Bitcoin 40% කින් පහත වැටේ: විශ්ලේෂකයින් 80% ක බිඳවැටීමක් ගැන සැක කරන්නේ ඇයි?
Bitcoin හි මිල එහි ඔක්තෝබර් උපරිමයේ සිට දළ වශයෙන් 40% කින් පහත වැටී ඇති අතර, එය වෙළඳපල කැළඹීමට ලක් කරමින් තවත් දරුණු crypto ශීත කාලයක් පිළිබඳ බිය නැවත ඇති කර තිබේ. ගෝලීය වෙළඳපල risk-off තත්ත්වයකට පත්වීමත් සමඟ, අස්ථාවර US equities සමඟ ඩිජිටල් වත්කම් පහතට ඇද දමමින් නවතම පහත වැටීමට 11% ක සතිපතා අලාභයක් ඇතුළත් විය. බොහෝ ආයෝජකයින්ට මෙම ක්රියාවලිය අපහසුතාවයට පත් කරන තරම් හුරුපුරුදු බවක් දැනේ.
මෙම කනස්සල්ල කේන්ද්රගත වී ඇත්තේ Bitcoin හි සිව් අවුරුදු චක්රය මත වන අතර, එය අතීත පසුබෑම් වලදී 80% දක්වා බිඳවැටීම් ලබා දුන්නේය. එහෙත් K33 හි විශ්ලේෂකයින් තර්ක කරන්නේ අද පවතින විකුණුම් රැල්ලට (sell-off) පෙර බිඳවැටීම් නිර්වචනය කළ ව්යුහාත්මක ආතතිය නොමැති බවයි. බලහත්කාරයෙන් ද්රවකරණය කිරීම් (forced liquidations) දැනටමත් ඉවත් වී ඇති අතර ආයතනික ගැනුම්කරුවන් දැන් ස්ථාවර වී ඇති බැවින්, ප්රශ්නය වන්නේ Bitcoin පහත වැටෙන්නේද යන්න නොව - මෙම පහත වැටීම නැවත සකස් කිරීමක්ද (reset) නැතහොත් ඊට වඩා නරක දෙයක ආරම්භයක්ද යන්නයි.
Bitcoin හි නවතම විකුණුම් රැල්ල මෙහෙයවන්නේ කුමක්ද?
Bitcoin හි පහත වැටීම ගෝලීය අවදානම් රුචිය (risk appetite) පුළුල් ලෙස වෙනස් වීමත් සමඟ සිදුවී ඇත. ආයෝජකයින් වර්ධන අපේක්ෂාවන් සහ තක්සේරු අවදානම නැවත තක්සේරු කරන බැවින් තාක්ෂණික කොටස් පාඩු ලැබීමත් සමඟ Equity වෙළඳපල නැවතත් අස්ථාවර වී ඇත. US equities සමඟ වැඩි වැඩියෙන් ගනුදෙනු වූ Crypto, ප්රාග්ධනය ආරක්ෂාව දෙසට යොමු වීමත් සමඟ එම මාර්ගයේම ගමන් කළේය.
Leverage මගින් මෙම ක්රියාවලිය තීව්ර කර ඇත. දින කිහිපයක් තුළ, crypto වෙළඳපල හරහා ඩොලර් බිලියන 1.7 කට වඩා වටිනා leveraged long positions ද්රවකරණය (liquidated) කරන ලදී.
Funding rates තියුනු ලෙස සෘණාත්මක වූ අතර, වෙළඳුන් bullish ඇමතුම් වලින් ඉවත් වීමට ඉක්මන් වූ බව පෙන්නුම් කරයි. ඓතිහාසිකව, එවැනි තත්වයන් ආතති කාලවලදී දිස්වන නමුත්, වෙළඳපලෙන් අධික ශුභවාදී බව දැනටමත් ඉවත් වූ පසු ද ඒවා මතු වීමට නැඹුරු වේ.
එය වැදගත් වන්නේ ඇයි
නව ආයෝජකයින් සඳහා, තියුණු පසුබෑම් බොහෝ විට භීතියෙන් විකිණීම (panic selling) අවුලුවයි. Bitcoin හි අතීත චක්ර බිඳවැටීම්, ගම්යතාවය (momentum) බිඳ වැටුණු පසු ව්යසනකාරී පහත වැටීම් අපේක්ෂා කිරීමට වෙළඳපල පුහුණු කළේය. මූලික කොන්දේසි වෙනස් වුවද, එම චර්යාත්මක මතකය පමණක් විකුණුම් රැල්ල ගැඹුරු කළ හැකිය.
K33 හි විශ්ලේෂකයින් තර්ක කරන්නේ මෙම චක්රයට 2018 සහ 2022 නිර්වචනය කළ බලහත්කාර විකුණුම්කරුවන් නොමැති බවයි. එම වලසුන්ගේ වෙළඳපල (bear markets) මෙහෙයවනු ලැබුවේ - Terra-Luna සිට FTX දක්වා - margin calls සහ විචක්ෂණශීලී නොවන ද්රවකරණය අවුලුවාලූ අනුක්රමික අසාර්ථකත්වයන් මගිනි. "80% ක බිඳවැටීම් ඇති කළ ව්යුහය අද සරලවම නොපවතී," යනුවෙන් සමාගම සිය නවතම වාර්තාවේ සඳහන් කළේය.
Crypto වෙළඳපල සහ equities මත බලපෑම
විකුණුම් රැල්ල Bitcoin වලින් ඔබ්බට ද පැතිර ගොස් ඇත. ආයෝජකයින් පරිසර පද්ධතිය හරහා නිරාවරණය නැවත තක්සේරු කළ බැවින් Crypto ආශ්රිත equities දැඩි පාඩු ලබා ඇත. Bitcoin හි විශාලතම ආයතනික හිමිකරු වන Strategy, තනි සැසියකදී 5% කට වඩා පහත වැටුණු අතර දැන් මාස හයක් තුළ 70% කට ආසන්න ප්රමාණයකින් පහත වැටී ඇත.
Mining කොටස් ඊටත් වඩා දරුණු ලෙස පහර කෑවේය. ඉහළ කාර්ය සාධන පරිගණකකරණය සහ AI යටිතල පහසුකම් දෙසට යොමු වූ සමාගම් පසුබෑමෙන් ගැලවීමට අපොහොසත් විය. HUT 8 8% කින් ද, Core Scientific 9% කට ආසන්න ප්රමාණයකින් ද පහත වැටුණු අතර IREN 17% කින් පහත වැටුණි. Nansen හි Aurelie Barthere නිරීක්ෂණය කළ පරිදි, "Crypto සහ US equities අතර සහසම්බන්ධය ඒවා එකවර විකිණී යන විට නැවතත් ධනාත්මක වෙමින් පවතී," එය සාර්ව අස්ථාවරත්වයට Bitcoin හි සංවේදීතාව ශක්තිමත් කරයි.
විශේෂඥ දැක්ම
K33 විසින් $74,000 ප්රධාන ආධාරක කලාපයක් ලෙස හඳුනා ගනී. එයට පහළින් සිදුවන පැහැදිලි බිඳවැටීමක් $69,000 ආසන්නයේ ඇති 2021 උපරිමය හෝ $58,000 පමණ වන දිගුකාලීන සාමාන්යය නැවත පරීක්ෂා කිරීමට දොරටු විවෘත කළ හැකිය. එම මට්ටම් භයානක ලෙස පෙනුනද, පද්ධතිමය ආතතියකින් තොරව Bitcoin දැනටමත් දැඩි ද්රවකරණ පීඩනය අවශෝෂණය කර ඇති බව විශ්ලේෂකයින් සටහන් කරයි.
Spot Bitcoin ETFs පැවතීම වෙළඳපල ගතිකත්වය නිහඬව ප්රතිනිර්මාණය කර ඇත. විශ්රාම වැටුප් අරමුදල් සහ දිගුකාලීන වෙන් කරන්නන් (allocators) දැන් ඉල්ලුමේ වර්ධනය වන කොටසකට හිමිකම් කියන අතර, අතීත චක්රවල දක්නට ලැබුණු ප්රත්යාවර්ත විකිණීම (reflexive selling) අඩු කරයි. කෙටි කාලීන මාර්ගය අස්ථාවරව පැවතිය හැකි නමුත්, විශ්ලේෂකයින් මෙම පසුබෑම චක්රය අවසන් කරන බිඳවැටීමකට වඩා ව්යුහාත්මක නිවැරදි කිරීමක් ලෙස වැඩි වැඩියෙන් රාමු කරයි.
ප්රධාන කරුණු
Bitcoin හි 40% ක පහත වැටීම අතීත චක්ර බිඳවැටීම් පිළිබඳ මතකයන් නැවත පණ ගන්වා ඇත, නමුත් වෙළඳපල ව්යුහය අර්ථවත් ලෙස වෙනස් වී ඇත. බලහත්කාර විකුණුම්කරුවන් බොහෝ දුරට නොමැත, leverage දැනටමත් ඉවත් කර ඇත, සහ ආයතනික ඉල්ලුම දැන් ETFs හරහා අන්තර්ගත වී ඇත. Volatility පැවතිය හැකි නමුත්, විශ්ලේෂකයින් මෙම පසුබෑම බිඳවැටීමකට වඩා නැවත සකස් කිරීමක් ලෙස වැඩි වැඩියෙන් දකී. නැරඹිය යුතු ඊළඟ සංඥා වන්නේ ETF ප්රවාහයන්, equity වෙළඳපල ස්ථාවරත්වය සහ ප්රධාන ආධාරක කලාප පවතින්නේ ද යන්නයි.
Bitcoin තාක්ෂණික දැක්ම
Bitcoin දිගුකාලීන ඒකාබද්ධ කිරීමකින් (consolidation) බිඳ වැටීමෙන් පසු එහි මෑත මිල පරාසයේ පහළ අන්තය දෙසට තවදුරටත් ගමන් කරමින් එහි පහත වැටීම දීර්ඝ කර ඇත. මිල පහළ Bollinger Band එකට පහළින් ගනුදෙනු වන අතර, මෑත කාලීන ත්වරණයෙන් පසු ඉහළ අස්ථාවරත්වය සහ ශක්තිමත් දිශානුගත පීඩනය පිළිබිඹු කරමින් පටි (bands) පුළුල් ලෙස විස්තාරණය වී ඇත. Momentum indicators ආන්තික තත්වයන් පෙන්නුම් කරන අතර, RSI තියුනු ලෙස oversold කලාපයට පහත වැටෙමින්, ක්රමානුකූලව දුර්වල වීමට වඩා කෙටි කාලීන ගම්යතාවයේ වේගවත් පිරිහීමක් පෙන්නුම් කරයි.
ඉහළ ADX කියවීම් මගින් පෙන්නුම් කරන පරිදි Trend strength ඉහළ මට්ටමක පවතී, මෑත කාලීන දිශානතිය වෙනස් වුවද ක්රියාකාරී සහ පරිණත ප්රවණතා පරිසරයක් ඉස්මතු කරයි. ව්යුහාත්මකව, මිල දැන් $90,000 පමණ වන පැරණි ඒකාබද්ධ කිරීමේ ප්රදේශයට වඩා පහළින් පිහිටා ඇති අතර, $107,000 සහ $114,000 ආසන්නයේ ඇති පෙර ප්රතිරෝධක කලාප වත්මන් මට්ටම්වලට වඩා ඉහළින් පවතී.
