Czy chipy AI firmy Nvidia wytrzymają przeciwności związane z polityką handlową?

Globalny sektor półprzewodników wszedł w 2025 rok z nową siłą, ponieważ Gartner zgłosił rekordowe przychody z chipów na poziomie 656 miliardów dolarów za 2024 rok – co oznacza wzrost o 21% rok do roku. Jednak nawet w obliczu tego szerokiego wzrostu uwagę przyciąga Nvidia. 

Potęga AI niedawno ujawniła 5,5 miliarda dolarów obciążeń związanych z nowymi ograniczeniami eksportowymi USA na swoje bardzo pożądane chipy H20 przeznaczone dla Chin – ruch, który zaniepokoił inwestorów technologicznych, ale ostatecznie może wzmocnić pozycję Nvidii w infrastrukturze AI.

Wyzwanie Nvidii: Polityka handlowa półprzewodników i obciążenie w wysokości 5,5 miliarda dolarów

Akcje Nvidii spadły o 6% w handlu pouzależnieniowym po ujawnieniu, że firma będzie potrzebowała licencji na eksport swoich chipów H20 – najbardziej popularnego chipu AI w Chinach. Decyzja rządu USA o nałożeniu tego wymogu na czas nieokreślony wynika z obaw o bezpieczeństwo narodowe związanych z chińskim dostępem do wysokowydajnych obliczeń do zastosowań wojskowych lub superkomputeryzacji.

Efekt: Nvidia przewiduje stratę 5,5 miliarda dolarów w bieżącym kwartale związaną z zapasami, zobowiązaniami zakupowymi oraz rezerwami. To wyraźne przypomnienie, jak siły geopolityczne – szczególnie w narracji handlowej z okresu Trumpa – coraz mocniej kształtują losy nawet najbardziej zaawansowanych firm technologicznych.

Mimo to Nvidia nie zwalnia tempa. Firma niedawno ogłosiła inwestycję wartą 500 miliardów dolarów na budowę superkomputerów AI w całości w USA – ruch zgodny z trendami reshoringu i umacniający jej pozycję lidera w wyścigu przyspieszania AI. Mimo że przychody krótkoterminowe mogą odczuć skutki, pozycja Nvidii jako filaru globalnej infrastruktury AI wydaje się jedynie mocniej zakorzeniona.

Umowa Intela z Altera i koncentracja na Foundry

Tymczasem Intel próbuje wrócić na rynek. Firma niedawno sprzedała 51% udziałów w Altera, swojej jednostce chipów programowalnych, firmie inwestycyjnej Silver Lake w transakcji wyceniającej biznes na 8,75 miliarda dolarów. Ruch ten pozwala Alterze stać się samodzielnym liderem FPGA, podczas gdy Intel zachowuje 49% udziałów – co uwalnia go do skoncentrowania się bardziej zdecydowanie na swoich ambicjach związanych z foundry.

Altera, niegdyś flagowy nabytek, nie spełniła oczekiwań. Analitycy postrzegają zbycie większościowej kontroli jako strategiczne resetowanie, dające Intelowi przestrzeń na usprawnienie operacji i skoncentrowanie się na kluczowych usługach produkcyjnych.

Zawirowania handlowe w narracji kierowanej przez Trumpa

Zarówno Nvidia, jak i Intel nawigują w niestabilnym środowisku handlowym ukształtowanym przez nawrót strategii z czasów Trumpa. USA niedawno opóźniły cła na elektronikę użytkową, w tym smartfony i komputery, co wywołało krótkotrwały rajd na akcjach technologicznych. Akcje Intela wzrosły o 5% po ogłoszeniu. Jednak napięcia szybko wzrosły: Chiny odpowiedziały planami podniesienia ceł na import z USA aż do 125%, eskalując konflikt.

Pomimo tej zmienności, AI pozostaje siłą odporną. Analityk Oppenheimer Rick Schafer niedawno opisał AI jako „najlepszy i najbezpieczniejszy wektor wzrostu” w dzisiejszym klimacie makroekonomicznym. Podczas gdy producenci chipów mogą cieszyć się krótkoterminowymi wzrostami spowodowanymi „ściągnięciem przez cła”, długoterminowe prognozy pozostają ostrożne.

Co ważne, popyt na chipy związane z AI nadal rośnie. Kulisy eksportowe Nvidii mogą zaszkodzić sprzedaży w krótkim terminie, ale szeroka globalna krzywa adopcji AI staje się bardziej stroma – zwłaszcza w edge computing, robotyce i komunikacji nowej generacji.

‍

Prognoza dla przemysłu półprzewodników: Odporność w erze zakłóceń

Patrząc w przyszłość, sektor półprzewodników stoi na rozdrożu. Tymczasowe potknięcie Nvidii może ostatecznie wzmocnić jej pozycję dzięki ogromnym inwestycjom realizowanym na terenie USA i nieustającemu popytowi na jej chipy AI. Intel natomiast skupia się na restrukturyzacji, wykazując oznaki strategicznej jasności, które mogą się opłacić w średnim terminie.

W miarę rozpoczęcia sezonu wyników – podczas którego raportować będą Taiwan Semiconductor (TSMC), Intel i inni – kontrast między odpornością a reinwencją zajmie centralne miejsce. Nvidia prowadzi w wyścigu, ale porusza się po polu minowym kontroli eksportu i ryzyka politycznego. Intel buduje swą podstawę na nowo, stawiając na usługi foundry i usprawnione operacje.

Na rynku, gdzie taktyka handlowa Trumpa i globalne ambicje AI się zderzają, kolejny rozdział branży chipów zależy od czegoś więcej niż tylko innowacji. Elastyczność strategiczna, świadomość geopolityczna i odpowiedni timing mogą zadecydować o tym, kto zdominuje erę inteligentnych maszyn.

Analiza techniczna: Kupować dołki?

Akcje Nvidii oscylują w okolicach poziomu 112 dolarów, a dzienny wykres pokazuje oznaki odbicia. RSI utrzymujące się na linii środkowej sugeruje niską siłę ruchu, co wskazuje, że możemy spodziewać się konsolidacji. Ceny pozostające poniżej średniej kroczącej sugerują, że główny trend nadal jest spadkowy, chyba że pojawi się znaczny wzrost poniżej tej średniej.

Jeśli ceny zaczną spadać, potencjalnym wsparciem jest poziom 104,10 dolarów. W przypadku znaczącego wzrostu możemy spodziewać się oporu na 120,00 dolarów z potencjalnym celem cenowym na 130,00 dolarów.

Po znaczącym wzroście w zeszłym tygodniu, Intel doświadcza znacznej presji sprzedażowej wokół poziomu 19,83 dolara. Ceny poniżej średniej kroczącej mogą świadczyć o kontynuacji spadkowego trendu. Spadek RSI dodatnio potwierdza tę narrację. Jeśli ceny będą kontynuować spadek, kluczowym poziomem do obserwacji jest 19,25 dolara. W przypadku odbicia ceny mogą zostać zatrzymane na poziomach 21,00 oraz 22,40 dolarów. 

Czy jesteś optymistą względem chipów? Możesz spekulować na temat trajektorii cen NVDA i INTC, korzystając z Deriv MT5 lub konta Deriv X.