Silber übertrifft still und leise Gold: Kann der Lauf anhalten?

Silber übertrifft still und leise Gold – aber kann der Lauf anhalten? Aktuelle Daten zeigen, dass das Metall diese Woche um mehr als 7 % gestiegen ist und XAG/USD sich damit seinem Rekordhoch gefährlich nähert, da die dünne Thanksgiving-Liquidität jede Bewegung verstärkt. Gold, normalerweise der Hauptakteur, hat an Volatilität verloren, doch Silber stiehlt mit einem Anstieg die Show, der alles andere als saisonal wirkt.

Marktbeobachter äußerten, dass die Kräfte hinter diesem Ausbruch real sind: schwache US-Einzelhandelsumsätze, zusammenbrechende Verbrauchererwartungen und eine marktimplizierte Wahrscheinlichkeit von 84 % für eine Fed-Zinssenkung im Dezember haben die Nachfrage nach sicheren Anlagen angekurbelt. Händler wägen nun ab, ob dieser Anstieg eine vorübergehende Feiertagsverzerrung oder die frühen Stadien einer strukturellen Neubewertung widerspiegelt. Diese Frage – ob Silbers Outperformance anhalten kann – bestimmt den Ton für die weitere Marktanalyse.

Was treibt den Silberanstieg an?

Die jüngste Rallye von Silber liegt an der Schnittstelle von makroökonomischem Stress und schwindender Liquidität. Die US-Einzelhandelsumsätze sind seit 2021 nominal gestiegen, was auf einen stagnierenden Verbrauchermotor hinweist, der wenig Raum für Wachstum lässt. Der Erwartungsindex des Conference Board ist auf 63,2 gefallen, ein Niveau, das historisch Rezessionen vorausging, und verstärkt den Ansturm auf defensive Anlagen.

Da Investoren den Pfad der US-Nachfrage neu bewerten, haben Metalle, die empfindlich auf wirtschaftliche Veränderungen reagieren, am schnellsten reagiert – Silber am meisten.

Die Wende der Federal Reserve hat diesen Wandel beschleunigt. Die Märkte haben die Chancen für eine Zinssenkung schnell neu bewertet und sind innerhalb weniger Tage von 50 % auf 84 % gestiegen.

Kommentare von New York Fed-Präsident John Williams und anderen Beamten signalisieren Bereitschaft zur Lockerung, falls die Dynamik weiter nachlässt. Während die Treasury-Renditen auf Einmonatstiefs zurückgehen und der Dollar nachgibt, genießen renditelose Anlagen einen überproportionalen Vorteil. Silbers Hebelwirkung auf diese Bedingungen erklärt, warum seine Bewegung so unmittelbar – und so dramatisch – war.

Warum das wichtig ist

Analysten zufolge ist Silbers Anstieg nicht nur wegen der Geschwindigkeit der Rallye bedeutsam, sondern auch wegen dessen, was er widerspiegelt. Trotz Golds Ruf als ultimative sichere Anlage hat Silber es mit einem Anstieg von 163 % seit Oktober 2023 deutlich übertroffen und Anfang dieses Monats mit 54,38 $ ein Rekordhoch erreicht. Diese Outperformance wird für Institutionen zunehmend schwer zu ignorieren, da Silber an der Schnittstelle von monetärer Absicherung und industrieller Nutzung steht.

Sie warnen auch, dass die Kursentwicklung tiefere Ängste offenbart. Tim Waterer, Chief Market Analyst bei KCM Trade, stellt fest, dass der Markt auf „einen Chor von dovishen Bemerkungen“ reagiert, während sich die makroökonomischen Indikatoren verschlechtern. Seine Einschätzung weist auf ein größeres Problem hin: Silber steigt nicht, weil das Wachstum stark ist, sondern weil das Vertrauen in den Verlauf der US-Wirtschaft schwindet. Metalle absorbieren diese Unsicherheit in Echtzeit.

Auswirkungen auf Märkte und Industrie

Für Händler erschwert Silbers Anstieg die Positionierung, da die Märkte in der Ferienzeit dünner werden. Geringere Teilnahme verstärkt Intraday-Bewegungen, was das Absichern von Richtungsrisiken erschwert. Auf Plattformen wie Deriv MT5, wo Ausführungsgeschwindigkeit und präzise Handelsgrößen in volatilen Bedingungen entscheidend sind, erfordert dieses Umfeld von Händlern erhöhte Wachsamkeit. Viele verlassen sich zunehmend auf Werkzeuge wie den Deriv Trading Calculator, um potenzielle Gewinne, Swap-Gebühren und Positionsrisiken vor dem Eingehen der scharfen Intraday-Schwankungen von Silber zu messen.

Doch die tiefere Geschichte liegt im Industriesektor. Die Silbernachfrage aus der Solarzellenherstellung stieg 2024 auf 243,7 Millionen Unzen, nach 191,8 Millionen im Jahr 2023 und mehr als dem Doppelten des Niveaus von 2020.

Da die globale Solarkapazität bis 2030 voraussichtlich fast 1.000 GW jährlich erreichen wird, wird erwartet, dass die Nachfrage um weitere 150 Millionen Unzen pro Jahr steigt. Das Angebot bleibt jedoch begrenzt: Der Großteil der weltweiten Silberproduktion ist ein Nebenprodukt der Kupfer-, Zink-, Blei- oder Goldproduktion, was eine langsame Anpassung an Preissignale bedeutet. Mining Technology schätzt, dass die weltweite Produktion bis 2030 auf 901 Millionen Unzen fallen könnte – ein strukturelles Defizit, das das langfristige Argument für höhere Preise stärkt.

Expertenprognose

Professionelle Händler sehen die Nachhaltigkeit von Silbers Lauf von drei Kernfaktoren abhängig: dem nächsten Schritt der Fed, dem Verlauf des US-Konsums und dem Tempo der industriellen Expansion. Bestätigen die Entscheidungsträger die Wende im Dezember, könnte die Kombination aus niedrigeren Renditen und einem schwächeren Dollar den Katalysator liefern, der die Preise in neue Rekordbereiche hebt. Und da Rezessionssignale immer deutlicher werden, ist es unwahrscheinlich, dass die Nachfrage nach sicheren Anlagen schnell verschwindet.

Doch nichts ist sicher. Eine plötzliche Erholung der Verbrauchertätigkeit oder eine Inflationsüberraschung könnte die Erwartungen an eine geldpolitische Lockerung dämpfen. Industrielle Nutzer könnten sich schließlich gegen höhere Preise wehren, obwohl die Solarnachfrage robust genug erscheint, um kurzfristige Volatilität zu absorbieren. Für den Moment beobachten Händler eingehende makroökonomische Daten und Federal Reserve-Kommunikationen genau. Ein entscheidender Ausbruch über das vorherige Hoch könnte signalisieren, dass der Markt ein grundsätzlich neues Preisregime für Silber sieht.

Wichtigste Erkenntnis

Silbers Anstieg basiert auf realen wirtschaftlichen Signalen, von schwächeren US-Daten bis zu steigenden Erwartungen an kurzfristige Zinssenkungen. Das Metall hat Gold übertroffen und flirtet nun mit historischen Höchstständen, gestützt sowohl durch Zuflüsse in sichere Anlagen als auch durch eine starke industrielle Geschichte. Ob der Lauf anhält, hängt von der Kommunikation der Fed und der Widerstandsfähigkeit der US-Haushalte ab, doch der breitere Trend weist auf ein sich verknappendes Angebot und anhaltende Nachfrage hin. Die nächsten Wochen werden zeigen, ob Silber nur eine Rallye erlebt – oder sich für einen ganz neuen Zyklus neu bewertet.

Technische Einblicke zu Silber

Zum Zeitpunkt der Erstellung handelt Silber (XAG/USD) um etwa 53,79 $, steigt aggressiv an und nähert sich der wichtigen Widerstandszone bei 54,22 $. Diese Zone dürfte Gewinnmitnahmen anziehen, doch ein klarer Ausbruch könnte angesichts der Stärke der aktuellen Rallye frische Kaufimpulse auslösen.

Auf der Unterseite liegen wichtige Unterstützungen bei 50,00 $ und 47,00 $. Ein Rückfall unter eine dieser Marken würde nachlassenden Aufwärtsdruck signalisieren und könnte Verkaufsliquidationen oder eine tiefere Korrektur auslösen, besonders wenn der Preis durch die Mitte des Bollinger Band-Kanals fällt.

Das Momentum bleibt stark, mit dem RSI, der steil auf etwa 80 ansteigt und sich damit fest im überkauften Bereich befindet. Dies signalisiert, dass die Käufer die Kontrolle haben, warnt aber auch vor möglicher kurzfristiger Erschöpfung. Während der Aufwärtstrend intakt bleibt, könnte Silber anfällig für Rücksetzer oder seitliche Konsolidierungen sein, wenn die überkauften Bedingungen anhalten.