Chip AI của Nvidia có thể chịu được những trở ngại chính sách thương mại không?

Ngành công nghiệp bán dẫn toàn cầu bứt phá mạnh mẽ vào năm 2025 với đà tăng mới, khi Gartner báo cáo doanh thu chip kỷ lục 656 tỷ USD cho năm 2024 - đánh dấu mức tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Nhưng ngay cả trong sự tăng trưởng rộng lớn này, Nvidia vẫn chiếm spotlight. 

Gã khổng lồ AI gần đây công bố khoản phí 5,5 tỷ USD liên quan đến các hạn chế xuất khẩu mới của Mỹ đối với chip H20 có nhu cầu cao của họ dành cho Trung Quốc - bước đi khiến các nhà đầu tư công nghệ bất an nhưng cuối cùng có thể củng cố vị thế của Nvidia trên hạ tầng AI.

Thách thức của Nvidia: Chính sách thương mại bán dẫn và khoản phí 5,5 tỷ USD

Cổ phiếu Nvidia giảm 6% trong giao dịch sau giờ làm việc sau khi công ty tiết lộ họ sẽ cần giấy phép xuất khẩu chip H20 - chip AI phổ biến nhất của họ tại Trung Quốc. Quyết định của chính phủ Mỹ áp dụng yêu cầu này vô thời hạn xuất phát từ mối quan ngại về an ninh quốc gia liên quan đến việc Trung Quốc tiếp cận khả năng tính toán hiệu năng cao cho các ứng dụng quân sự hoặc siêu máy tính.

Kết quả: Nvidia dự kiến chịu thiệt hại 5,5 tỷ USD trong quý hiện tại liên quan đến tồn kho, cam kết mua hàng và các dự phòng liên quan. Đây là lời nhắc nhở rõ ràng về cách các lực lượng địa chính trị - đặc biệt dưới câu chuyện thương mại bị ảnh hưởng của Trump - đang ngày càng định hình vận mệnh của ngay cả những công ty công nghệ tiên tiến nhất.

Tuy nhiên, Nvidia không hề chững lại. Công ty gần đây thông báo khoản đầu tư 500 tỷ USD để xây dựng các siêu máy tính AI hoàn toàn tại Mỹ - bước đi phù hợp với xu hướng chuyển dịch sản xuất và củng cố vị trí dẫn đầu trong cuộc đua tăng tốc AI. Mặc dù doanh thu ngắn hạn có thể chịu ảnh hưởng, vị trí của Nvidia như nền tảng hạ tầng AI toàn cầu dường như chỉ càng trở nên vững chắc hơn.

Thỏa thuận Altera của Intel và tập trung vào Foundry

Trong khi đó, Intel đang cố gắng trở lại. Công ty gần đây đã bán 51% cổ phần tại Altera, đơn vị chip lập trình được của mình, cho công ty đầu tư Silver Lake trong một thỏa thuận định giá doanh nghiệp này ở mức 8,75 tỷ USD. Bước đi này cho phép Altera trở thành nhà lãnh đạo FPGA độc lập trong khi Intel giữ lại 49% cổ phần - đồng thời tự do tập trung hơn vào tham vọng foundry của mình.

Altera, từng là thương vụ mua lại trọng điểm, đã không đạt được kỳ vọng. Các nhà phân tích coi việc chuyển giao quyền kiểm soát đa số là một sự tái thiết chiến lược, tạo không gian cho Intel tinh giản hoạt động và tập trung vào các dịch vụ sản xuất cốt lõi.

Sự biến động thương mại trong bối cảnh câu chuyện do Trump dẫn dắt

Cả Nvidia và Intel đều đang đối mặt với môi trường thương mại biến động được định hình bởi chiến lược thời Trump hồi sinh. Mỹ gần đây đã hoãn áp thuế đối với các sản phẩm điện tử tiêu dùng, bao gồm điện thoại thông minh và máy tính, kích thích một đợt tăng ngắn hạn cho cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu Intel đã tăng 5% sau thông báo này. Tuy nhiên, căng thẳng nhanh chóng leo thang: Trung Quốc đáp trả bằng kế hoạch tăng thuế nhập khẩu hàng Mỹ lên tới 125%, làm trầm trọng thêm xung đột.

Bất chấp sự biến động này, AI vẫn là lực lượng kiên cường. Nhà phân tích Oppenheimer Rick Schafer gần đây mô tả AI là "hướng tăng trưởng tốt nhất và an toàn nhất" trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện nay. Mặc dù các nhà sản xuất chip có thể tận hưởng sự tăng trưởng ngắn hạn nhờ "lượng kéo do thuế," nhưng định hướng dài hạn vẫn rất thận trọng.

Quan trọng là, nhu cầu chip liên quan đến AI vẫn tiếp tục tăng trưởng. Sự chững lại trong xuất khẩu của Nvidia có thể làm giảm doanh số ngắn hạn, nhưng đường cong triển khai AI toàn cầu rộng lớn hơn đang dốc lên - đặc biệt trong lĩnh vực điện toán biên, robot và truyền thông thế hệ tiếp theo.

‍

Dự báo ngành bán dẫn: Sức bền trong thời đại gián đoạn

Nhìn về tương lai, ngành bán dẫn đang đứng ở ngã rẽ. Bước hụt chân tạm thời của Nvidia có thể cuối cùng lại tăng cường vị thế của họ nhờ khoản đầu tư lớn tại Mỹ và nhu cầu không ngừng cho chip AI của họ. Trong khi đó, Intel đang tái tập trung và tái cấu trúc, thể hiện dấu hiệu rõ ràng về chiến lược có thể mang lại kết quả trong trung hạn.

Khi mùa báo cáo thu nhập bắt đầu - với Taiwan Semiconductor (TSMC), Intel, và các công ty khác công bố - sự đối lập giữa khả năng phục hồi và đổi mới sẽ lên ngôi. Nvidia dẫn đầu nhưng phải điều hướng một trường mìn gồm kiểm soát xuất khẩu và rủi ro chính sách. Intel đang tái xây dựng nền tảng, đặt cược vào dịch vụ foundry và hoạt động tinh giản.

Trong một thị trường nơi chiến thuật thương mại của Trump và tham vọng AI toàn cầu va chạm, chương tiếp theo của ngành chip dựa vào nhiều hơn cả đổi mới. Sự linh hoạt chiến lược, nhận thức địa chính trị và thời điểm có thể quyết định ai sẽ thống trị thời đại máy thông minh.

Phân tích kỹ thuật: Mua vào khi giá rơi xuống?

Cổ phiếu Nvidia dao động quanh mức 112 USD, với dấu hiệu phục hồi rõ rệt trên biểu đồ hàng ngày. RSI ổn định ở mức giữa cho thấy đà yếu, gợi ý khả năng củng cố giá. Giá duy trì dưới đường trung bình động cho thấy xu hướng chính vẫn là giảm trừ khi có sự bật lên đáng kể dưới đường trung bình động.

Nếu giá giảm, mức sàn có thể là 104,10 USD. Nếu có sự bật lên mạnh, kháng cự có thể là 120,00 USD, với mục tiêu giá tiềm năng là 130,00 USD.

Sau cú bật mạnh tuần trước, Intel đang chịu áp lực bán lớn quanh mức giá 19,83 USD. Giá dưới đường trung bình động có thể báo hiệu đà giảm gần đây sẽ tiếp tục xu hướng lớn hơn. RSI hướng xuống củng cố câu chuyện này. Nếu giá tiếp tục giảm, 19,25 USD là mức giá chủ chốt cần theo dõi. Nếu có hồi phục, giá có thể được giữ ở 21,00 USD và 22,40 USD. 

Bạn có lạc quan về chip không? Bạn có thể đầu cơ trên các xu hướng giá của NVDA và INTC bằng Deriv MT5 hoặc tài khoản Deriv X.