진행 중인 영국 인플레이션 및 영국 중앙은행 금리 정책: 종합 개요

영국은 2023년 12월까지 12개월 동안 4.0%에 달하는 인플레이션 급증에 대응하고 있습니다. 이는 11월에 기록된 3.9%에서 상승한 수치이며, 2023년 2월 이후 첫 번째 증가입니다. 월간 변화를 살펴보면, 소비자 물가 지수(CPI)는 2023년 12월에 0.4% 상승하여, 지난 해 12월과 동일한 비율을 보였습니다.

기여 요인: 담배 및 알코올

CPIH(소비자 물가 지수, 주거 비용 포함)와 CPI 연간 비율의 월간 변동의 주요 요인은 알코올 및 담배 가격 상승이었습니다. 담배 가격 상승은 정부가 가을 발표에서 세금을 인상한다고 발표한 이후 담배 세율 인상에서 주로 발생했습니다. 담배 가격은 11월에서 12월 사이에 4.1% 상승하여, 연간 16.0%의 상당한 증가를 가져왔습니다. 반면, 같은 기간 동안 알코올 가격은 1.6% 하락하여 전체 연간 비율 상승에 미미하게 기여했습니다.

인플레이션 전망 및 재정 자극

2005년부터 2023년까지의 역사적 데이터는 영국의 인플레이션이 일반적으로 이전 12월에 비해 1월에 둔화되는 패턴을 보여줍니다. 2023년 12월의 예상치 못한 증가에도 불구하고, 분석가들은 1월에 경향이 둔화될 것으로 예상하며, 공식 수치는 2월에 발표될 예정입니다.

서비스 인플레이션은 단기적으로 계속될 것으로 예상되며, 이는 주로 3월 예산에서 드러날 재정 자극의 정도에 따라 달라질 것입니다. 앤드류 베일리 총재는 임금 및 서비스 가격의 지속적인 상승을 고려하여 금리를 인하하기 전에 신중하게 선택할 수 있습니다. 또한, 영국 정부의 상당한 지출 가능성이 의사 결정 시나리오를 복잡하게 만듭니다.

최저 임금 인상 및 인플레이션 우려

인플레이션에 기여하는 주요 우려 사항은 2024년 4월에 시급으로 11.44 GBP에 도달할 예정인 영국의 최저 임금 9.8% 인상입니다. 이 인상은 영국의 최저 임금을 선진 경제 국가 중 상위에 위치시키며, 인플레이션 압력에 기여할 수 있습니다.

인플레이션 감소를 가속화할 가능성이 있는 두 가지 주요 요소는 에너지 가격과 2023년 봄에 목격된 광범위한 가격 인상의 철회입니다.

영국 중앙은행의 금리 정책: 데이터 대기 중

영국 중앙은행은 3월 이후 금리 인하를 고려할 예정이며, 5월 통화 정책 보고서를 중요한 전환점으로 주시하고 있습니다. 그때까지 중앙은행은 변화하는 경제 시나리오를 고려하여 충분한 데이터를 수집할 것으로 예상됩니다.

출처: ONS, Deriv

GBP/USD 전망 및 전문가 의견

GBP/USD 환율은 면밀한 주목을 받고 있습니다. HSBC의 도미닉 버닝은 11월 말에 달러당 1.20에서 1.27로 급증한 파운드를 비난하며, 금리 차이를 고려할 때 불합리하다고 평가했습니다. 버닝은 파운드가 2024년에는 약 1.20 USD로 하락할 수 있다고 예상하며, 이는 영국 경제의 근본적인 약점 때문이라고 설명했습니다.

JP 모건은 파운드/달러 쌍이 2024년 1분기에 1.18로 하락하고, 12월에는 1.26으로 회복될 것으로 예상하고 있습니다. 이 예측의 주요 영향력은 2024년에 인플레이션과 둔화된 성장 간의 역학이 되어 영국 중앙은행의 정책 선택에 영향을 미칠 것입니다.

경제 성과와 탄력성

최근 경제 수치는 생산 감소를 나타내며, 2023년 3분기(7월부터 9월) 동안 0.1% 감소하여 초기 성장 예상에서 조정되었습니다. 이는 2023년 2분기(4월부터 6월)가 0.2% 상승할 것으로 예상되었던 이후 발생한 일입니다.

결론적으로, 현재 영국의 상황은 인플레이션 압력, 저조한 경제 성장, 재정적 요인, 향후 총선 및 중앙은행 정책 결정 등 여러 측면이 복합적으로 얽혀 있습니다.