금값 급등이 안전 자산 환경 변화의 시작일까요?

금이 다시 주목받고 있습니다. 일주일 만에 세 번의 최고 기록을 세운 후, 이 노란 금속은 며칠 만에 3.5% 이상 상승한 $3,342에 거래되고 있습니다. 단순한 가격 움직임만이 관심을 끄는 것이 아니라 타이밍도 주목할 만합니다. 금의 급등은 고조된 지정학적 긴장, 강경한 연준(Federal Reserve), 그리고 전체 시장의 불안 속에서 벌어지고 있습니다.

한편, 종종 디지털 골드라 불리는 비트코인은 반대 방향으로 움직이거나 거의 움직이지 않고 있습니다. 그렇다면 표면 아래에서 어떤 변화가 일어나고 있을까요? 우리는 안전 자산 세계에서 새로운 시대로 접어들고 있는 걸까요?

한번 살펴보겠습니다.

금 가격 급등

최근 금 가격 상승은 투자자들이 안정성을 적극적으로 찾는 시기에 이루어졌습니다. 도널드 트럼프 대통령이 중국산 희토류 수입 조사를 개시한 후 미국과 중국 간 긴장이 다시 고조되었습니다. 이 희귀 금속은 전자 및 방위 산업에 필수적이며, 중국이 전 세계 공급의 대부분을 통제합니다.

이 조치는 단순한 무역 분쟁 그 이상으로 해석되었으며, 전략적 고조로 받아들여졌습니다. 결과적으로 시장은 예상대로 반응하여 위험 회피 심리가 발동했고, 금은 피난처로서의 위치를 확고히 했습니다.

금의 돌파는 단지 상징적인 것이 아니었습니다. 달러화 하락과 국채 수익률 하락과 함께 나타났는데, 이 두 요소는 역사적으로 금의 매력을 증대시킵니다.

연준, 완화 기조 잠시 중단

지정학적 이슈가 분위기를 자극하는 가운데, 연준은 금 상승에 힘을 실어주었습니다. 이번 주 제롬 파월 의장은 연설에서 확고한 어조로 연준의 최우선 과제가 인플레이션 관리라고 강조했으며, 경제가 흔들리더라도 이를 우선시할 것임을 분명히 했습니다.

메시지는 명확했습니다: 금리 인하는 당분간 없을 것입니다.

이 재조정은 시장에 큰 충격을 주었고, 공격적인 완화를 반영한 투자자들은 재평가를 할 수밖에 없었습니다. 현재 첫 금리 인하는 7월까지 예상되지 않으며, 그조차도 불확실한 상황입니다.

채권시장에서는 10년 만기 국채 수익률이 4.281%로 하락했고, 실질 수익률도 하락하다가 4.315%로 소폭 상승했습니다. 이 하락하는 실질 수익률은 최근 금 강세를 견인하는 가장 강력한 근본 요인 중 하나로, 실질 수익률이 낮아지면 금 같은 무수익 자산이 더 매력적으로 보이지만, 수익률 회복이 금의 경로를 바꿀지 주목됩니다.

스태그플레이션 우려 재등장

경제 불확실성이라는 배경 속에서 금의 상승은 더욱 흥미로워집니다. 파월은 연준의 양대 임무—성장 지원과 인플레이션 관리—가 압박을 받고 있을 위험성을 언급했습니다. 이를 뒷받침하는 데이터도 있습니다.

• 3월 소매 판매는 전월 대비 1.4% 상승하며 강세를 보였습니다. 하지만 GDP 계산에 더 정확히 사용되는 통제 그룹은 기대치에 못 미치는 0.4% 상승에 그쳤습니다.
  
• 동시에 산업 생산은 0.3% 하락해 2월의 상승세를 뒤집으면서 제조업의 약세를 부각했습니다.
  

이처럼 고르지 않은 데이터는 경기 침체와 인플레이션이 동시에 존재하는 스태그플레이션과 유사한 환경의 가능성을 키우는데, 이는 전통적으로 금에 유리한 상황입니다.

비트코인, 안정 유지하나 금에 뒤처짐

금이 급등하는 동안 비트코인은 한 주 내내 비교적 조용했습니다. 가격은 24시간 동안 겨우 0.25% 오른 약 $84,000 부근에 머무르고 있습니다. 이는 금의 두 자릿수 주간 상승과 상당한 대조를 이룹니다.

사상 최고치 $109,000 이상에서 22% 이상 하락했고, $88,000 저항선을 넘지 못하면서 어려움을 겪고 있습니다. 변동성도 여전히 문제입니다: 이 주간 BTC는 $83,185에서 $85,332 사이에서 거래되어 금이 현재 보여주는 자신감을 주지 않습니다.

그럼에도 불구하고 비트코인은 압박 속에서 붕괴하지 않았습니다. 연준의 강경 기조, 글로벌 관세 상승, 중국에서의 새로운 소식에도 불구하고 견디고 있습니다. 암호화폐 시장에 미묘한 압박을 가하는 요인 중 하나는 중국에서 발생하고 있습니다. 현지 정부들이 예산 부족을 해소하기 위해 압수한 비트코인 보유량 최대 15,000 BTC를 매각하고 있다는 보도가 있습니다.

이 매각이 대규모 매도세를 일으키지는 않았으며, 시장이 공급을 비교적 잘 흡수하고 있음을 시사합니다. 하지만 이는 비트코인이 여전히 갑작스럽고 헤드라인 중심의 위험에 노출되어 있음을 보여줍니다.

금 vs 비트코인: 안전자산 정체성 위기?

금과 비트코인의 엇갈린 행보는 익숙한 질문을 불러일으켰습니다: 진정한 안전자산은 무엇인가? 현재로서는 금이 이 경쟁에서 우위를 점하고 있습니다. 역사가 있고, 수익률 하락의 직접적 혜택을 받으며, 경제 환경이 불확실해질수록 입지를 다지고 있습니다.

비트코인은 진화 중입니다. 가격 움직임은 공황 상태가 아니라 안정성을 보여줍니다. 또한 이번 주 크게 하락한 기술주 같은 위험 자산과 더 이상 같이 움직이지 않아 점진적 분리가 진행 중일 수 있음을 시사합니다.

일부 애널리스트는 비트코인이 장기적 가치 저장 수단으로 성숙해가고 있다고 주장하지만, 아직까지 전 세계 위험 회피 시기에 금보다 더 뛰어난 퍼포먼스를 보이지는 못했습니다. 현재로서는 진정한 헤지보다는 투기적 자산에 가깝습니다.

향후 전망

앞으로 금과 비트코인은 거시 경제 발전에 높은 민감도를 유지할 것입니다:

• 금은 기술적으로 $3,400 수준에 도전할 준비가 되어 있으며, 실질 수익률이 계속 하락하고 지정학적 긴장이 고조된다면 더욱 유망합니다.
  
• 비트코인은 $88,000을 넘어서야 모멘텀을 회복하고 단기적인 약세 목소리를 잠재울 수 있습니다.
  
• 주택 통계 및 실업 수치 등 경제 데이터가 성장과 인플레이션에 대한 시장 인식에 영향을 미칠 것입니다.
  
• 연준의 어조는 집중력을 유지할 것이며, 정책 기조 변화의 조짐은 두 자산 모두—특히 높은 유동성 환경을 선호하는 비트코인에 큰 영향을 줄 것입니다.
  

금 기술적 분석: 변화하는 환경?

금과 비트코인은 더 이상 함께 움직이지 않을 수 있지만, 이것이 꼭 나쁜 일은 아닙니다. 이는 이들 자산이 더욱 복잡해진 금융 환경에서 변화하는 역할을 반영합니다.

금은 현재 상황에서 공포, 수익률 하락, 그리고 신중한 연준으로부터 이익을 얻으며 번창하고 있습니다.
비트코인은 시간을 벌며 회복력을 쌓아가고, 장기 안전자산 대화에서 점차 입지를 다져가고 있습니다.

이러한 분기는 일시적이지 않을 수도 있습니다. 전통 자산과 디지털 자산이 공존하지만 반드시 같은 힘에 동시에 반응하지 않는 재정의된 안전자산 환경의 시작일 수 있습니다.

작성 시점에서 금은 상승 압력에도 약간 후퇴하는 모습을 보이고 있습니다. RSI가 과매수 영역으로 치솟으며 가격이 볼린저 밴드 상단에 근접한 것은 과매수 상태를 나타냅니다. 가격 하락이 발생할 경우 심리적 지지선으로는 $3,200과 $3,000을 주시해야 합니다. 상승세가 계속된다면 심리적 목표는 $3,400입니다.

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