avec des factures croissantes, les entreprises, elles aussi, se retrouvent prises dans le feu croisé. Alors que les ménages réduisent leurs dépenses discrétionnaires en raison de frais plus élevés, les entreprises constatent une diminution de leurs revenus et de leurs bénéfices. Cette interaction crée un cycle difficile : la réduction des dépenses des consommateurs déclenche un ralentissement pour les entreprises, les poussant à restreindre leurs plans d'expansion et exacerber davantage la pression économique.

Baisse des taux d'intérêt

À l'inverse, lorsque les taux d'intérêt baissent, l'emprunt devient moins cher. Cela stimule l'activité économique alors que les entreprises bénéficient d'options de financement plus rentables pour leurs opérations, acquisitions et expansions, renforçant finalement leur potentiel de croissance des bénéfices futurs.

Les consommateurs peuvent se sentir plus enclins à augmenter leurs dépenses, percevant une plus grande accessibilité pour des investissements significatifs comme l'achat d'une nouvelle maison ou l'inscription de leurs enfants à une éducation privée. Par conséquent, ce cycle économique positif tend à faire monter les prix des actions.

La maison de rêve des Johnson : Maintenant, considérez la famille Johnson. Avec des taux d'intérêt plus bas, ils trouvent cela plus abordable d'acheter la maison de leurs rêves. Cela non seulement dynamise le marché immobilier, mais bénéficie également aux entreprises de construction et d'immobilier, entre autres.

Comment les taux d'intérêt affectent-ils différents types d'actions ?

Lorsque les taux d'intérêt augmentent ou diminuent, certains types d'actions ont tendance à bien performer. Voici quelques catégories d'actions considérées généralement comme bénéficiant ou étant impactées négativement par les variations des taux d'intérêt.

Actions de croissance

Tout d'abord, les actions de croissance, qui appartiennent à des industries en forte expansion poussées par l'innovation, sont fortement influencées par la hausse des taux d'intérêt. Ces entreprises privilégient la croissance des revenus par rapport à la rentabilité immédiate, les rendant plus sensibles à des taux élevés.

Étant donné qu'elles dépendent des flux de trésorerie futurs lourdement actualisés, leurs valorisations sont plus impactées par la hausse des taux d'intérêt. De plus, ces entreprises en phase de démarrage dépendent souvent du crédit, donc des coûts d'emprunt accrus peuvent freiner leur croissance. Des taux d'intérêt plus élevés peuvent également entraîner une baisse de la croissance économique, affectant les rendements de ces entreprises.

Le géant de la technologie Tesla Inc. (TSLA) a commencé son parcours en tant qu'action de croissance. Au cours des dernières années, Tesla s'est concentrée sur l'expansion de sa part de marché et a investi massivement dans des technologies innovantes, en faisant un exemple clé d'une entreprise qui a initialement adopté une stratégie axée sur la croissance.

Actions de valeur

Les actions de valeur, connues pour leurs modèles économiques stables générant des revenus et des bénéfices constants, subissent moins de volatilité pendant les hausses de taux. De nombreuses actions de valeur versent des dividendes, les rendant attrayantes pour les investisseurs recherchant une stabilité des revenus en période de turbulence.

De même, lorsque les taux d'intérêt sont bas, ces actions versant des dividendes constants deviennent relativement plus attrayantes. Les investisseurs à la recherche de revenus peuvent se tourner vers les actions versant des dividendes comme alternative aux investissements à revenu fixe.

Une caractéristique supplémentaire des actions de valeur est qu'elles se négocient généralement à un prix inférieur par rapport à leurs indicateurs fondamentaux, y compris les dividendes, les bénéfices et les ventes. Cet aspect de valorisation souligne encore l'attrait des actions de valeur, offrant aux investisseurs le potentiel tant pour les revenus que pour l'appréciation du capital fondée sur des fondamentaux solides.

Procter & Gamble (PG) is often regarded as a value stock. C'est une entreprise stable de biens de consommation avec des flux de trésorerie et des dividendes prévisibles. En période d'incertitude économique, les investisseurs se tournent souvent vers de telles actions en raison de leur fiabilité.

Actions cycliques

La troisième catégorie inclut les entreprises cycliques, comme les restaurants et les commerces de détail, qui prospèrent lors des expansions économiques, mais souffrent lorsque les dépenses diminuent en raison d'une baisse de l'offre monétaire.

Marriott International (MAR), une chaîne hôtelière, illustre une action cyclique. Lors des périodes d'expansion économique, les gens ont tendance à voyager davantage, ce qui profite aux chaînes hôtelières. À l'inverse, lors des récessions économiques, les voyages diminuent, impactant les bénéfices des entreprises comme Marriott.

Actions défensives

Les actions défensives, comme les services publics et les produits pharmaceutiques, sont favorisées pendant les baisses, les périodes stables et les hausses de taux. Ces entreprises fournissent des produits essentiels aux consommateurs, quelles que soient les conditions économiques, les rendant moins sensibles aux cycles économiques.

Johnson & Johnson (JNJ) is a classic defensive stock in the pharmaceutical sector. Quelles que soient les conditions économiques, la demande de produits de santé reste relativement stable. Johnson & Johnson is known for its resilience during economic downturns, making it a defensive stock.

Fonds de placement immobilier (REIT)

Les REIT, notamment ceux spécialisés dans les propriétés générant des revenus comme l'immobilier résidentiel ou commercial, bénéficient souvent de taux d'intérêt plus bas. À mesure que les coûts d'emprunt diminuent, les REIT peuvent refinancer des dettes à des conditions plus favorables.

Simon Property Group (SPG), spécialisé dans l'immobilier commercial, est un REIT qui peut bénéficier de taux d'intérêt plus bas. À mesure que l'emprunt devient plus abordable, Simon Property Group pourrait saisir des opportunités de refinancement avantageux, contribuant à son bien-être financier général.

L'interaction entre les taux d'intérêt, les obligations et les actions

Les changements dans les taux d'intérêt, les obligations et les prix des actions s'affectent mutuellement. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les obligations plus anciennes perdent généralement de la valeur. Pourquoi ? Parce que de nouvelles obligations commencent à offrir des rendements plus élevés pour correspondre aux taux plus élevés. Cela rend les anciennes obligations avec des rendements plus bas moins attrayantes. À mesure que ces anciennes obligations perdent de la valeur, elles commencent à offrir de meilleurs rendements, ce qui peut amener certains investisseurs à les préférer aux actions.

De plus, l'impact des taux d'intérêt s'étend au marché boursier. Le taux sans risque sert de référence, reflétant généralement le rendement des obligations gouvernementales considérées comme ayant un risque de défaut minimal.

À mesure que le taux sans risque augmente, le rendement total attendu pour investir dans des actions augmente également. Par conséquent, si la prime de risque requise diminue et que le rendement potentiel sur les actions reste statique ou diminue, les investisseurs peuvent percevoir les actions comme plus risquées.

Ce changement de perception pousse les investisseurs à réévaluer leurs allocations de portefeuille, les incitant à rediriger des fonds vers des actifs alternatifs jugés moins risqués dans ce paysage de taux d'intérêt en évolution. Dans cet équilibre délicat, les fluctuations des taux d'intérêt jouent un rôle crucial dans la formation du sentiment des investisseurs et influencent à la fois les marchés obligataires et boursiers.

Conclusion

Comprendre la relation entre les taux d'intérêt et le marché boursier est fondamental pour quiconque navigue dans le monde des investissements. Que les taux augmentent ou baissent, leur impact est vaste, influençant les décisions des entreprises, des consommateurs et des investisseurs.

En tenant compte de ces dynamiques et exemples, les débutants peuvent prendre des décisions plus éclairées dans leur parcours d'investissement.