Dầu và vàng có đang định vị cho một chu kỳ rủi ro kéo dài?

Không chỉ các nhà giao dịch đang cảm thấy bất an. Dầu và vàng đang bắt đầu có những biểu hiện như thể thế giới đang chuẩn bị cho một điều gì đó hơn cả một sự rung lắc ngắn hạn, theo các nhà phân tích. Giá tăng trong cả hai thị trường đang gửi đi một tín hiệu rõ ràng: sự bất ổn toàn cầu đã trở lại trung tâm sự chú ý, và các nhà đầu tư bắt đầu coi trọng rủi ro một lần nữa. 

Khi căng thẳng ở Trung Đông bùng phát, lo ngại kinh tế vĩ mô gia tăng, và đồng đô la Mỹ đi xuống sau khi bị hạ xếp hạng tín dụng, hàng hóa đang thể hiện đúng vai trò của mình - phản ứng trước khi phần còn lại của thị trường bắt kịp.

Nhưng đây là phần thú vị. Các báo cáo cho biết trong khi dầu tăng giá do lo ngại nguồn cung bị gián đoạn, thì vàng lại lên giá dựa trên sự bất ổn tài chính và đồng đô la yếu đi. Đây không phải là một câu chuyện đơn giản,  mà là hai câu chuyện đan xen nhau cho thấy các thị trường có thể đang bước vào một chu kỳ rủi ro kéo dài, trong đó căng thẳng trở thành trạng thái bình thường và việc phòng thủ chiếm ưu thế.

Phần phí rủi ro mới của dầu

Thị trường dầu một lần nữa trở nên nhạy cảm với các tin tức - và không phải loại tin mà ai cũng mong đợi. Hợp đồng tương lai Brent và dầu thô của Mỹ đã cùng tăng vọt sau khi có thông tin cho rằng Israel có thể đang chuẩn bị tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran. Mặc dù chưa có thời gian hoặc quyết định chính thức, chỉ khả năng của hành động này cũng đủ khiến thị trường năng lượng rung chuyển. Iran, xét cho cùng, là nhà sản xuất lớn thứ ba của OPEC và bất kỳ sự leo thang quân sự nào liên quan đến nước này đều có thể lan rộng ra khu vực rộng lớn hơn.

Cần lưu ý đến Eo biển Hormuz - dải nước hẹp qua đó khoảng 20% sản lượng dầu thế giới được vận chuyển. Nếu Iran phản công hoặc cố gắng chặn tuyến đường quan trọng này, tác động lan tỏa lên nguồn cung toàn cầu sẽ ngay lập tức xảy ra. Đột nhiên, rủi ro không còn chỉ là giả định - mà đã trở thành thực tế.

Thế nhưng, trên bề mặt, dữ liệu trông lại khá ổn định. Dự trữ dầu thô của Mỹ đã tăng 2,5 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 5, cho thấy nguồn cung chưa thực sự căng thẳng. Nhưng khi nhìn sâu hơn, bức tranh thay đổi. Dự trữ xăng dầu giảm 3,2 triệu thùng, trong khi các sản phẩm chưng cất, dùng cho diesel và dầu sưởi, giảm 1,4 triệu thùng. 

Cushing, Oklahoma, trung tâm giao nhận quan trọng của hợp đồng tương lai Mỹ cũng ghi nhận sự giảm trữ lượng. Vì vậy, trong khi dầu về kỹ thuật vẫn có sẵn, thành phần của các kho dự trữ cho thấy thị trường không hề thư giãn như các con số chính thức gợi ý.

Đây chính là điều khiến đà tăng gần đây của dầu trở nên thuyết phục. Không phải về sự thiếu hụt nguồn cung lúc này - mà là về những gì có thể xảy ra tiếp theo. Thị trường một lần nữa thêm phần phí rủi ro do căng thẳng địa chính trị, điều mà chúng ta chưa từng thấy đầy đủ kể từ đầu năm 2022.

Triển vọng giá vàng sáng lên trong bối cảnh đồng đô la yếu đi

Vàng, mặt khác, đang đảm nhận vai trò cổ điển của nó: tài sản trú ẩn an toàn được lựa chọn. Gần đây nó đã tăng hơn 1%, được củng cố bởi đồng đô la Mỹ suy yếu. đồng đô la Mỹ giảm giá và những lo ngại kinh tế vĩ mô kéo dài. Kích hoạt EF? Moody’s hạ bậc triển vọng tín dụng của Mỹ, giảm từ “Aaa” xuống “Aa1”. Điều đó có vẻ không thảm khốc, nhưng về tâm lý, nó đã làm lung lay niềm tin vào thứ vốn từ lâu được xem là cược an toàn nhất trong tài chính toàn cầu - nợ Mỹ. Khoản nợ.

Thêm vào đó là một Cục Dự trữ Liên bang ngày càng thận trọng về kinh tế, và đồng đô la bắt đầu mất đi sức hút. Đó là một món quà cho vàng, vốn trở nên hấp dẫn hơn khi đồng đô la Mỹ mềm đi. Đối với người mua không phải là người Mỹ, vàng đột nhiên rẻ hơn, và trong bối cảnh bất ổn tăng lên, đó là quá đủ để khơi lại sự quan tâm.

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều suôn sẻ. Quỹ ETF vàng đã chứng kiến dòng tiền rút 30 tấn vào tuần trước, đây là một sự thoái lui khá mạnh so với dòng tiền đổ vào mạnh mẽ vào tháng Tư.

Dẫu vậy, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn ổn định, và có sự chuyển đổi đang diễn ra chậm rãi ở một số quốc gia nhằm giảm sự phụ thuộc vào tài sản được định giá bằng đô la. Trong bối cảnh rộng lớn hơn đó, sức hấp dẫn của vàng không chỉ đơn thuần là Tactical. Nó mang tính chiến lược.

Hơn nữa, căng thẳng địa chính trị cũng không phải là điều có hại.

Các cuộc đàm phán về khả năng ngừng bắn giữa Nga và Ukraine lại nổi lên, nhưng tiến triển thực sự rất ít. EU và Anh đã công bố các lệnh trừng phạt mới đối với Nga mà không đợi Mỹ, và Ukraine đang kêu gọi G7 siết chặt trần giá dầu biển của Nga. Trong khi đó, cuộc xung đột vẫn tiếp tục phủ bóng lên triển vọng toàn cầu, duy trì sự bảo đảm vững chắc cho các tài sản trú ẩn an toàn. Nếu Israel tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran, một rủi ro đang lơ lửng phía sau, vàng có thể nhận thêm động lực khi các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn.

Dầu và vàng: Hai hàng hóa, một thông điệp

Đây là lúc mọi chuyện trở nên thú vị. Dầu và vàng không phải lúc nào cũng đồng bộ - thực tế, chúng thường di chuyển theo các chủ đề khác nhau. Dầu thường phản ánh động lực cung và cầu, trong khi vàng phản ứng với tâm lý hệ thống tài chính. Nhưng hiện tại, cả hai đều đang tăng giá. Đó là một tín hiệu hiếm.

Dầu đang nói rằng thế giới trên mặt đất trở nên rủi ro hơn. Vàng lại nói rằng rủi ro đang tăng trên bảng cân đối kế toán. Và cùng nhau, chúng báo hiệu rằng đây không chỉ là một cú trượt tạm thời - mà có thể là sự khởi đầu của một giai đoạn dài hơn, nhiều biến động hơn.

Đối với các nhà đầu tư, điều đó có nghĩa là cần suy nghĩ lại về tỷ lệ tiếp xúc. Liệu các lớp tài sản truyền thống có đang phản ánh đủ rủi ro? Liệu danh mục đầu tư có được phòng ngừa đầy đủ cho một thế giới nơi biến động không chỉ là khoảnh khắc mà là tâm trạng?

Và đối với các nhà giao dịch, đó là cơ hội - nhưng cũng là sự thận trọng. Đà có thể nhanh và mạnh khi nỗi sợ chi phối thị trường, nhưng các xu hướng cơ bản ở đây lại phức tạp và có thể thay đổi nhanh chóng. Một lệnh ngừng bắn có thể kìm hãm dầu, nhưng một con số lạm phát cứng đầu có thể đẩy vàng lên. Các dòng đối nghịch đang rất mạnh mẽ.

Triển vọng kỹ thuật cho thị trường dầu và vàng: Chu kỳ rủi ro kéo dài?

Vậy dầu và vàng có đang định vị cho một chu kỳ rủi ro kéo dài không? Các dấu hiệu đang chỉ theo hướng đó. Chúng ta không chỉ thấy những động thái phản ứng, mà còn là việc đánh giá lại rủi ro một cách sâu sắc trên mọi mặt. Dù là căng thẳng ở Trung Đông, nghi ngại kinh tế tại Mỹ, hay ngoại giao đình trệ ở Đông Âu, sân khấu đang được dàn dựng để hàng hóa tái khẳng định vai trò của mình như những chỉ báo rủi ro thời gian thực.

Vàng lại đang toả sáng. Dầu thì đang nóng lên. Và thị trường, dường như, không còn giao dịch dựa trên hy vọng - mà là dựa trên sự thận trọng.

Tại thời điểm viết bài, dầu đang thể hiện áp lực mua trong vùng bán, gợi ý về khả năng giảm giá. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy người bán vẫn chưa thực sự vào cuộc với sự thuyết phục - điều này làm tăng khả năng giá sẽ tăng thêm. Nếu đà tăng thực sự xảy ra, giá có thể gặp các ngưỡng kháng cự tại mức $64.06 và $70.90.

Vàng cũng đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể sau một giai đoạn hợp nhất. Áp lực mua rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày khi phe bò tìm cách giành lại mốc $3,330. Các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán yếu cũng góp phần củng cố xu hướng tăng giá. Nếu chứng kiến sự tăng thêm, giá có thể gặp các ngưỡng kháng cự tại $3,435 và $3,500. Nếu giá giảm đáng kể, giá có thể tìm thấy sàn hỗ trợ tại mức $3,190.

Dầu và vàng có tiếp tục tăng giá? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá của cả hai mặt hàng với một tài khoản Deriv MT5 hoặc Deriv X.