Mtazamo wa S&P 500: Je, soko linaweza kuhimili ukwasi finyu?
Jibu fupi ni ndiyo - lakini si bila shida. S&P 500 bado inashikilia karibu na viwango vya rekodi, lakini chini ya uso, ukwasi wa soko unakaza kwa njia ambazo kihistoria hufanya kupanda kwa hisa kuwa ngumu kudumisha.
Siku ya Jumatano pekee, kielelezo cha kipimo kilishuka kwa 0.5% tu, wakati S&P 500 yenye uzito sawa iliruka karibu 0.9%, mgawanyiko ambao ulisukuma mtawanyiko wa soko karibu na mwisho wa juu wa anuwai yake ya kihistoria.
Hii ni muhimu kwa sababu ukwasi, na sio mapato, unazidi kuweka mwelekeo. Huku msimu wa mapato ukififia, mapato ya hati fungani ya muda mrefu yakielea karibu na upinzani, na US Treasury ikijiandaa kutoa pesa kutoka kwenye mfumo, uwezo wa soko wa kuhimili hali ngumu za kifedha utafafanua awamu inayofuata ya mwelekeo wa S&P 500.
Nini kinachoendesha mtazamo wa S&P 500?
Hatua za hivi karibuni za bei zinaonyesha soko likivutwa katika pande mbili kwa wakati mmoja. Hisa za teknolojia za Mega-cap zimelemea kichwa cha habari cha S&P 500, wakati washiriki wadogo na sekta za ulinzi zimeendelea kimya kimya.
Matokeo yamekuwa ongezeko kubwa la mtawanyiko, huku kielelezo cha mtawanyiko kikipanda hadi karibu 37.6, kiwango ambacho kwa kawaida huhusishwa na kilele cha ubadilikaji wa mapato badala ya mwisho wa msimu wa kuripoti.
Maelezo moja yapo katika uwekaji nafasi badala ya usadikisho. Ubadilikaji (volatility) uliodokezwa umekuwa ukiongezeka kwa ukali zaidi kuliko katika robo zilizopita, ukiwahimiza wafanyabiashara kutegemea profaili thabiti za mapato kama vile bidhaa muhimu za watumiaji. Nguvu inayoendelea ya Walmart, licha ya kutotangaza mapato hadi katikati ya Februari, inaonyesha tabia hii. Badala ya mzunguko safi wa sekta, hatua hiyo inafanana na biashara zilezile za mtawanyiko zilizotawala masoko kabla ya mapato makubwa ya teknolojia.
Masoko ya hati fungani yanaimarisha hali hii isiyo na utulivu. Mapato ya US 30-year Treasury yalisogea nyuma kuelekea 4.9%, kwa mara nyingine tena yakijaribu mpaka wa juu ambao umepunguza mapato kwa wiki.
Chini ya hali ya kawaida, utoaji mkubwa, nakisi inayoendelea, na ukuaji thabiti ungesukuma mapato juu zaidi. Badala yake, viwango vinaonekana kuganda, ikipendekeza kuwa vikwazo vya ukwasi - na sio matumaini - vinatia nanga masoko mahali pamoja.
Kwa nini ni muhimu
Kwa wawekezaji, mgawanyiko huu ni ishara ya onyo. Wakati utulivu wa juu wa S&P 500 unaficha mkazo wa ndani, masoko yanakuwa hatarini zaidi kwa mabadiliko ya ghafla ya bei. Nguvu ya uzito sawa pamoja na udhaifu wa uzito wa mtaji inapendekeza upunguzaji wa hatari wa kuchagua badala ya imani pana katika ukuaji wa baadaye.
Mienendo ya ukwasi inakuza hatari hii. US Treasury imeashiria kuwa Treasury General Account inaweza kuzidi $1 trilioni karibu na msimu wa kodi, ikimaanisha takriban $150 bilioni za pesa taslimu za ziada zikitolewa kutoka sokoni.
Ingawa kuongezeka kwa utoaji wa bili za Treasury kunaweza kupunguza athari, wachambuzi wanakubaliana kwa upana kuwa haitafidia kikamilifu upotevu huo. Kama Sonali Basak wa iCapital alivyobainisha, masoko hayazingatii mshtuko, lakini “ukwasi hautoi tena msaada uleule uliofanya mwaka jana”.
Athari kwa masoko na wawekezaji
Athari ya haraka zaidi imekuwa mzunguko mkali wa sekta. Teknolojia, haswa programu, ilibeba mzigo mkubwa wa uuzaji wa Jumatano huku wasiwasi juu ya usumbufu wa AI na uthamini uliokithiri ukiwahimiza wawekezaji kupunguza mfiduo. Nasdaq Composite ilianguka 1.5%, wakati Dow Jones Industrial Average ilipata 0.5%, ikisisitiza jinsi uongozi umekuwa usio sawa.
Wakati huo huo, simulizi ya muda mrefu ya AI inabaki thabiti. Mapato ya Alphabet yaliangazia mipango ya kuinua matumizi ya mtaji hadi kufikia $185 bilioni ifikapo 2026, ikikuza Nvidia na Broadcom hata wakati hisa za Alphabet zilishuka. Jibu la soko linapendekeza wawekezaji wanatathmini upya bei za muda mfupi badala ya kuacha kabisa mada ya AI
Kwa wawekezaji wa muda mrefu, hatari ipo katika kuridhika. Ikiwa ukwasi utaendelea kukaza wakati viwango vinabaki vimebanwa karibu na upinzani, ubadilikaji unaweza kurudi ghafla mara tu uhusiano unapoongezeka na biashara za mtawanyiko kufunguka.
Mtazamo wa wataalam
Tukiangalia mbele, wataalam wengi wa mikakati wanatarajia mtawanyiko wa soko kufifia wakati msimu wa mapato unapoisha na nafasi za kimbinu kufunguliwa. Kihistoria, uhusiano huongezeka mara tu kutokuwa na uhakika wa mapato kunapopita, na kuvuta utendaji wa sekta nyuma katika mpangilio. Mchakato huo pekee unaweza kuongeza ubadilikaji, hata bila mshtuko wa jumla.
Jambo kubwa lisilojulikana ni ukwasi. Madai ya kila wiki ya ukosefu wa ajira, mapato ya Amazon, na sasisho juu ya ufadhili wa Treasury yatafuatiliwa kwa karibu. Kuvunjika kwa kudumu juu ya 5% katika mapato ya miaka 30 kunaweza kushinikiza uthamini wa hisa, wakati vilio vya viwango vinavyoendelea vinaweza kuashiria mkazo mkubwa katika masoko ya ufadhili. Kwa sasa, S&P 500 inaweza kuhimili ukwasi finyu - lakini tu wakati ujasiri unashikilia.
Jambo kuu la kuchukua
S&P 500 inaweza kuhimili ukwasi finyu kwa sasa, lakini ukingo wa usalama unapungua. Mgawanyiko ndani ya kielelezo, mapato ya hati fungani yenye ukaidi, na upotevu wa pesa unaonyemelea unapendekeza utulivu unaweza kuwa wa udanganyifu. Wakati mapato yanapofifia kutoka kwa umakini, ukwasi utachukua hatua kuu. Hatua inayofuata ya maamuzi itakuja sio kutoka kwa faida, lakini kutoka kwa hali ya ufadhili.
