La inflación del Reino Unido y la política de tasas del Banco de Inglaterra en desarrollo: Una visión general completa

El Reino Unido está lidiando con un aumento de la inflación, alcanzando el 4,0% durante los 12 meses hasta diciembre de 2023. Este es un aumento desde el 3,9% registrado en noviembre y la primera subida desde febrero de 2023. Observando las variaciones mensuales, el Índice de Precios al Consumidor (CPI) subió un 0,4% en diciembre de 2023, reflejando la misma tasa que en diciembre del año anterior.

Factores contribuyentes: Tabaco y alcohol

El principal factor para el cambio mensual en CPIH (Índice de Precios al Consumidor que incluye los costos de vivienda de los propietarios ocupantes) y las tasas anuales del CPI fue el aumento de precio en alcohol y tabaco. El aumento de los precios del tabaco se debió principalmente a un incremento en el impuesto sobre el tabaco después de que el gobierno anunciara impuestos más altos en el comunicado de otoño. Los precios del tabaco saltaron un 4,1% de noviembre a diciembre, resultando en un aumento anual significativo del 16,0%. Por otro lado, los precios del alcohol cayeron un 1,6% en el mismo período, contribuyendo marginalmente al aumento general de la tasa anual.

Perspectivas de inflación y estímulo fiscal

Los datos históricos de 2005 a 2023 muestran un patrón de que la inflación del Reino Unido generalmente disminuye en enero en comparación con el diciembre anterior. A pesar del aumento inesperado en diciembre de 2023, los analistas prevén una probable desaceleración para enero, con las cifras oficiales que se espera se publiquen en febrero.

Se espera que la inflación de servicios continúe a corto plazo, dependiendo en gran medida del alcance de cualquier estímulo fiscal revelado en el presupuesto de marzo. El gobernador Andrew Bailey podría optar por la precaución antes de decidir bajar las tasas, considerando el aumento continuo en los salarios y los precios de los servicios. Además, la posibilidad de un gasto significativo por parte del gobierno del Reino Unido complica el escenario de toma de decisiones.

Aumento del salario mínimo y preocupaciones sobre la inflación

Una de las principales preocupaciones que contribuyen a la inflación es el próximo aumento del 9,8% en el salario mínimo de Gran Bretaña, que se establecerá en 11,44 GBP por hora en abril de 2024. Este aumento coloca el salario mínimo del Reino Unido entre los más altos en economías avanzadas y podría contribuir a presiones inflacionarias.

Dos elementos clave que probablemente acelerarán la disminución de la inflación son los precios de la energía y un retroceso del aumento de precios generalizado presenciado en primavera de 2023.

Política de tasas del Banco de Inglaterra: A la espera de datos

El Banco de Inglaterra está listo para considerar recortes de tasas después de marzo, fijando la mirada en el Informe de Política Monetaria de mayo como un punto de inflexión significativo. Para entonces, se anticipa que el banco central habrá recopilado suficientes datos para tomar decisiones bien informadas, teniendo en cuenta el cambiante escenario económico.

Fuente: ONS, Deriv

Perspectivas del GBP/USD y opiniones de expertos

El tipo de cambio GBP/USD ha estado bajo un estrecho escrutinio. Dominic Bunning de HSBC ha criticado el aumento de la libra esterlina de 1,20 USD a 1,27 USD a finales de noviembre, considerándolo injustificado dado las diferencias de tasas de interés. Bunning anticipa una posible disminución de la libra esterlina a alrededor de 1,20 USD en 2024, atribuyendo esto a debilidades subyacentes en la economía británica.

JP Morgan predice que el par libra/dólar caerá a 1,18 en el primer trimestre de 2024, con una recuperación a 1,26 esperada para diciembre. Las principales influencias sobre esta previsión son las dinámicas entre la inflación y el crecimiento moderado en 2024, que están destinadas a guiar las decisiones de política del Banco de Inglaterra.

Desempeño económico y resiliencia

Las últimas cifras económicas muestran una caída en la producción, indicando una disminución del 0,1% en el tercer trimestre (julio a septiembre) de 2023, ajustada a partir de una estimación inicial de no crecimiento. Esto ocurre después de un estancamiento en el segundo trimestre (abril a junio) de 2023, que inicialmente se proyectó que aumentaría un 0,2%.

En resumen, la situación actual en el Reino Unido representa una mezcla multifacética de presiones inflacionarias, crecimiento económico lento, factores fiscales, próximas elecciones generales y decisiones de política del banco central.