Bitcoin o Nvidia: Quale asset è destinato a dominare il prossimo decennio?

Mettere il bitcoin a confronto con asset di altre classi sembra sempre un accoppiamento ingiusto, con Bitcoin che domina la colonna dei guadagni come ha fatto nel 2023 — rispetto ad altri asset.

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Tuttavia, Nvidia è emersa come una valida concorrente, non solo rivaleggiando, ma superando i guadagni impressionanti di Bitcoin, con l'asset che è aumentato di oltre il 200% lo scorso anno! 

Analisi dei dati storici di Nvidia Corp e BTC

Entrambi gli asset hanno subito una trasformazione significativa, sorprendendo gli analisti con le loro immagini prima e dopo. Solo cinque anni fa, il titolo Nvidia faticava a raggiungere i 54 USD, mentre la società è stata costretta a rivedere la sua guida sugli utili verso il basso, da 2,7 miliardi di USD a 2,2 miliardi di USD. Questo calo è stato innescato dalla diminuzione della domanda di GPU per gaming e dalle turbolenze nel mercato delle criptovalute per i miner.

Il CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha espresso frustrazione per la natura sporadica e imprevedibile degli ordini di acquisto significativi. Ha descritto il quarto trimestre del 2018 come un “vero pugno nello stomaco”, impiegando termini come “insolitamente turbolento” e “trimestre deludente”— termini che non sono comuni per lui utilizzare oggi. 

Anche Bitcoin ha avuto le sue tribolazioni nel 2019. Oltre a subire un forte calo in mezzo a un duro inverno cripto, una diffusa repressione cinese su tutte le attività cripto ha sollevato dubbi sulla legittimità della classe di asset, secondo le osservazioni degli analisti dell’epoca. Una turbolenza normativa si è altresì verificata negli Stati Uniti, con l'IRS che ha classificato Bitcoin come proprietà e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) che lo considera come una merce.

Inoltre, l'introduzione dei primi contratti futures su Bitcoin sulla piattaforma Bakkt ha ricevuto una risposta tiepida, non riuscendo a rinforzare il prezzo dell'asset.

Performance di Bitcoin e Nvidia Corp oggi

In soli cinque anni, Nvidia è diventata una delle proprietà più hot nel mondo degli investimenti, superando i tanto ambiti 1 trilione di USD di capitalizzazione di mercato. Il rapporto sugli utili del quarto trimestre 2023 dell'azienda ha dominato i cicli informativi, con Nvidia che ha raggiunto un incredibile fatturato di 22,1 miliardi di USD — un significativo aumento del 22% rispetto al trimestre precedente. Anche il prezzo delle azioni è aumentato, raggiungendo un nuovo massimo superiore a 800 USD per azione. Alcuni analisti stanno addirittura definendo Nvidia la “stock più importante al mondo”

Alimentata dalla crescita dell'AI generativa, Nvidia ha risposto alla sfida producendo GPU di eccellenza. Le loro GPU H100, i cavalli da lavoro dell'AI generativa, sono in alta domanda, con migliaia di unità ordinate nonostante il prezzo elevato di 30.000 USD. Questa rapida crescita è un chiaro segno del dominio di Nvidia in questo settore critico dello sviluppo dell'AI. 

Bitcoin, d'altra parte, è in aumento dalla fine dello scorso anno e ha accelerato il passo dall'inizio dell'anno. Questo rally segue un significativo ribasso causato dal crollo di FTX e dai guai legali che circondano il cofondatore di Binance, Changpeng Zhao. Bitcoin si sta ora attestando vicino al suo massimo storico di 68.900 USD, con analisti che prevedono una rottura decisiva sopra questo livello imminentemente.

Sostenuti dall'approvazione da parte della SEC degli ETF Spot Bitcoin da parte delle principali istituzioni finanziarie, e dall'ardente attesa per l'evento di halving di aprile, alcuni analisti si aspettano che il bitcoin tocchi i massimi di 100.000 USD nel 2024.

Con le immagini prima e dopo esposte, come potrebbe apparire il prossimo decennio per entrambi gli asset e quale di essi potrebbe emergere vittorioso?

L'argomento ribassista: Il titolo Nvidia scenderà?

Sebbene i due possano essere in crescita al momento, ci sono analisti che mettono in discussione il potenziale di crescita degli asset. La responsabile dell'analisi finanziaria di AJ Bell, Danni Hewson, crede che gli investitori dovrebbero definire il proprio rischio prima di investire pesantemente nel titolo Nvidia.

“Al momento, sta andando da forza a forza - ma, come per tutte le aziende che mostrano questo tipo di crescita straordinaria, c'è un tetto da qualche parte, e gli investitori devono stare attenti a sapere nella loro mente quale sia quel tetto per loro.”

Altri, come Andrew Merricks, gestore di portafoglio di IDAD funds, hanno chiamato alla cautela nella selezione del titolo, definendolo una “bolla”. 

“Nvidia deve essere una bolla. Non è sostenibile. Non può esserlo. Tuttavia, tutto ciò che è connesso all'AI è un buon investimento a lungo termine.”

Che sia una bolla o meno, ci sono legittime preoccupazioni ribassiste per il futuro, come la capacità dell'azienda di mantenere gli ordini — considerando i problemi della catena di fornitura di metà 2023. Sebbene Nvidia abbia realizzato vendite decenti in relazione alle sue schede per gaming e per il mining di crypto, il suo principale generatore di profitto è il chip per AI.  Ci sono anche preoccupazioni riguardo a un possibile calo nella domanda per i chip AI, soprattutto dopo il recente divieto che vieta la vendita di chip americani in Cina. 

La rapida crescita di Bitcoin potrebbe presto appiattirsi secondo alcuni analisti che pensano che il prezzo sia in una forte regione di resistenza e che la domanda per gli ETF Bitcoin possa rallentare presto, nonostante i flussi record osservati presso Blackrock. 

L'argomento rialzista: La tendenza al rialzo continuerà?

In mezzo alle previsioni di un rallentamento nella domanda di chip AI a lungo termine, Nvidia sta attivamente aumentando i suoi sforzi di innovazione per mantenere il suo vantaggio competitivo. L'azienda si sta preparando a svelare schede grafiche adatte ai consumatori progettate per facilitare le applicazioni di AI su desktop e smartphone.

Queste schede in arrivo sono pronte a semplificare la personalizzazione dell'AI generativa, con il chipset imminente che dovrebbe accelerare la creazione di video generati da AI di 1,5 volte e immagini di 1,7 volte. Con iniziative strategiche in corso, gli analisti di Wall Street come Vijay Rakesh sono ottimisti riguardo al potenziale di entrate di Nvidia, proiettando un incredibile fatturato di 300 miliardi di USD entro il 2027.

Gli analisti di Bitcoin stanno dipingendo un quadro ottimista mentre il ciclo attuale di bull-run prosegue. Con l'imminente evento di halving all'orizzonte, gli analisti anticipano una mentalità di scarsità tra i compratori, che ci si aspetta aggiungano ferventemente più Bitcoin ai loro portafogli. 

Inoltre, i recenti afflussi record nel Bitcoin ETF Spot di Blackrock, dopo afflussi significativi di circa 778 milioni di USD in BTC in IBIT, rafforzano ulteriormente la fiducia nella traiettoria ascendente del Bitcoin. Questo afflusso di capitale istituzionale sottolinea l'accettazione e l'adozione crescenti di Bitcoin all'interno dei circoli finanziari tradizionali, alimentando le aspettative di un ulteriore apprezzamento del prezzo nel breve termine.

Questo è un indicatore di crescente interesse istituzionale poiché gli ETF spot diventano “un fattore significativo nella scoperta dei prezzi del bitcoin”, secondo Vetle Lunde, un analista senior di K33.

Anticipando il percorso che ci attende

Questi asset potrebbero essere pronti per una crescita esponenziale nel prossimo decennio. Per quanto riguarda quale dei due potrebbe valere di più tra 10 anni, dipenderà dalla resilienza di ciascun asset durante i cicli ribassisti e dalla loro reazione alle condizioni di mercato lungo il percorso. 

Bitcoin potrebbe continuare a pompare fino a quando non incontrerà altri ostacoli normativi, mentre i governi e le banche centrali si confrontano con il modo di affrontarlo. Nvidia, d'altra parte, potrebbe subire le conseguenze se le condizioni di mercato cambiassero in peggio e la corsa agli armamenti dell'AI portasse a restrizioni significative da parte di paesi importanti come gli Stati Uniti e la Cina. 

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