Srebro cicho przewyższa złoto: Czy rajd może trwać dalej?

Srebro cicho przewyższa złoto - ale czy rajd może trwać dalej? Najnowsze dane pokazały, że metal wzrósł w tym tygodniu o ponad 7%, przesuwając XAG/USD niemal do rekordowego poziomu, gdy cienka płynność w okresie Święta Dziękczynienia potęguje każdy ruch. Złoto, zwykle będące główną atrakcją, odnotowało spadek zmienności, podczas gdy srebro kradnie show dzięki wzrostowi, który wygląda na zdecydowanie nie sezonowy.

Obserwatorzy rynku wskazują, że siły stojące za tym wybiciem są realne: słaba sprzedaż detaliczna w USA, załamanie oczekiwań konsumenckich oraz 84% rynkowe prawdopodobieństwo grudniowej obniżki stóp przez Fed napędziły popyt na aktywa bezpieczne. Traderzy zastanawiają się teraz, czy ten wzrost odzwierciedla tymczasowe zaburzenia świąteczne, czy też wczesne etapy strukturalnej zmiany wyceny. To pytanie – czy przewaga srebra może się utrzymać – nadaje ton dalszej analizie rynku.

Co napędza wzrost srebra?

Najnowszy rajd srebra znajduje się na styku makroekonomicznego stresu i kurczącej się płynności. Sprzedaż detaliczna w USA nominalnie wzrosła od 2021 roku, co sygnalizuje zatrzymanie silnika konsumpcji, pozostawiając niewiele miejsca na wzrost. Indeks oczekiwań Conference Board spadł do 63,2, poziomu, który historycznie poprzedzał recesje, wzmacniając ucieczkę do aktywów defensywnych.

Inwestorzy na nowo oceniają ścieżkę popytu w USA, a metale wrażliwe na zmiany gospodarcze reagują najszybciej – przede wszystkim srebro.

Zwrot Fed przyspieszył tę zmianę. Rynki szybko przeszacowały prawdopodobieństwo obniżki stóp, skacząc z 50% do 84% w ciągu kilku dni.

Komentarze prezesa New York Fed Johna Williamsa i innych urzędników sygnalizują gotowość do łagodzenia polityki, jeśli momentum będzie dalej słabnąć. W miarę jak rentowności Treasury cofają się w kierunku miesięcznych minimów, a dolar słabnie, aktywa nieprzynoszące dochodu zyskują znaczną przewagę. Dźwignia srebra na te warunki tłumaczy, dlaczego jego ruch był tak natychmiastowy i dramatyczny.

Dlaczego to ma znaczenie

Analitycy podkreślają, że wzrost srebra jest ważny nie tylko ze względu na szybkość rajdu, ale także to, co odzwierciedla. Pomimo reputacji złota jako ostatecznego bezpiecznego aktywa, srebro znacznie je przewyższyło, rosnąc od października 2023 roku o 163% i osiągając rekordowy poziom 54,38 USD na początku tego miesiąca. Ta przewaga staje się coraz trudniejsza do zignorowania przez instytucje, ponieważ srebro znajduje się na styku zabezpieczeń monetarnych i zastosowań przemysłowych.

Ostrzegają również, że ruch cenowy ujawnia głębsze niepokoje. Tim Waterer, główny analityk rynku w KCM Trade, zauważa, że rynek reaguje na „chór gołębiowych wypowiedzi”, gdy narastają słabe wskaźniki makroekonomiczne. Jego ocena wskazuje na szerszy problem: srebro rośnie nie dlatego, że wzrost jest silny, lecz dlatego, że maleje zaufanie do trajektorii gospodarki USA. Metale w czasie rzeczywistym absorbują tę niepewność.

Wpływ na rynki i przemysł

Dla traderów wzrost srebra komplikuje pozycjonowanie, gdy rynki stają się mniej płynne w okresie świątecznym. Mniejsza aktywność wzmacnia ruchy w ciągu dnia, utrudniając zabezpieczanie ryzyka kierunkowego. Na platformach takich jak Deriv MT5, gdzie szybkość realizacji i precyzyjne ustalanie wielkości transakcji są kluczowe podczas zmiennych warunków, to środowisko wymaga od traderów czujności. Wielu coraz częściej korzysta z narzędzi takich jak kalkulator handlowy Deriv, aby mierzyć potencjalny zysk, opłaty swapowe i ekspozycję pozycji przed podjęciem ryzyka gwałtownych ruchów srebra w ciągu dnia.

Jednak głębsza historia kryje się w sektorze przemysłowym. Popyt na srebro z produkcji paneli słonecznych wzrósł do 243,7 miliona uncji w 2024 roku, z 191,8 miliona w 2023 i ponad dwukrotnie więcej niż w 2020 roku.

Globalna moc produkcyjna paneli słonecznych ma osiągnąć niemal 1000 GW rocznie do 2030 roku, a popyt ma wzrosnąć o kolejne 150 milionów uncji rocznie. Podaż jednak pozostaje ograniczona: większość światowej produkcji srebra to produkt uboczny wydobycia miedzi, cynku, ołowiu lub złota, co powoduje powolną reakcję na sygnały cenowe. Mining Technology szacuje, że globalna produkcja może spaść do 901 milionów uncji do 2030 roku - deficyt strukturalny, który wzmacnia długoterminowy argument za wyższymi cenami.

Prognoza ekspertów

Profesjonalni traderzy wskazują, że trwałość rajdu srebra zależy od trzech kluczowych czynników: kolejnego ruchu Fed, trajektorii konsumpcji w USA oraz tempa rozwoju przemysłu. Jeśli decydenci potwierdzą grudniowy zwrot, połączenie niższych rentowności i słabszego dolara może dostarczyć katalizatora potrzebnego do osiągnięcia nowych rekordów cenowych. A ponieważ sygnały recesji stają się coraz wyraźniejsze, popyt na aktywa bezpieczne raczej nie zniknie szybko.

Jednak nic nie jest pewne. Nagły wzrost aktywności konsumenckiej lub niespodzianka inflacyjna mogą spowolnić oczekiwania dotyczące łagodzenia polityki. Użytkownicy przemysłowi mogą w końcu sprzeciwić się wyższym cenom, choć popyt na energię słoneczną wydaje się na tyle silny, by wchłonąć krótkoterminową zmienność. Na razie traderzy uważnie obserwują napływające dane makroekonomiczne oraz komunikaty Federal Reserve. Decydujące przebicie poprzedniego szczytu może sygnalizować, że rynek widzi fundamentalnie nowy reżim wyceny srebra.

Kluczowe wnioski

Rajd srebra ma swoje źródło w realnych sygnałach ekonomicznych, od słabnących danych z USA po rosnące oczekiwania na szybkie obniżki stóp. Metal przewyższył złoto i teraz flirtuje z historycznymi szczytami, wspierany zarówno przez przepływy do aktywów bezpiecznych, jak i silną historię przemysłową. Czy rajd będzie kontynuowany, zależy od komunikatów Fed i odporności amerykańskich gospodarstw domowych, ale szerszy trend wskazuje na kurczenie się podaży i trwały popyt. Najbliższe tygodnie pokażą, czy srebro jedynie rośnie, czy też wycenia się na nowy cykl.

Techniczne spojrzenie na srebro

Na początku pisania, srebro (XAG/USD) handluje się około 53,79 USD, agresywnie rosnąc w kierunku kluczowego poziomu oporu na 54,22 USD. Ta strefa prawdopodobnie przyciągnie realizację zysków, choć czyste przebicie może wywołać nowy impuls zakupowy, biorąc pod uwagę siłę obecnego rajdu.

Po stronie spadkowej kluczowe wsparcia znajdują się na poziomach 50,00 USD i 47,00 USD. Spadek poniżej któregokolwiek z nich wskazywałby na słabnącą presję byków i mógłby wywołać likwidacje pozycji lub głębszą korektę, zwłaszcza jeśli cena przebije środek kanału Bollinger Band.

Momentum pozostaje silne, a RSI gwałtownie wzrósł do około 80, co oznacza wyraźną strefę wykupienia. Sygnał ten wskazuje, że kupujący kontrolują rynek, ale ostrzega też przed potencjalnym krótkoterminowym wyczerpaniem. Choć trend wzrostowy pozostaje nienaruszony, srebro może być podatne na korekty lub konsolidację boczną, jeśli warunki wykupienia się utrzymają.