Bitcoin ou Nvidia : quel actif devrait dominer la prochaine décennie ?

Mettre le bitcoin côte à côte avec des actifs d'autres classes semble toujours être un match injuste, le Bitcoin dominant la colonne des gains comme il l'a fait en 2023 — par rapport aux autres actifs.

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Cependant, Nvidia a émergé comme un concurrent digne, rivalisant non seulement, mais surpassant les gains impressionnants du Bitcoin, l'actif ayant augmenté de plus de 200 % l'année dernière ! 

Analyse des données historiques de Nvidia Corp et BTC

Les deux actifs ont subi des transformations significatives, éblouissant les analystes avec leurs photos avant et après. Il y a juste cinq ans, l'action Nvidia peinait à atteindre 54 USD, tandis que l'entreprise était contrainte de revoir ses prévisions de bénéfices à la baisse, de 2,7 milliards USD à 2,2 milliards USD. Cette baisse a été déclenchée par une demande décroissante pour les GPU de jeu et des turbulences sur le marché des cryptomonnaies pour les mineurs.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a exprimé sa frustration face à la nature sporadique et imprévisible des commandes importantes. Il a décrit le quatrième trimestre 2018 comme un « vrai coup au cœur », employant des termes comme « inhabituellement turbulent » et « trimestre décevant » — des termes qu'il n'utilise plus aujourd'hui. 

Le Bitcoin a également connu ses tribulations en 2019. Au-delà d'une forte baisse dans un hiver crypto sévère, une répression généralisée en Chine sur toutes les entreprises de cryptomonnaies a jeté le doute sur la légitimité de la classe d'actifs, selon les observations des analystes à l'époque. Des turbulences réglementaires ont également eu lieu aux États-Unis, l'IRS classant le Bitcoin comme propriété et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) le considérant comme une marchandise.

De plus, l'introduction des premiers contrats à terme sur Bitcoin sur la plateforme Bakkt a reçu une réponse tiède, ne parvenant pas à soutenir le prix de l'actif.

Performance de Bitcoin et Nvidia Corp aujourd'hui

En seulement cinq ans, Nvidia est devenue l'une des propriétés les plus tendance dans le domaine des investissements, franchissant la fameuse capitalisation boursière de 1 trillion USD. Le rapport de bénéfices de Nvidia pour le quatrième trimestre 2023 a dominé les cycles d'actualités, avec Nvidia atteignant un incroyable 22,1 milliards USD — une augmentation significative de 22 % par rapport au trimestre précédent. Le prix de l'action a également grimpé, atteignant un nouveau sommet au-dessus de 800 USD par action. Certains analystes qualifient même Nvidia d'« action la plus importante au monde. »

Propulsé par l'essor de l'IA générative, Nvidia a relevé le défi en fabriquant des GPU de classe mondiale. Leurs GPU H100, les chevaux de trait de l'IA générative, sont très demandés, avec des milliers de commandes malgré le prix élevé de 30 000 USD. Cette croissance rapide est un signe clair de la domination de Nvidia dans ce domaine critique du développement de l'IA. 

Le Bitcoin, quant à lui, est en hausse depuis la fin de l'année dernière et a accéléré son rythme depuis le début de l'année. Cette montée suit une chute significative causée par l'effondrement de FTX et les problèmes juridiques entourant le co-fondateur de Binance, Changpeng Zhao. Le Bitcoin évolue maintenant près de son plus haut historique de 68 900 USD, avec des analystes prévoyant une rupture décisive de ce niveau imminente.

Soutenu par le feu vert de la SEC pour les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin Spot des grandes institutions financières, et l'anticipation croissante avant l'événement de réduction de moitié d'avril, certains analystes s'attendent à ce que le bitcoin atteigne des sommets de 100 000 USD en 2024.

Avec la photo avant et après étalée, à quoi pourrait ressembler la prochaine décennie pour ces deux actifs et lequel pourrait sortir en tête ?

L'argument baissier : l'action Nvidia va-t-elle baisser ?

Bien que les deux puissent être en plein essor pour le moment, certains analystes soulignent les lacunes dans la croissance potentielle des actifs. Danni Hewson, responsable de l'analyse financière chez AJ Bell, estime que les investisseurs devraient définir leur risque avant de se lancer lourdement dans l'action Nvidia.

« Pour le moment, ça va de force en force - mais, comme pour toutes les entreprises affichant ce type de croissance exceptionnelle, il existe un plafond quelque part, et les investisseurs doivent être prudents en sachant ce que ce plafond représente pour eux. »

D'autres comme Andrew Merricks, gestionnaire de portefeuille chez IDAD funds, appellent à la prudence lors de la sélection de l'action - aqualifiant cela de « bulle ». 

« Nvidia doit être une bulle. Ce n'est pas durable. Ce ne peut pas être. Cependant, tout ce qui est lié à l'IA est un bon investissement à long terme. »

Bulle ou non, il existe des préoccupations baissières légitimes à l'avenir, telles que la capacité de l'entreprise à satisfaire les commandes - compte tenu des problèmes de l'offre au milieu de l'année 2023. Bien que Nvidia ait réalisé des ventes correctes en ce qui concerne ses puces pour jeux et cryptomonnaies, son principal générateur de revenus reste la puce IA.  Il existe également des préoccupations concernant une éventuelle baisse de la demande pour les puces IA, surtout après l'interdiction récente interdisant la vente de puces américaines à la Chine. 

La croissance rapide du Bitcoin pourrait bientôt s'aplanir, selon certains analystes qui estiment que le prix est dans une région de forte résistance et que la demande pour les ETF Bitcoin pourrait ralentir bientôt, malgré les flux record observés chez Blackrock. 

L'argument haussier : la tendance va-t-elle se maintenir ?

Face aux prévisions d'un ralentissement de la demande de puces IA à l'avenir, Nvidia augmente proactivement ses efforts d'innovation pour maintenir son avantage concurrentiel. L'entreprise se prépare à dévoiler des cartes graphiques orientées consommateur conçues pour faciliter les applications d'IA sur les ordinateurs de bureau et les smartphones.

Ces cartes à venir devraient simplifier la personnalisation de l'IA générative, avec le chipset prévu pour accélérer la création de vidéos générées par l'IA de 1,5 fois et d'images de 1,7 fois. Avec de telles initiatives stratégiques en cours, des analystes de Wall Street comme Vijay Rakesh sont optimistes quant au potentiel de revenus de Nvidia, prévoyant des revenus énormes de 300 milliards USD d'ici 2027.

Les analystes du Bitcoin dressent un tableau optimiste au fur et à mesure que le cycle actuel de hausse se poursuit. Avec l'événement de réduction de moitié à l'horizon, les analystes anticipent un état d'esprit de rareté parmi les acheteurs, qui devraient ardemment ajouter plus de Bitcoin à leurs portefeuilles. 

De plus, les récents flux record dans l'ETF Bitcoin Spot de Blackrock, après des entrées substantielles d'environ 778 millions USD en BTC dans IBIT, renforcent encore la confiance dans la trajectoire ascendante du Bitcoin. Cet afflux de capitaux institutionnels souligne l'acceptation et l'adoption croissantes du Bitcoin au sein des cercles financiers traditionnels, alimentant les attentes d'une appréciation continue des prix à court terme.

C'est un indicateur de l'intérêt institutionnel croissant à mesure que les ETFs Spot deviennent « un facteur significatif dans la découverte des prix du bitcoin », selon Vetle Lunde, analyste senior chez K33.

Anticiper la route à venir

Ces actifs pourraient être sur le point d'une croissance exponentielle au cours de la prochaine décennie. Quant à savoir lequel pourrait valoir plus dans 10 ans, cela dépendra de la résilience de chaque actif pendant les cycles baissiers et de leur réaction aux conditions du marché le long du chemin. 

Le Bitcoin peut continuer d'augmenter jusqu'à ce qu'il rencontre d'autres obstacles réglementaires, alors que les gouvernements et les banques centrales luttent pour trouver comment y faire face. Nvidia, en revanche, pourrait ressentir le coup si les conditions du marché se détériorent, et la course à l'IA entraîne des restrictions importantes de pays comme les États-Unis et la Chine. 

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