Является ли взлёт золота началом изменения ландшафта безопасных убежищ?

Золото вновь в центре внимания. После того как за одну неделю было установлено три рекордных максимума, жёлтый металл торгуется по цене $3,342, прибавив более 3,5% за считанные дни. Привлекает внимание не только изменение цены - важен ещё и момент. Рост золота происходит на фоне обострения геополитической напряжённости, жёсткой позиции Федеральной резервной системы и общей нервозности на рынках.

Тем временем Биткоин, часто называемый цифровым золотом, движется в противоположном направлении — или почти не меняется. Так что же происходит под поверхностью? Вступаем ли мы в новую эпоху в мире активов-убежищ?

Давайте взглянем.

Резкий рост цены золота

Последний подъём золота произошёл в то время, когда инвесторы активно ищут стабильности. Напряжённость между США и Китаем вновь обострилась после того, как президент Дональд Трамп инициировал расследование по импорту редкоземельных металлов из Китая. Эти материалы крайне важны для электронной промышленности и оборонного сектора, а Китай контролирует львиную долю их мирового производства.

Этот шаг многие расценили не просто как торговый спор, а как стратегическую эскалацию. В результате рынки отреагировали предсказуемо: активировался риск-оф-инстинкт, и золото стало убежищем для инвесторов.

Прорыв золота был не только символичным — он сопровождался снижением доллара США и падением доходности казначейских облигаций, что исторически усиливает привлекательность золота.

ФРС остановилась в ожидании «смягчения»

В то время как геополитические новости подливали масла в огонь, Федеральная резервная система поддержала рост золота. В своей речи на этой неделе председатель Джером Пауэлл занял твёрдую позицию, подчеркнув, что главной задачей ФРС остаётся борьба с инфляцией — даже если экономика начнёт шататься.

Послание было ясным: снижение ставок намечено не скоро.

Это изменение настроения сильно повлияло на рынки. Инвесторы, рассчитывавшие на агрессивное смягчение, были вынуждены пересмотреть свои ожидания. Сейчас первое снижение ставки ожидается не раньше июля, да и то с осторожностью.

На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских бумаг снизилась до 4.281%, а реальные доходности также упали, после чего слегка повысились до 4.315%. Снижение реальных доходностей — один из ключевых фундаментальных факторов недавнего укрепления золота: пониженные реальные ставки делают не приносящие доход активы, такие как золото, значительно привлекательнее, но сможет ли восстановление доходности изменить тенденцию для золота?

Возврат опасений стагфляции

Экономическая неопределённость делает ралли золота ещё более интересным. Пауэлл намекнул на риск того, что двойной мандат ФРС — поддержка роста и контроль инфляции — может оказаться под угрозой. И существуют данные, подтверждающие это.

• Розничные продажи в целом были сильными — рост на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем в марте. Однако контрольная группа, более точный показатель для расчёта ВВП, выросла всего на 0,4%, что ниже ожиданий.
  
• Одновременно промышленное производство снизилось на 0,3%, отыгрывая февральский рост и демонстрируя слабость в производственном секторе.
  

Эти неоднородные данные повышают вероятность возникновения ситуации, похожей на стагфляцию — замедленный рост при устойчивой инфляции — которая традиционно благоприятна для золота.

Биткоин держится, но отстаёт от золота

В то время как золото взлетело, у Биткоина была гораздо более спокойная неделя. Цены держатся чуть выше $84,000, прибавив всего около 0.25% за последние 24 часа. Это резкий контраст с двузначным недельным ростом золота.

С момента исторического максимума выше $109,000, Биткоин упал более чем на 22% и испытывает трудности с пробитием уровня сопротивления в $88,000. Волатильность остаётся проблемой: на этой неделе курс BTC колебался в широком диапазоне от $83,185 до $85,332, что не внушает такого же доверия, как золото на данный момент.

Несмотря на это, Биткоин не рухнул под давлением. Он выдержал жёсткую позицию ФРС, рост мировых тарифов и даже свежие новости из Китая. Один из факторов, создающих дополнительное давление на крипторынок, исходит из Китая — местные власти якобы продают конфискованные запасы Биткоина — до 15,000 BTC — чтобы пополнить бюджет при дефиците.

Эта ликвидация не вызвала масштабной распродажи, что говорит о том, что рынок относительно спокойно поглощает предложение. Тем не менее, это подчёркивает, что Биткоин остаётся уязвимым перед внезапными рисками, вызванными новостями.

Золото vs Биткоин: Кризис идентичности убежищ?

Расхождение путей золота и Биткоина вернуло знакомый вопрос: что же является настоящим активом-убежищем? На данный момент золото, кажется, выигрывает эту конкуренцию. У него есть история, оно напрямую выигрывает от падения доходностей и набирает популярность на фоне растущей экономической неопределённости.

Биткоин развивается. Его ценовое поведение показывает стабильность, а не панику. Он также перестал двигаться синхронно с рисковыми активами, такими как технологические акции, которые резко упали на этой неделе, что может свидетельствовать о медленном расцеплении.

Некоторые аналитики считают, что Биткоин превращается в долгосрочное средство сохранения стоимости, однако он ещё не доказал способность превосходить другие активы во времена глобального оттока рисков. Пока он скорее является спекулятивным активом, чем настоящей страховкой.

Что дальше для обоих активов?

Впереди и золото, и Биткоин будут оставаться очень чувствительными к макроэкономическим событиям:

• Золото технически готово к вызову уровня $3,400, особенно если реальные доходности и далее будут снижаться, а геополитическая напряжённость сохранится на высоком уровне.
  
• Биткоину нужно решительно пробить уровень $88,000, чтобы вернуть импульс и заставить замолчать краткосрочных медведей.
  
• Экономические данные, включая статистику по жилью и заявкам по безработице, будут влиять на восприятие рынками темпов роста и инфляции.
  
• Тональность ФРС останется сосредоточенной, и любое изменение политики, скорее всего, отразится на обоих активах — особенно на Биткоине, который лучше всех чувствует себя в условиях высокой ликвидности.
  

Технический анализ золота: меняющийся ландшафт?

Золото и Биткоин уже не движутся синхронно, но это не обязательно плохо. Это отражает меняющиеся роли этих активов в более сложной финансовой среде.

Золото процветает здесь и сейчас — оно подпитывается страхом, падением доходностей и осторожностью ФРС.
Биткоин же обдуманно набирает силы, строит устойчивость и постепенно занимает своё место в разговоре о долгосрочных убежищах.

Это расхождение может быть не временным — оно может означать начало нового ландшафта активов-убежищ, где традиционные и цифровые активы сосуществуют, но не обязательно одновременно реагируют на одни и те же факторы.

На момент написания золото показывает небольшое отступление несмотря на растящее давление вверх. RSI достигает уровней перекупленности, а цена приближается к верхней линии полосы Боллинджера — это индикатор состояний перекупленности. Если начнётся снижение, психологическими уровнями поддержки будут $3,200 и $3,000. В случае продолжения роста, психологическим ориентиром станет уровень $3,400.

Готовы занять позицию в этом меняющемся ландшафте? Вы можете спекулировать ценой золота и BTC с помощью Deriv MT5 или Deriv X account.