英伟达的AI芯片能抵御贸易政策带来的逆风吗？

全球半導體產業以全新動能衝刺2025年，根據Gartner報告，2024年晶片收入創下6,560億美元的紀錄，年增率達21%。然而，即使在此廣泛成長環境下，Nvidia依然成為焦點。

這家AI巨頭近期揭露一筆55億美元的費用，與其高需求的H20晶片因新的美國出口限制，遭禁止出口至中國有關──此舉震動了科技投資人，但最終可能強化Nvidia在AI基礎架構的領導地位。

Nvidia的挑戰：半導體貿易政策與55億美元的費用

Nvidia股價於盤後交易下跌6%，因公司透露需取得出口許可證才能出口其最受歡迎的AI晶片H20給中國。美國政府因國家安全疑慮，決定無限期實施此項規定，以阻止中國在軍事或超級運算應用中取得高效能運算技術。

結果是：Nvidia預期本季度將遭受55億美元的損失，與庫存、採購承諾及相關準備金有關。這再次提醒我們，地緣政治力量，尤其是在特朗普影響下的貿易策略，正越來越左右即便是最先進科技公司的命運。

儘管如此，Nvidia並未停下腳步。該公司最近宣布將投資5,000億美元，在美國境內打造完整AI超級電腦，這符合集團回流趨勢，也加強其在AI加速賽道的領先地位。雖然短期營收可能受挫，但Nvidia作為全球AI基礎架構基石的地位看似更為鞏固。

Intel的Altera交易與Foundry聚焦

與此同時，Intel正試圖捲土重來。該公司最近將可程式晶片部門Altera的51％股份出售給投資公司Silver Lake，此交易使該業務估值達87.5億美元。此舉讓Altera成為獨立的FPGA領導者，而Intel則保有49％股權，從而得以更專注於其晶圓代工目標。

曾經作為旗艦收購的Altera未達預期，分析師認為出售控制權是戰略重設，讓Intel有空間優化運營，聚焦核心製造服務。

特朗普主導敘事下的貿易動盪

Nvidia與Intel皆在一個受特朗普時代策略影響的動盪貿易環境中前進。美國近期延後對包括智慧型手機與電腦在內的消費電子產品徵收關稅，促使科技股出現短暫反彈，Intel股價因此上漲5%。然而局勢迅速緊張：中國回應計畫將對美國進口貨品加徵高達125％的關稅，激化了衝突。

儘管波動明顯，AI依然是強韌的力量。Oppenheimer分析師Rick Schafer近期將AI形容為當前宏觀環境中「最佳且最安全的成長動力」。雖然晶片製造商可能因「關稅引發的拉貨」獲得短期提振，但長期展望仍持謹慎態度。

重要的是，AI相關晶片需求持續攀升。Nvidia的出口挫折或許會影響短期銷售，但全球AI採用曲線正陡峭上升—尤其是在邊緣運算、機器人技術及新一代通訊領域。

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半導體產業展望：動盪時代中的韌性

展望未來，半導體產業正處於十字路口。Nvidia的暫時失利可能因美國大規模投資及持續旺盛的AI晶片需求而最終鞏固其地位。Intel則在重新聚焦與重組，展現出戰略明確性的跡象，有望於中期獲益。

隨著財報季展開——台積電（TSMC）、Intel等相繼發布，韌性與重塑之間的對比將成為焦點。Nvidia領先群雄，但須面對出口管制與政策風險的雷區。Intel則在重建基礎，押注晶圓代工服務與運營精簡。

在特朗普式貿易策略與全球AI野心碰撞的市場中，晶片產業下一章的主導權，將不僅仰賴創新，戰略彈性、地緣政治敏感度與時機把握將成為勝負關鍵。

技術分析：逢低買進？

Nvidia股價徘徊於112美元附近，日線圖顯示有回升跡象。RSI停留在中軸線，意味動能疲弱，暗示可能進入盤整階段。價格持續低於移動平均線顯示主要趨勢仍為下跌，除非在移動平均線以下見到明顯反彈。

若價格下滑，潛在支撐位在104.10美元。若有強勁反彈，阻力可能位於120.00美元，目標價可能指向130.00美元。

經歷上週強勁反彈後，Intel於19.83美元價位面臨大量賣壓。持續低於移動平均線可能暗示近期下跌將延續大趨勢。RSI走下亦支持此看法。若價格持續下挫，需關注19.25美元支撐。若價格反彈，則可能在21.00及22.40美元遇到阻力。

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