L'oro e il petrolio si stanno dividendo, e il rapporto NFP potrebbe decidere cosa succede dopo

L'oro è nervoso. Il petrolio sta sanguinando. E con il rapporto US non-farm payrolls (NFP) in arrivo, entrambi i mercati si preparano all'impatto.

L'oro, il rifugio sicuro per eccellenza nei momenti incerti, ha faticato a brillare, trascinato verso il basso da un dollaro che non vuole fare marcia indietro. Il petrolio è stato colpito ancora più duramente, precipitando a un minimo quadriennale vicino a 60 dollari.

Cosa c’è dietro queste discese e potrebbe il cruciale rapporto NFP di venerdì cambiare le cose?

L'oro ancora sotto pressione, ma speranzoso

L'ultimo periodo di calma dell'oro può essere in gran parte attribuito al rafforzamento del dollaro, che rende il metallo prezioso più costoso e meno attraente per gli investitori che detengono altre valute. Inoltre, l'ottimismo recente sulla diminuzione delle tensioni commerciali - in particolare la decisione dell'amministrazione USA di posticipare le tariffe auto di due anni - ha temporaneamente ridotto l’attrattiva dell’oro come rifugio sicuro, spingendo gli investitori verso asset più rischiosi.

Tuttavia, l'oro rimane supportato dalle crescenti aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. I dati economici hanno acceso segnali d’allarme: la fiducia dei consumatori è crollata a 86,0, il livello più basso in quasi cinque anni, mentre le offerte di lavoro negli USA sono scese al livello più basso da settembre 2024. 

I mercati stanno ora prezzando una probabilità di quasi il 60% di un taglio dei tassi da parte della Fed, tipicamente vantaggioso per asset privi di rendimento come l’oro, che prosperano in periodi di incertezza economica e tassi di interesse bassi.

La strategia petrolifera dell'Arabia Saudita scuote i mercati del petrolio

Sul mercato del petrolio, l'Arabia Saudita ha scuotuto le dinamiche cambiando la sua strategia tradizionale. Solitamente custode di prezzi petroliferi più elevati tramite tagli alla produzione, il regno sembra ora disposto a tollerare prezzi più bassi per riguadagnare quote di mercato. Frustrata dai partner OPEC+ che superano le proprie quote, l'Arabia Saudita segnala che non ridurrà l'offerta a breve, aumentando la pressione ribassista sui prezzi.

Tuttavia, i prezzi del petrolio sono saliti quasi del 2% recentemente dopo che il Presidente Donald Trump ha minacciato sanzioni secondarie contro l'Iran, chiedendo che tutti gli acquisti di petrolio o prodotti petrolchimici iraniani cessino immediatamente. La mossa di Trump è arrivata dopo il rinvio del quarto round di colloqui nucleari USA-Iran inizialmente previsto per sabato. 

Secondo Andrew Lipow di Lipow Oil Associates, l'applicazione di queste sanzioni potrebbe potenzialmente ridurre l'offerta globale di petrolio di circa 1,5 milioni di barili al giorno, sostenendo temporaneamente i prezzi.

Tuttavia, con le discussioni OPEC+ previste per la prossima settimana, ulteriori aumenti della produzione sembrano probabili, dato che diversi membri intendono proporre di accelerare gli aumenti produttivi a giugno. Analisti come Dennis Kissler di BOK Financial avvertono che ciò potrebbe aggiungere ulteriori rischi al ribasso.

Nuvole economiche si addensano

A peggiorare le condizioni delle materie prime ci sono i timori di un rallentamento della crescita economica globale. L'economia USA si è contratta inaspettatamente nel primo trimestre dello 0,3%, spinta da un intenso flusso di importazioni prima delle tariffe di Trump. Anche Cina ed Europa stanno affrontando rallentamenti economici, indebolendo la domanda globale sia di petrolio che di oro.

Tutti gli occhi sul Non-farm payrolls

Il rapporto NFP previsto per venerdì potrebbe essere determinante. Le aspettative indicano un rallentamento delle assunzioni ma un tasso di disoccupazione stabile al 4,2%. Un rapporto più debole del previsto potrebbe aumentare i timori di recessione, spingendo probabilmente i prezzi dell’oro al rialzo poiché gli investitori cercano sicurezza. Per il petrolio, dati sull’occupazione deboli potrebbero indicare prospettive di domanda più basse, ma un possibile taglio dei tassi che indebolisce il dollaro potrebbe offrire un supporto nel breve termine.

Potranno le azioni tecnologiche salvare la giornata?

Interessante notare che solidi utili da parte dei giganti tecnologici Meta e Microsoft hanno recentemente migliorato il sentiment degli investitori, stabilizzando brevemente i prezzi del petrolio e migliorando la fiducia complessiva del mercato. Ma da soli, gli utili tecnologici probabilmente non basteranno a far risalire le materie prime dalla loro crisi.

Analisi tecnica del mercato delle materie prime

Entrambi i mercati di oro e petrolio attualmente si sentono su un terreno incerto, bilanciando le paure economiche con le potenziali intervenzioni di politica monetaria. I fondi hedge hanno ridotto le scommesse rialziste e la volatilità di mercato sta aumentando. Con i dati salariali di venerdì all’orizzonte, gli investitori trattengono il respiro.

L'oro riuscirà a riconquistare il suo splendore? I prezzi del petrolio si stabilizzeranno? Tenete gli occhi aperti - i dati economici di questa settimana potrebbero segnare il tono per le materie prime nelle settimane a venire. 

Previsioni sul prezzo dell’oro 

Al momento della scrittura, l’oro mostra un leggero aumento dopo una forte pressione di vendita. Un precedente incrocio rialzista aveva dipinto un quadro di prezzi all’interno di un trend di rialzo importante. Allo stesso tempo, le barre di volume indicano un possibile dead cat bounce, dove si vedono alcune vendite di seguito. Se i prezzi vedranno ulteriori salite, potremmo incontrare resistenze a 3.350, 3.430 e 3.500 dollari. Se i prezzi scenderanno, i supporti potrebbero trovarsi a 3.200, 2.975 e 2.870 dollari.

Analisi del prezzo del petrolio

I prezzi del petrolio, invece, toccano ancora minimi a 60 dollari. Un precedente incrocio ribassista aveva indicato che i prezzi stavano entrando in una zona di vendita, e i prezzi sono ancora in quella zona. La narrazione ribassista è ulteriormente supportata dal calo delle barre di volume rialzista – indicativo di una diminuzione della pressione d’acquisto. Se i prezzi cadranno, il supporto psicologico a 58 dollari sarà un livello di prezzo importante da osservare. Se vediamo un rimbalzo, i prezzi potrebbero incontrare resistenza a 61,50, 64,70 e 71,00 dollari.

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