Bitcoin cai 40%: Porque é que os analistas duvidam de uma queda de 80%
O preço do Bitcoin caiu cerca de 40% desde o seu pico em outubro, agitando os mercados e reavivando os receios de mais um rigoroso inverno cripto. A última queda incluiu uma perda semanal de 11%, à medida que os mercados globais adotaram uma postura de aversão ao risco, arrastando os ativos digitais para baixo juntamente com as ações norte-americanas voláteis. Para muitos investidores, este movimento parece desconfortavelmente familiar.
A preocupação centra-se no ciclo de quatro anos do Bitcoin, que em quedas anteriores resultou em colapsos de até 80%. No entanto, os analistas da K33 argumentam que a venda atual não apresenta o stress estrutural que definiu as quedas anteriores. Com as liquidações forçadas já eliminadas e os compradores institucionais agora firmemente estabelecidos, a questão já não é se o Bitcoin está a cair – mas sim se este declínio é um reajuste ou o início de algo muito pior.
O que está a impulsionar a última venda do Bitcoin?
A queda do Bitcoin ocorreu em paralelo com uma mudança mais ampla no apetite global pelo risco. Os mercados acionistas voltaram a ficar voláteis, com as ações tecnológicas a liderar as perdas à medida que os investidores reavaliam as expectativas de crescimento e o risco de valorização. As criptomoedas, que têm negociado cada vez mais em sintonia com as ações dos EUA, seguiram o mesmo caminho à medida que o capital se deslocou para ativos de refúgio.
A alavancagem amplificou o movimento. Em apenas alguns dias, mais de 1,7 mil milhões de dólares em posições longas alavancadas foram liquidadas nos mercados de cripto.
As taxas de financiamento tornaram-se fortemente negativas, sinalizando que os traders correram para abandonar posições bullish. Historicamente, estas condições surgem em períodos de stress, mas também tendem a aparecer depois de um otimismo excessivo já ter sido eliminado do mercado.
Porque é importante
Para investidores mais recentes, quedas acentuadas muitas vezes desencadeiam vendas em pânico. As quedas anteriores do ciclo do Bitcoin ensinaram o mercado a esperar declínios catastróficos quando o momentum se quebra. Só essa memória comportamental pode aprofundar as quedas, mesmo quando as condições subjacentes são diferentes.
Os analistas da K33 argumentam que este ciclo não tem os vendedores forçados que marcaram 2018 e 2022. Esses mercados bear foram impulsionados por falhas em cascata – do Terra-Luna à FTX – que desencadearam chamadas de margem e liquidações indiscriminadas. “A estrutura que produziu quedas de 80% simplesmente não está presente hoje”, observou a empresa no seu relatório mais recente.
Impacto nos mercados de cripto e ações
A venda estendeu-se muito além do próprio Bitcoin. As ações ligadas a cripto sofreram perdas acentuadas à medida que os investidores reavaliaram a exposição em todo o ecossistema. A Strategy, o maior detentor corporativo de Bitcoin, caiu mais de 5% numa única sessão e está agora a perder quase 70% em seis meses.
As ações de mineração foram ainda mais penalizadas. Empresas que apostaram em computação de alto desempenho e infraestrutura de IA não conseguiram escapar à queda. A HUT 8 caiu 8%, a Core Scientific quase 9% e a IREN afundou 17%. Como observou Aurelie Barthere da Nansen, “A correlação entre cripto e ações dos EUA está a tornar-se novamente positiva à medida que ambas caem em simultâneo”, reforçando a sensibilidade do Bitcoin à volatilidade macroeconómica.
Perspetiva dos especialistas
A K33 identifica os $74.000 como uma zona de suporte chave. Uma quebra clara abaixo desse nível pode abrir caminho para um novo teste do pico de 2021, perto dos $69.000, ou até da média de longo prazo em torno dos $58.000. Embora esses níveis pareçam intimidantes, os analistas observam que o Bitcoin já absorveu uma forte pressão de liquidação sem stress sistémico.
A presença de ETFs de Bitcoin à vista alterou silenciosamente a dinâmica do mercado. Fundos de pensões e investidores de longo prazo representam agora uma fatia crescente da procura, atenuando as vendas reflexivas vistas em ciclos anteriores. O caminho a curto prazo pode continuar volátil, mas os analistas enquadram cada vez mais esta queda como uma correção estrutural e não como um colapso de fim de ciclo.
Conclusão principal
A queda de 40% do Bitcoin reavivou memórias de colapsos anteriores do ciclo, mas a estrutura do mercado mudou de forma significativa. Os vendedores forçados estão praticamente ausentes, a alavancagem já foi eliminada e a procura institucional está agora incorporada através dos ETFs. A volatilidade pode persistir, mas os analistas veem cada vez mais esta queda como um reajuste e não como um colapso. Os próximos sinais a acompanhar são os fluxos dos ETFs, a estabilidade do mercado acionista e se as zonas de suporte chave se mantêm.
Perspetiva técnica do Bitcoin
O Bitcoin prolongou a sua queda, aproximando-se ainda mais do limite inferior da sua faixa de preços recente após quebrar uma consolidação prolongada. O preço está a negociar abaixo da Banda de Bollinger inferior, enquanto as bandas permanecem amplamente expandidas, refletindo uma volatilidade elevada e uma forte pressão direcional após a recente aceleração descendente. Os indicadores de momentum mostram condições extremas, com o RSI a cair acentuadamente para território de sobrevenda, sinalizando um rápido agravamento do momentum de curto prazo em vez de um enfraquecimento gradual.
A força da tendência mantém-se elevada, como indicado pelas leituras altas do ADX, destacando um ambiente de tendência ativo e maduro apesar da recente mudança de direção. Estruturalmente, o preço está agora bem abaixo da antiga área de consolidação em torno dos $90.000, com as zonas de resistência anteriores perto dos $107.000 e $114.000 muito acima dos níveis atuais.
