O par EURUSD enfrenta potencial queda antes dos comentários do Fed

O par euro-dólar está entrando na semana do Fed em terreno instável. Um acordo comercial surpresa entre EUA e UE deu um breve impulso ao euro - e então o dólar voltou com força. Agora, com os mercados esperando totalmente que o Fed mantenha as taxas estáveis, o verdadeiro drama está no que Powell dirá a seguir. Junte a isso os números da inflação e os dados de emprego dos EUA, e você tem uma receita para fogos de artifício. 

Isso é apenas o começo de uma queda maior para o EURUSD, ou o par encontrará seu equilíbrio?

Um acordo comercial que favorece o dólar

Os EUA e a UE finalmente aprovaram um acordo comercial - poucos dias antes do prazo de 1º de agosto. A presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, e o presidente Trump apertaram as mãos em um acordo que, segundo relatos, reduz as tarifas dos EUA sobre produtos da UE para 15%, abaixo dos 30% originalmente ameaçados. Em troca, a UE comprometeu-se a €600 bilhões em investimentos nos EUA e aumentou as compras de gás americano e equipamentos militares.

Os mercados comemoraram o anúncio - brevemente. O EURUSD subiu para 1,1770 no início da segunda-feira, mas não demorou para os traders reavaliarem. O euro caiu mais de 120 pips no intraday, chegando a cerca de 1,1590 na abertura da sessão dos EUA. É um caso clássico de “compre o boato, venda o fato” - e isso destaca o quão frágil é o momento do euro.

De acordo com analistas, esse acordo pode ter aliviado as tensões comerciais, mas os fluxos de capital e energia que ele desencadeia parecem favorecer mais a economia dos EUA do que a da Europa - e isso mantém um vento favorável para o dólar.

Um Fed em pausa - mas longe de estar silencioso

Agora, o evento principal: a decisão do Federal Reserve na quarta-feira. O mercado está quase certo de que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas em 5,25%–5,50% - as chances estão em 95%, segundo Kalshi. 

Mas só porque as taxas não se movem não significa que o dólar não vá.

A coletiva de imprensa de Jerome Powell é onde a verdadeira ação de preço começa. O presidente do Fed está sob pressão de ambos os lados - a inflação ainda está alta em 3,3%, e o presidente Trump não hesita em pedir cortes nas taxas. Isso coloca Powell em uma posição difícil.

Um tom neutro pode manter o EURUSD em faixa. Uma postura hawkish - talvez um lembrete de que a inflação ainda está muito persistente para conforto - pode fazer o par testar novamente 1,14 ou até cair mais. Por outro lado, se Powell surpreender com sinais dovish sobre um corte em setembro, o euro pode ganhar um segundo fôlego e avançar em direção à zona de 1,17, segundo analistas.

Política de inflação do BCE: dados da inflação da zona do euro aumentam a fraqueza do euro

Enquanto os traders digerem o tom do Fed, o próprio calendário de dados da zona do euro não oferece muito suporte para a moeda única. Os números da inflação divulgados na sexta-feira devem mostrar uma desaceleração adicional para 1,9% - caindo abaixo da meta de 2% do BCE pela segunda vez este ano.

Isso pode dar ao Banco Central Europeu um pouco de espaço para respirar, mas também reacende preocupações sobre demanda fraca e crescimento lento. Com o BCE já dividido entre hawks e doves, um resultado fraco pode aumentar os pedidos por mais flexibilização - especialmente com o crescimento do PIB na Espanha, Alemanha e Itália estagnado.

Em outras palavras, se o euro estava esperando uma recuperação baseada em dados esta semana, pode ficar desapontado.

O relatório de empregos que pode mudar tudo

Depois vem o relatório de Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA na sexta-feira - a carta na manga que pode mudar completamente o cenário. Os mercados esperam uma desaceleração na criação de empregos, com previsão de 108.000 para julho, abaixo dos 147.000 de junho. Isso fortaleceria o argumento para um corte na taxa em setembro - algo que o Fed até agora resistiu a confirmar.

Mas se o NFP surpreender positivamente, ou se o crescimento salarial continuar alto, os traders podem rapidamente reviver a narrativa hawkish do Fed. Nesse caso, o USD provavelmente dispararia novamente, arrastando o EURUSD ainda mais para território baixista.

Também estão no radar a medida de inflação preferida do Fed - o Core PCE Price Index - e o ISM Manufacturing PMI. Estes podem ajudar a consolidar as expectativas do mercado para o trecho final do verão.

Qual o próximo passo para o EURUSD? O que os traders devem observar

O EURUSD permanece sob pressão. O par vinha subindo dentro de um padrão de cunha ascendente - tipicamente uma configuração de reversão baixista - e com a resistência perto de 1,1790 agora firmemente rejeitada, o viés parece inclinado para baixo.

Se Powell surpreender os mercados com comentários dovish e os dados dos EUA na sexta-feira decepcionarem, os analistas dizem que o EURUSD pode recuperar terreno perdido e subir novamente. No entanto, qualquer alta provavelmente enfrentará forte resistência a partir daqui. 

No momento da redação, o par está despencando em direção a 1,15000 com vendedores dominantes no gráfico diário. A narrativa baixista também é apoiada pelas barras de volume que mostram pressão de venda nos últimos dias. Se os ursos continuarem avançando, poderemos ver os preços caírem ainda mais para encontrar níveis de suporte em torno de 1,1453 e 1,1298. 

Por outro lado, se houver uma reversão de preço, os preços podem subir para encontrar suporte no nível de resistência de 1,1790.

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