O aumento do ouro é o início de uma mudança no cenário de refúgios seguros?

O ouro está de volta aos holofotes. Após atingir três recordes em uma semana, o metal amarelo está sendo negociado a $3.342, com alta de mais de 3,5% em poucos dias. Não é apenas a ação do preço que chama atenção - é o timing. A alta do ouro ocorre em meio a tensões geopolíticas crescentes, um Federal Reserve agressivo e um nervosismo generalizado no mercado.

Enquanto isso, o Bitcoin, frequentemente apelidado de ouro digital, está se movendo na direção oposta - ou quase sem movimento. Então, o que está mudando abaixo da superfície? Estamos entrando em uma nova era no mundo dos refúgios seguros?

Vamos dar uma olhada.

A alta do preço do ouro

A recente escalada do ouro aconteceu justamente quando os investidores procuram estabilidade ativamente. As tensões entre os EUA e a China reacenderam após o presidente Donald Trump lançar uma investigação sobre importações de terras raras da China. Esses materiais são vitais para as indústrias de eletrônicos e defesa, e a China controla a maior parte do fornecimento global.

Esse movimento foi amplamente interpretado como mais que uma disputa comercial - foi uma escalada estratégica. Como resultado, os mercados reagiram previsivelmente: o sentimento de aversão ao risco entrou em ação e o ouro se tornou o refúgio preferido.

A quebra do ouro não foi apenas simbólica. Veio acompanhada de uma queda no dólar dos EUA e uma retração nos rendimentos do Tesouro, ambos historicamente estimulando o apelo do ouro.

O Fed pausa a narrativa de afrouxamento

Enquanto as manchetes geopolíticas agitavam o cenário, o Federal Reserve adicionou peso à alta do ouro. Durante um discurso esta semana, o presidente Jerome Powell adotou um tom firme, enfatizando que a principal prioridade do Fed continua sendo o controle da inflação - mesmo que a economia comece a vacilar.

A mensagem foi clara: cortes nas taxas não acontecerão tão cedo.

Essa recalibração impactou fortemente os mercados. Investidores que haviam precificado um afrouxamento agressivo foram forçados a reavaliar. Agora, o primeiro corte de taxa não é esperado antes de julho, e mesmo isso é incerto.

No mercado de títulos, os rendimentos dos Treasuries de 10 anos caíram para 4,281%, e os rendimentos reais seguiram a queda antes de subir para 4,315%. Essas taxas reais em queda são um dos motores fundamentais mais fortes da recente força do ouro - taxas reais menores tornam ativos sem rendimento, como ouro, muito mais atraentes em comparação, mas a recuperação desses rendimentos mudará a trajetória do ouro?

O retorno dos medos de estagflação

O cenário de incerteza econômica torna a corrida do ouro ainda mais interessante. Powell fez alusão ao risco de que o duplo mandato do Fed - apoiar o crescimento enquanto controla a inflação - possa estar sob pressão. E há dados que corroboram isso.

• As vendas no varejo foram fortes, subindo 1,4% mês a mês em março. Porém, o grupo de controle, uma medida mais precisa usada para cálculos do PIB, subiu apenas 0,4%, abaixo das expectativas.
  
• Ao mesmo tempo, a produção industrial recuou 0,3%, revertendo os ganhos de fevereiro e destacando a fraqueza na manufatura.
  

Esses dados irregulares levantam a possibilidade de um ambiente semelhante à estagflação - crescimento lento e inflação persistente - tradicionalmente favorável ao ouro.

Bitcoin mantém-se estável, mas fica atrás do ouro

Enquanto o ouro disparou, o Bitcoin teve uma semana muito mais silenciosa. Os preços estão pairando pouco acima dos $84.000, subindo apenas 0,25% nas últimas 24 horas. Isso contrasta fortemente com a alta de dois dígitos do ouro na semana.

Desde seu recorde acima dos $109.000, o Bitcoin caiu mais de 22% e tem lutado para superar o nível de resistência dos $88.000. A volatilidade permanece uma preocupação: o BTC negociou em uma faixa ampla esta semana, de $83.185 a $85.332, o que não inspira a mesma confiança que o ouro atualmente comanda.

Apesar disso, o Bitcoin não desmoronou sob pressão. Ele se manteve firme em meio ao tom agressivo do Fed, ao aumento das tarifas globais e até a notícias recentes da China. Um fator que pressiona sutilmente o mercado cripto vem da China. Governos locais lá estariam vendendo participações de Bitcoin apreendidas - até 15.000 BTC - para levantar fundos diante de déficits orçamentários.

Essa liquidação não causou uma grande venda, sugerindo que o mercado pode estar absorvendo a oferta relativamente bem. Ainda assim, destaca como o Bitcoin ainda está exposto a riscos súbitos e impulsionados por manchetes.

Ouro vs Bitcoin: crise de identidade de refúgio seguro?

Os caminhos divergentes do ouro e do Bitcoin trouxeram de volta uma pergunta familiar: qual é o verdadeiro refúgio seguro? No momento, o ouro parece estar ganhando essa disputa. Ele tem a história ao seu favor, se beneficia diretamente da queda dos rendimentos e está ganhando força à medida que o cenário econômico se torna mais incerto.

O Bitcoin está evoluindo. Sua ação de preço mostra estabilidade, não pânico. Também não está mais se movendo em sincronia com ativos de risco como as ações de tecnologia - que caíram bastante esta semana - sugerindo que uma desacoplagem lenta pode estar em andamento.

Alguns analistas afirmam que o Bitcoin está amadurecendo como uma reserva de valor de longo prazo, mas ainda não provou que pode superar durante períodos de sentimento global de aversão ao risco. Por enquanto, ele continua mais como um ativo especulativo do que uma proteção verdadeira.

O que vem a seguir para ambos os ativos?

Olhando para o futuro, tanto o ouro quanto o Bitcoin continuarão altamente sensíveis às evoluções macroeconômicas:

• O ouro está tecnicamente preparado para desafiar o nível de $3.400, especialmente se os rendimentos reais continuarem caindo e o estresse geopolítico permanecer elevado.
  
• O Bitcoin precisa romper decisivamente acima dos $88.000 para recuperar o impulso e calar as vozes pessimistas de curto prazo.
  
• Dados econômicos, incluindo estatísticas de habitação e pedidos de seguro-desemprego, influenciarão a percepção do mercado sobre crescimento e inflação.
  
• O tom do Fed permanecerá focado, e qualquer sinal de mudança de política provavelmente afetará ambos os ativos - mas especialmente o Bitcoin, que prospera em ambientes de alta liquidez.
  

Análise técnica do ouro: um cenário em mudança?

O ouro e o Bitcoin podem não estar mais se movendo em sincronia, mas isso não é necessariamente algo ruim. Reflete os papéis que esses ativos desempenham em um cenário financeiro mais complexo.

O ouro está prosperando no presente - alimentando-se do medo, da queda dos rendimentos e de um Fed cauteloso.
O Bitcoin está esperando seu momento, construindo resiliência e lentamente conquistando seu lugar na conversa de refúgio seguro a longo prazo.

Essa divergência pode não ser temporária - pode sinalizar o início de uma paisagem redefinida de refúgios seguros, onde ativos tradicionais e digitais coexistem mas não necessariamente reagem às mesmas forças simultaneamente.

No momento da redação, o ouro mostra uma leve retração apesar da pressão crescente para cima. O índice RSI está em níveis de sobrecompra à medida que os preços se aproximam da banda superior de Bollinger - um indicador de níveis de sobrecompra. Se ocorrer uma queda de preço, os pisos psicológicos para observar são $3.200 e $3.000. Caso a alta retome, o alvo psicológico a observar é $3.400.

Pronto para se posicionar nesse cenário em mudança? Você pode especular sobre os preços do Gold e BTC com uma Deriv MT5 ou Deriv X account.