Nvidia의 AI 칩이 무역 정책 역풍을 견딜 수 있을까?

글로벌 반도체 부문은 2025년에 새로운 모멘텀을 얻으며 급성장했으며, Gartner가 2024년 칩 수익이 6560억 달러로 사상 최대치를 기록했다고 보고했습니다. 이는 전년 대비 21% 증가한 수치입니다. 그러나 이러한 전반적인 성장 속에서도 Nvidia가 주목받고 있습니다. 

AI 강자인 Nvidia는 최근 중국으로 수출되는 수요가 높은 H20 칩에 대한 미국의 새로운 수출 제한과 관련된 55억 달러의 비용을 공개했는데, 이 조치는 기술 투자자들에게 충격을 주었지만 궁극적으로 Nvidia의 AI 인프라 지배력을 강화할 수 있습니다.

Nvidia의 도전: 반도체 무역 정책과 55억 달러 비용

Nvidia는 중국에서 가장 인기 있는 AI 칩인 H20 칩의 수출을 위해 라이선스가 필요하다는 사실을 공개한 후 장외 거래에서 주가가 6% 하락했습니다. 미국 정부의 이 결정은 군사 또는 슈퍼컴퓨팅 용도를 위한 고성능 컴퓨팅에 대한 중국의 접근과 관련한 국가 안보 우려에서 비롯된 무기한 요구 사항입니다.

결과적으로 Nvidia는 재고, 구매 약속 및 관련 준비금과 관련하여 이번 분기에 55억 달러의 손실을 예상합니다. 이는 특히 트럼프 시대의 무역 내러티브 하에서 지정학적 세력이 가장 진보된 기술 기업들의 운명을 점점 더 좌우하고 있음을 강력히 상기시켜 줍니다.

그럼에도 불구하고 Nvidia는 속도를 늦추지 않고 있습니다. 최근 회사는 미국 내에서 완전히 AI 슈퍼컴퓨터를 구축하기 위한 5,000억 달러 투자를 발표했으며, 이는 재국내화 트렌드와 AI 가속 레이스에서의 리더십 강화를 위해 부합하는 움직임입니다. 단기 수익은 타격을 받을 수 있지만, Nvidia가 글로벌 AI 인프라의 중심이라는 위치는 더욱 견고해지는 것으로 보입니다.

Intel의 Altera 거래와 Foundry 집중

한편 Intel은 복귀를 시도하고 있습니다. 최근 Intel은 프로그래머블 칩 부문인 Altera의 51% 지분을 투자사 Silver Lake에 매각했으며, 이 거래는 Altera의 가치를 87.5억 달러로 평가합니다. 이로써 Altera는 독립적인 FPGA 리더가 될 수 있으며 Intel은 49%의 지분을 유지하여 파운드리 사업에 더욱 집중할 수 있게 됐습니다.

Altera는 한때 주력 인수였으나 기대에 미치지 못했습니다. 분석가들은 다수 지분의 매각을 전략적 재설정으로 보고 있으며, Intel이 운영을 효율화하고 핵심 제조 서비스에 집중하는 데 여유를 제공한다고 평가합니다.

트럼프 주도의 내러티브 속 무역 혼란

Nvidia와 Intel 모두 트럼프 시대 전략의 부활로 형성된 불안정한 무역 환경을 헤쳐 나가고 있습니다. 미국은 최근 스마트폰과 컴퓨터를 포함한 소비자 전자제품에 대한 관세 부과를 연기하여 기술주에 일시적 랠리를 촉발했으며, Intel 주가는 이 발표 이후 5% 상승했습니다. 그러나 긴장은 급격히 고조되었고 중국은 미국 수입품에 대해 최대 125%의 관세를 인상할 계획을 발표하며 갈등이 심화되고 있습니다.

이러한 변동성 속에서도 AI는 견고한 힘으로 남아 있습니다. Oppenheimer의 애널리스트 Rick Schafer는 최근 AI를 현재 거시 경제 환경에서 "가장 우수하고 안전한 성장 벡터"라고 평가했습니다. 칩 제조업체들이 "관세 유발 풀인"으로 단기적인 상승을 누릴 수 있지만, 장기 전망은 신중한 태도를 유지하고 있습니다.

무엇보다 AI 관련 칩 수요는 계속 증가하고 있습니다. Nvidia의 수출 차질이 단기 매출에 타격을 줄 수 있지만, 엣지 컴퓨팅, 로봇 공학, 차세대 통신 분야에서 특히 글로벌 AI 채택 곡선은 가파르게 상승하고 있습니다.

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반도체 산업 전망: 혼란의 시대 속 회복력

앞으로 반도체 산업은 중대한 갈림길에 서 있습니다. Nvidia의 일시적 차질은 막대한 미국 내 투자와 끈질긴 AI 칩 수요 덕분에 궁극적으로 자사 입지를 강화할 수 있습니다. 한편 Intel은 재집중 및 재구조화를 진행 중이며, 중기적으로 성과가 기대되는 전략적 명확성을 보이고 있습니다.

실적 시즌이 시작되면서 - Taiwan Semiconductor (TSMC), Intel 등 다수 기업들이 실적을 발표할 예정이므로 - 회복력과 재발명의 대비가 주목받게 될 것입니다. Nvidia가 선두를 달리고 있지만 수출 통제 및 정책 리스크의 함정 속을 헤쳐 나가고 있습니다. Intel은 파운드리 서비스와 효율적인 운영을 중심으로 기반을 재건하고 있습니다.

트럼프의 무역 전략과 글로벌 AI 야망이 충돌하는 시장에서, 반도체 산업의 다음 장은 단순 혁신 이상의 요소, 즉 전략적 유연성, 지정학적 인식, 그리고 적기 대응이 누가 지능형 기계 시대를 지배할지를 결정할 것입니다.

기술적 분석: 조정 구간 매수할까?

Nvidia 주가는 현재 약 112달러 부근에서 움직이고 있으며, 일간 차트에서는 회복 신호가 나타나고 있습니다. RSI가 중간선에서 평탄한 상태를 유지하고 있어 모멘텀 저하를 시사하며, 일정한 조정 국면이 예상됩니다. 가격이 이동평균선 아래에 있는 상태가 지속된다면 주요 추세는 여전히 하락세로 보이나, 이동평균선 이하에서 큰 반등이 있으면 변동성이 커질 수 있습니다.

가격이 하락한다면 104.10달러 부근이 잠재적 가격 바닥이 될 수 있습니다. 반면 유의미한 상승이 있을 경우 120.00달러에서 저항이 예상되며, 잠재적 가격 목표는 130.00달러입니다.

지난 주 큰 상승 이후 Intel은 19.83달러 부근에서 상당한 매도 압력을 받고 있습니다. 이동평균선 이하 가격은 최근 하락세가 더 큰 추세를 이어갈 수 있음을 시사합니다. RSI가 하락하는 것도 이러한 전망에 힘을 실어 줍니다. 가격이 계속 하락한다면 중심 가격선인 19.25달러를 주목해야 합니다. 반등이 발생하면 21.00달러 및 22.40달러에서 가격이 지지될 수 있습니다. 

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