Bitcoin crolla del 40%: perché gli analisti dubitano di un crash dell’80%

Il prezzo di Bitcoin è sceso di circa il 40% dal picco di ottobre, scuotendo i mercati e riaccendendo i timori di un altro brutale inverno crypto. L’ultima fase ribassista ha incluso una perdita settimanale dell’11% mentre i mercati globali sono passati a una modalità risk-off, trascinando gli asset digitali verso il basso insieme alle azioni statunitensi volatili. Per molti investitori, il movimento risulta scomodamente familiare.

La preoccupazione si concentra sul ciclo quadriennale di Bitcoin, che nei precedenti ribassi ha portato a crolli fino all’80%. Tuttavia, gli analisti di K33 sostengono che il sell-off attuale manca dello stress strutturale che ha caratterizzato i crash precedenti. Con le liquidazioni forzate già eliminate e gli acquirenti istituzionali ormai radicati, la domanda non è più se Bitcoin stia scendendo, ma se questo calo sia un reset o l’inizio di qualcosa di molto peggiore.

Cosa sta guidando l’ultimo sell-off di Bitcoin?

Il calo di Bitcoin si è sviluppato insieme a un più ampio cambiamento nell’appetito per il rischio a livello globale. I mercati azionari sono tornati volatili, con i titoli tecnologici in testa alle perdite mentre gli investitori rivalutano le aspettative di crescita e il rischio di valutazione. Il crypto, che ha sempre più seguito l’andamento delle azioni statunitensi, ha seguito la stessa traiettoria mentre i capitali si sono spostati verso la sicurezza.

La leva finanziaria ha amplificato il movimento. In pochi giorni, oltre 1,7 miliardi di dollari in posizioni long a leva sono state liquidate nei mercati crypto.

I funding rate sono diventati fortemente negativi, segnalando che i trader si sono affrettati a chiudere posizioni rialziste. Storicamente, tali condizioni si verificano durante periodi di stress, ma tendono anche a emergere dopo che l’eccessivo ottimismo è già stato eliminato dal mercato.

Perché è importante

Per gli investitori più recenti, forti ribassi spesso scatenano vendite di panico. I crash ciclici passati di Bitcoin hanno abituato il mercato ad aspettarsi cali catastrofici una volta che la tendenza si interrompe. Questa memoria comportamentale da sola può approfondire i sell-off, anche quando le condizioni sottostanti sono diverse.

Gli analisti di K33 sostengono che in questo ciclo mancano i venditori forzati che hanno caratterizzato il 2018 e il 2022. Quei mercati ribassisti sono stati guidati da fallimenti a catena – da Terra-Luna a FTX – che hanno innescato margin call e liquidazioni indiscriminate. “La struttura che ha prodotto crash dell’80% semplicemente non è presente oggi”, ha osservato la società nel suo ultimo report.

Impatto sui mercati crypto e sulle azioni

Il sell-off si è esteso ben oltre Bitcoin stesso. Le azioni legate al crypto hanno subito forti perdite mentre gli investitori hanno rivalutato l’esposizione all’intero ecosistema. Strategy, il maggiore detentore aziendale di Bitcoin, è sceso di oltre il 5% in una sola sessione ed è ora in calo di quasi il 70% in sei mesi.

I titoli delle società di mining sono stati colpiti ancora più duramente. Le aziende che si sono orientate verso l’high-performance computing e le infrastrutture AI non sono riuscite a sfuggire al ribasso. HUT 8 è scesa dell’8%, Core Scientific di quasi il 9% e IREN ha perso il 17%. Come ha osservato Aurelie Barthere di Nansen, “La correlazione tra crypto e azioni statunitensi sta tornando positiva mentre scendono simultaneamente”, rafforzando la sensibilità di Bitcoin alla volatilità macro.

Prospettive degli esperti

K33 individua in 74.000 dollari una zona chiave di supporto. Una rottura netta al di sotto potrebbe aprire la strada a un nuovo test del picco del 2021 vicino a 69.000 dollari, o persino della media di lungo periodo intorno a 58.000 dollari. Sebbene questi livelli appaiano impegnativi, gli analisti notano che Bitcoin ha già assorbito forti pressioni di liquidazione senza stress sistemico.

La presenza degli ETF spot su Bitcoin ha silenziosamente rimodellato la dinamica di mercato. I fondi pensione e gli allocatori di lungo periodo ora rappresentano una quota crescente della domanda, attenuando le vendite riflessive viste nei cicli passati. Il percorso a breve termine potrebbe restare volatile, ma gli analisti inquadrano sempre più questo ribasso come una correzione strutturale piuttosto che un crollo di fine ciclo.

Punto chiave

Il calo del 40% di Bitcoin ha riacceso i ricordi dei crash ciclici passati, ma la struttura del mercato è cambiata in modo significativo. I venditori forzati sono in gran parte assenti, la leva è già stata eliminata e la domanda istituzionale è ora integrata tramite gli ETF. La volatilità potrebbe persistere, ma gli analisti vedono sempre più questo ribasso come un reset piuttosto che un crollo. I prossimi segnali da monitorare sono i flussi sugli ETF, la stabilità dei mercati azionari e la tenuta delle principali zone di supporto.

Analisi tecnica di Bitcoin

Bitcoin ha esteso il suo calo, avvicinandosi ulteriormente al limite inferiore del suo recente range di prezzo dopo aver rotto una lunga fase di consolidamento. Il prezzo è scambiato al di sotto della Banda di Bollinger inferiore, mentre le bande restano ampiamente espanse, riflettendo un’elevata volatilità e una forte pressione direzionale dopo la recente accelerazione al ribasso. Gli indicatori di momentum mostrano condizioni estreme, con l’RSI in forte calo in territorio di ipervenduto, segnalando un rapido deterioramento del momentum di breve termine piuttosto che un indebolimento graduale. 

La forza del trend rimane elevata, come indicato dai valori alti dell’ADX, evidenziando un ambiente di trend attivo e maturo nonostante il recente cambio di direzione. Strutturalmente, il prezzo si trova ora ben al di sotto dell’area di consolidamento precedente intorno ai 90.000 dollari, con le precedenti zone di resistenza vicino a 107.000 e 114.000 dollari ben al di sopra dei livelli attuali.