Bitcoin 還是 Nvidia：哪種資產將主導未來十年？

將 bitcoin 與其他資產類別並排放置似乎總是不公平的較量，與其他資產相比，Bitcoin 像 2023 年一樣佔據了收益榜的主導地位。

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然而，Nvidia 崛起成為值得應對的挑戰者，不僅能與 Bitcoin 相媲美，而且超越了其驚人漲幅，去年該資產上漲了 200% 以上！  

Nvidia Corp 與 BTC 歷史資料分析

這兩項資產都經歷了重大變革，其前後對比圖令分析師震驚。 就在五年前，Nvidia 股價勉強達到 USD 54，而公司被迫將收益預測從 USD 27 億下調至 USD 22 億。 這一下滑是由於對遊戲 GPU 的需求減弱和加密貨幣市場對礦工的動盪引發的。

Nvidia 執行長黃仁勳對大宗採購訂單的間歇性和不可預測性表示沮喪。 他將 2018 年第四季度描述為“真正的沉重打擊”，並使用了“異常動盪”和“令人失望的季度”等詞語。這些詞語在今天他並不常用。  

2019 年裡，Bitcoin 也經歷了艱難時刻。 根據分析師當時的觀察，除了在嚴酷的加密貨幣寒冬中經歷大幅下跌之外，中國對所有加密貨幣業務的大規模打壓也使人們對該資產類別的合法性產生了懷疑。 美國也出現了監管動盪，美國國稅局將 Bitcoin 歸類為財產，而大宗商品期貨交易委員會 (CFTC) 將其視為商品。

此外，Bakkt 平台上首個 Bitcoin 期貨合約的推出反應平淡，未能提振資產價格。

Bitcoin 和 Nvidia Corp 今天的效能

在短短五年時間裡，Nvidia 已成為投資界最熱門的資產之一，市值突破了令人垂涎的 USD 1 兆。 該公司的 2023 年第四季度盈利報告在新聞周期中佔據了主導地位，Nvidia 創造了令人驚嘆的 USD 221 億收入，較上一季大幅成長了 22%。 股價也大幅上漲，達到每股 USD 800 以上的新高。 一些分析師甚至稱 Nvidia 是“全球最重要的股票。”

由於生成式人工智慧蓬勃發展，Nvidia 迎接挑戰，製造出一流的 GPU。 他們的 H100 GPU 是生成式人工智慧的主力，需求量很大，儘管價格高達USD 3 萬，但仍有數千張訂單。 這種快速成長清楚地表明了 Nvidia 在人工智慧開發這一關鍵領域佔據主導地位。  

另一方面，Bitcoin 自去年年底開始持續上漲，並於今年初進一步加快步伐。 這次反彈是在 FTX 崩盤和與 Binance 聯合創始人趙長鵬的法律糾紛導致其股價大幅下跌之後發生的。 Bitcoin 目前徘徊在 USD 68,900 的歷史高點附近，分析師預測會在不久的將來明確突破這一層級。

在美國證券交易委員會向頂級金融機構的現貨 Bitcoin 指數股票型基金點頭以及四月減半事件前的熱烈預期的推動下，一些分析師預計 bitcoin 將在 2024 年觸及 USD 100,000 的高位。

前後對比之後，未來十年這兩種資產將會有怎樣的表現，而哪一種又會勝出呢？

看跌論據：Nvidia 股票會下跌嗎？

雖然目前這兩者都勢頭強勁，但一些分析師對這些資產的潛在成長提出了質疑。 AJ Bell 的財務分析主管 Danni Hewson 認為，投資者在大舉買進 Nvidia 股票之前應該先明確風險。

“目前，該公司的實力越來越強。 但與所有表現出這種出色增長的公司一樣，它也存在一個上限，投資者需要小心，在心裡要知道這個上限是多少。”

IDAD 基金投資組合經理 Andrew Merricks 等人則呼籲在選擇股票時要謹慎，並稱之為"泡沫"。 

“Nvidia 肯定是泡沫。 它不會持久。 肯定不會。 然而，任何與人工智慧相關的東西都是很好的長期投資。”

無論是否泡沫，未來確實存在合理的看跌擔憂，例如考慮到 2023 年中期供應方面的障礙，該公司是否有能力滿足訂單。 儘管 Nvidia 在遊戲和加密挖礦晶片方面取得了不錯的銷量，但其主要賺錢產品是人工智慧晶片。  人們也擔心人工智慧晶片的需求可能下降，尤其是在最近禁止美國晶片向中國出售之後。 

一些分析師認為，Bitcoin 的快速成長可能很快就會放緩，他們認為，儘管 Blackrock 的資金流入量創下了紀錄，但 Bitcoin 價格正處於強勁阻力區，對 bitcoin 指數股票型基金的需求可能很快就會減弱。 

看漲論據：上升趨勢會持續嗎？

在預測未來人工智慧晶片需求將放緩的情況下，Nvidia 正積極加強創新力度，以保持競爭優勢。 該公司準備推出以消費者為中心的顯示卡，旨在便於電腦和智慧型手機上的人工智慧應用。

這些即將推出的顯示卡將簡化生成式人工智慧的客製化，即將推出的晶片組預計將使人工智慧生成的影片製作速度提高 1.5 倍，影像製作速度提高 1.7 倍。 隨著這些策略舉措的實施，Vijay Rakesh 等華爾街分析師對 Nvidia 的收入潛力持樂觀態度，預計到 2027 年其收入將達到驚人的USD 3,000 億。

Bitcoin 分析師在目前的牛市周期中繪製出樂觀的前景。 隨著減半事件即將到來，分析師預計買方將出現稀缺心態，預計他們將熱切地在投資組合中添加更多 Bitcoin。  

此外，在約 USD 7.78 億的 Bitcoin 大量流入 IBIT 之後，Blackrock 現貨 Bitcoin 指數股票型基金近期也迎來創紀錄的資金流入，這進一步增強了人們對 Bitcoin 上漲趨勢的信心。 機構資本的湧入凸顯了傳統金融圈對比特幣的接受度和採用度不斷提高，並引發了短期內 Bitcoin 價格持續升值的預期。

K33 資深分析師 Vetle Lunde 表示，這顯示出越來越多的機構興趣，因為現貨指數股票型基金已成為“bitcoin 價格探索的重要因素”。

展望未來

這些資產未來十年可能會呈指數成長。 至於哪種資產在 10 年內會更有價值，將取決於每種資產在熊市週期中的韌性以及在此期間對市場狀況的反應。  

Bitcoin 可能會持續上漲，直到遭遇更多的監管問題，因為各國政府和中央銀行正努力應對這一情況。 另一方面，如果市場狀況惡化，而人工智慧軍備競賽可能會導緻美國和中國等重要國家實施重大限制，Nvidia 可能會感受到壓力。  

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