Les puces IA de Nvidia peuvent-elles résister aux vents contraires de la politique commerciale ?

Le secteur mondial des semi-conducteurs a démarré 2025 avec un élan renouvelé, Gartner ayant rapporté un chiffre d'affaires record de 656 milliards de dollars pour les puces en 2024 - marquant une hausse de 21 % d'une année sur l'autre. Mais même au sein de cette croissance générale, Nvidia capte toute l'attention. 

Le géant de l'IA a récemment révélé une charge de 5,5 milliards de dollars liée aux nouvelles restrictions américaines à l'exportation sur ses puces H20 très demandées destinées à la Chine - une mesure qui a ébranlé les investisseurs technologiques mais pourrait finalement renforcer la domination de Nvidia sur l'infrastructure AI.

Le défi de Nvidia : politique commerciale des semi-conducteurs et charge de 5,5 milliards de dollars

Les actions de Nvidia ont chuté de 6 % lors des transactions après la clôture après que la société a révélé qu'elle aurait besoin d'une licence pour exporter ses puces H20 - sa puce AI la plus populaire en Chine. La décision du gouvernement américain d'imposer cette exigence indéfiniment découle de préoccupations en matière de sécurité nationale concernant l'accès chinois à l'informatique haute performance pour des applications militaires ou de supercalcul.

Le résultat : Nvidia anticipe un impact de 5,5 milliards de dollars au trimestre en cours lié aux stocks, aux engagements d'achat et aux réserves associées. Ceci est un rappel clair de la manière dont les forces géopolitiques - en particulier sous un récit commercial influencé par Trump - façonnent de plus en plus le destin même des entreprises technologiques les plus avancées.

Pour autant, Nvidia ne ralentit pas. La société a récemment annoncé un investissement de 500 milliards de dollars pour construire des superordinateurs AI entièrement basés aux États-Unis - un mouvement qui s'inscrit dans les tendances de relocalisation et renforce son leadership dans la course à l'accélération AI. Bien que ses revenus à court terme puissent en pâtir, la position de Nvidia en tant que pilier de l'infrastructure AI mondiale semble encore plus consolidée.

L'accord Altera d'Intel et le recentrage sur Foundry

Par ailleurs, Intel tente un retour en force. La société a récemment vendu une participation de 51 % dans Altera, son unité de puces programmables, à la société d'investissement Silver Lake dans un accord valorisant l'entreprise à 8,75 milliards de dollars. Ce mouvement permet à Altera de devenir un leader autonome des FPGA tandis qu'Intel conserve une participation de 49 % - se libérant ainsi pour se concentrer plus fermement sur ses ambitions de foundry.

Altera, autrefois une acquisition phare, avait sous-performé par rapport aux attentes. Les analystes voient dans cette cession de contrôle majoritaire une réinitialisation stratégique, donnant à Intel un souffle pour rationaliser ses opérations et se concentrer sur ses services de fabrication principaux.

Turbulences commerciales dans un récit dominé par Trump

Nvidia et Intel naviguent tous deux dans un environnement commercial volatile façonné par une stratégie renée de l’ère Trump. Les États-Unis ont récemment retardé les tarifs sur les produits électroniques grand public, notamment les smartphones et les ordinateurs, provoquant un bref rallye des actions technologiques. Les actions d'Intel ont augmenté de 5 % suite à l'annonce. Cependant, les tensions ont rapidement monté : la Chine a répondu en prévoyant d'augmenter les tarifs sur les importations américaines jusqu'à 125 %, amplifiant le conflit.

Malgré cette volatilité, l'IA reste une force résiliente. L’analyste Rick Schafer d’Oppenheimer a récemment qualifié l’IA de « meilleur et plus sûr vecteur de croissance » dans le climat macroéconomique actuel. Si les fabricants de puces peuvent bénéficier de gains à court terme liés à des « afflux provoqués par les tarifs », leurs prévisions à long terme restent prudentes.

Il est important de noter que la demande de puces liées à l’IA continue de croître. Le revers export de Nvidia pourrait nuire aux ventes à court terme, mais la courbe d’adoption globale de l’IA s’accentue, notamment dans le edge computing, la robotique et les communications de nouvelle génération.

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Prévisions pour l’industrie des semi-conducteurs : résilience à l’ère de la disruption

À l’avenir, le secteur des semi-conducteurs est à un carrefour. Le faux pas temporaire de Nvidia pourrait finalement renforcer sa position grâce à d’énormes investissements basés aux États-Unis et à une demande incessante pour ses puces AI. Intel, quant à lui, se recentre et se restructure, montrant des signes de clarté stratégique qui pourraient porter leurs fruits à moyen terme.

Alors que la saison des résultats démarre - avec Taiwan Semiconductor (TSMC), Intel et d'autres entreprises publiant leurs bilans - le contraste entre résilience et réinvention sera au cœur de l’attention. Nvidia mène la course mais navigue dans un champ de mines de contrôles à l'exportation et de risques politiques. Intel reconstruit sa base en misant sur les services foundry et l’optimisation opérationnelle.

Dans un marché où les tactiques commerciales de Trump et les ambitions mondiales en IA entrent en collision, le prochain chapitre de l’industrie des puces dépendra de plus que l’innovation seule. La flexibilité stratégique, la conscience géopolitique et le timing pourraient déterminer qui dominera l’ère des machines intelligentes.

Analyse technique : acheter les replis ?

L’action Nvidia flirte autour de la barre des 112 dollars, avec des signes de reprise visibles sur le graphique journalier. Le RSI plat au niveau médian suggère un faible momentum, laissant entrevoir une possible consolidation. Des prix qui restent en dessous de la moyenne mobile indiquent que la tendance majeure demeure baissière sauf en cas de rebond significatif sous la moyenne mobile.

Si les prix glissent, un plancher potentiel se situe au niveau de 104,10 $. En cas de rebond significatif, une résistance pourrait être observée à 120,00 $, avec un objectif potentiel à 130,00 $.

Après une hausse significative la semaine dernière, Intel subit une pression à la vente considérable autour du niveau des 19,83 $. Des prix sous la moyenne mobile pourraient indiquer que la dernière baisse pourrait prolonger la tendance plus large. Le RSI orienté à la baisse renforce ce scénario. Si la chute se poursuit, le niveau clé à surveiller est 19,25 $. En cas de rebond, des résistances pourraient se situer à 21,00 $ et 22,40 $. 

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