Bitcoin ou Nvidia: Qual ativo está destinado a dominar a próxima década?

Colocar o bitcoin lado a lado com ativos de outras classes parece sempre uma comparação injusta, com o Bitcoin a dominar a coluna dos ganhos como fez em 2023 — em comparação com outros ativos.

Estes são os parâmetros de negociação utilizados para a estratégia 1-3-2-6 no Deriv Bot.

No entanto, a Nvidia surgiu como uma concorrente digna, não apenas rivalizando, mas superando os ganhos impressionantes da Bitcoin, com o ativo a valorizar mais de 200% no ano passado! 

Análise de dados históricos da Nvidia Corp e BTC

Ambos os ativos passaram por uma transformação significativa, surpreendendo os analistas com as suas imagens de antes e depois. Há apenas cinco anos, as ações da Nvidia lutavam para atingir os 54 USD, enquanto a empresa era forçada a rever as suas previsões de lucros em baixa, de 2,7 mil milhões de USD para 2,2 mil milhões de USD. Este declínio foi impulsionado pela diminuição da procura de GPUs para jogos e pela turbulência no mercado de criptomoedas para os mineradores.

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, manifestou frustração com a natureza esporádica e imprevisível de encomendas significativas. Ele descreveu o 4º trimestre de 2018 como um "verdadeiro soco no estômago", empregando termos como "invulgarmente turbulento" e "trimestre dececionante" — termos que são incomuns para ele usar atualmente. 

A Bitcoin também passou por tribulações em 2019. Para além de suportar uma queda acentuada durante um rigoroso inverno cripto, uma repressão generalizada por parte da China a todos os negócios de criptomoedas lançou dúvidas sobre a legitimidade desta classe de ativos, de acordo com as observações dos analistas na altura. Também ocorreram turbulências regulatórias nos Estados Unidos, com o IRS a classificar o Bitcoin como propriedade e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a tratá-lo como uma mercadoria.

Além disso, a introdução dos primeiros contratos de futuros de Bitcoin na plataforma Bakkt recebeu uma resposta pouco entusiástica, não conseguindo impulsionar o preço do ativo.

Desempenho do Bitcoin e da Nvidia Corp hoje

Em apenas cinco anos, a Nvidia tornou-se numa das propriedades mais cobiçadas no cenário de investimento, ultrapassando a cobiçada capitalização de mercado de 1 bilião de USD. O relatório de resultados do quarto trimestre de 2023 da empresa dominou os ciclos noticiosos, com a Nvidia a alcançar uns impressionantes 22,1 mil milhões de USD — um aumento significativo de 22% em relação ao trimestre anterior. O preço das ações também disparou, atingindo um novo máximo acima dos 800 USD por ação. Alguns analistas chegam mesmo a considerar a Nvidia como "a ação mais importante do mundo".

Impulsionada pelo aumento da IA generativa, a Nvidia enfrentou o desafio fabricando GPUs de topo de gama. As suas GPUs H100, os cavalos de batalha da IA generativa, estão em alta procura, com milhares de unidades encomendadas apesar do elevado preço de 30 000 USD. Este rápido crescimento é um sinal claro do domínio da Nvidia nesta área crítica do desenvolvimento da IA. 

Por outro lado, o Bitcoin tem estado em ascensão desde o final do ano passado e tem acelerado o ritmo desde o início deste ano. Esta subida segue-se a uma queda significativa causada pelo colapso da FTX e pelos problemas legais que envolvem o cofundador da Binance, Changpeng Zhao. O Bitcoin está agora a pairar perto do seu máximo histórico de 68 900 USD, com analistas a preverem uma quebra decisiva acima deste nível de forma iminente.

Impulsionados pela aprovação da SEC aos ETFs de Bitcoin à vista das principais instituições financeiras e pela forte expectativa em torno do evento de redução pela metade em abril, alguns analistas esperam que o bitcoin atinja máximos de 100 000 USD em 2024.

Com este cenário de antes e depois apresentado, como poderá ser a próxima década para ambos os ativos e qual deles poderá sair vencedor?

O argumento pessimista: Será que as ações da Nvidia vão cair?

Embora os dois possam estar em alta neste momento, há analistas a questionar o potencial de crescimento dos ativos. A responsável pela análise financeira na AJ Bell, Danni Hewson, acredita que os investidores devem definir o seu risco antes de investirem fortemente em ações da Nvidia.

“Neste momento, está a progredir a passos largos - mas, tal como acontece com todas as empresas que apresentam este tipo de crescimento estelar, há um teto em algum lugar, e os investidores precisam de ter cuidado para que, na sua mente, saibam qual é esse teto para eles.”

Outros, como Andrew Merricks, gestor de carteira nos fundos IDAD, apelaram à cautela na seleção da ação - denominando-a uma “bolha”. 

“A Nvidia tem de ser uma bolha. Não é sustentável. Não pode ser. No entanto, tudo o que está ligado à IA é um bom investimento a longo prazo.”

Bolha ou não, existem preocupações bearish legítimas a seguir, como a capacidade da empresa de acompanhar os pedidos — considerando os obstáculos do lado da oferta de meio de 2023. Embora a Nvidia tenha realizado vendas consideráveis nos seus chips de jogos e de mineração de criptomoedas, o seu principal gerador de receitas é o chip de IA.  Existem também preocupações sobre uma possível queda na procura por chips de IA, especialmente após a recente proibição que impede a venda de chips norte-americanos para a China. 

O crescimento acelerado do Bitcoin pode em breve estabilizar-se, segundo alguns analistas que acreditam que o preço se encontra numa forte zona de resistência e que a procura por ETFs de bitcoin pode abrandar em breve, apesar dos fluxos recorde observados na Blackrock. 

O argumento bullish: A tendência de alta continuará?

Perante previsões de uma desaceleração na procura de chips de IA no futuro, a Nvidia está proativamente a aumentar os seus esforços de inovação para manter a sua vantagem competitiva. A empresa está a preparar-se para lançar placas gráficas centradas no consumidor, concebidas para facilitar aplicações de IA em desktops e smartphones.

Estas próximas placas estão prestes a simplificar a personalização de IA generativa, com o chipset iminente a acelerar a criação de vídeos gerados por IA em 1,5 vezes e imagens em 1,7 vezes. Com estas iniciativas estratégicas em curso, analistas da Wall Street como Vijay Rakesh estão otimistas quanto ao potencial de receita da Nvidia, prevendo um impressionante valor de 300 bilhões USD em receitas até 2027.

Os analistas de Bitcoin estão a mostrar uma perspetiva otimista à medida que o atual ciclo de alta avança. Com o iminente evento de halving à vista, os analistas antecipam uma mentalidade de escassez entre os compradores, que deverão fervorosamente adicionar mais Bitcoin aos seus portfólios. 

Além disso, os recentes fluxos recorde para o ETF Spot Bitcoin da Blackrock, após fluxos substanciais de aproximadamente 778 milhões USD em BTC para IBIT, reforçam ainda mais a confiança na trajetória ascendente do Bitcoin. Este influxo de capital institucional sublinha a crescente aceitação e adoção do Bitcoin dentro dos círculos financeiros tradicionais, alimentando as expectativas de apreciação contínua do preço a curto prazo.

Isto é um indicador do crescente interesse institucional à medida que os ETFs spot se tornam “um fator significativo na descoberta do preço do bitcoin”, segundo Vetle Lunde, um analista sénior na K33.

Antecipando o caminho à frente

Estes ativos poderão estar prontos para um crescimento exponencial na próxima década. Quanto a qual deles poderá valer mais em 10 anos, dependerá da resiliência de cada ativo durante os ciclos de baixa e da sua reação às condições de mercado ao longo do caminho. 

O Bitcoin poderá continuar a crescer até que encontre mais obstáculos regulatórios, enquanto os governos e bancos centrais lidam com a forma de o gerir. A Nvidia, por outro lado, poderá sentir o peso se as condições do mercado mudarem para pior, e a corrida armamentista em IA levar a restrições significativas em países importantes como os Estados Unidos e a China. 

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