Является ли рост акций Intel поворотным моментом или временным подъемом?

Акции Intel резко выросли после сообщений о том, что администрация Трампа может напрямую инвестировать в производителя чипов. Ралли произошло даже несмотря на то, что более широкий индекс PHLX Semiconductor упал более чем на 2%, что подчеркивает необычную силу Intel в слабом секторе. Хотя рост увеличил годовой прирост Intel до 19%, необычная торговая активность перед объявлением вызвала инсайдерские спекуляции, ставя под вопрос, является ли этот рост устойчивым или кратковременным.

Основные выводы

• Акции Intel выросли на 8,9% до $24,20 на фоне сообщений о возможных инвестициях правительства США, вопреки падению сектора полупроводников.
  
  
• Президент Трамп заявил о тарифах в размере 200%–300% на импортируемые чипы, что повысило надежды на поддержку отечественной промышленности.
  
  
• Генеральный директор Intel Лип-Бу Тан встретился с Трампом за несколько дней до ралли, хотя ранее Трамп критиковал его за предполагаемые связи с Китаем.
  
  
• Необычная активность по опционам колл перед объявлением вызвала подозрения в инсайдерской торговле.
  
  
• Аналитики рассматривают государственную поддержку как потенциальную «спасательную жилу» для Intel, но розничные инвесторы сомневаются в справедливости рынка.
  
  
• Проект фабрики Intel в Огайо и разработка процесса 14A являются центральными темами обсуждений с государственными заинтересованными сторонами.
  
  

Ралли Intel на фоне слабости сектора

Рост Intel был заметен, поскольку большинство акций производителей чипов испытывали давление после угроз Трампа ввести резкие новые тарифы на импортируемые полупроводники, обещая ставки в 200%–300% «на следующей или через неделю». 

Эти комментарии встревожили сектор, вызвав падение индекса PHLX Semiconductor более чем на 2%. Однако Intel была одной из немногих компаний, акции которой выросли — реакция связана с сообщениями о том, что правительство США рассматривает возможность прямого участия в капитале компании.

Потенциальные инвестиции могут частично финансироваться за счет CHIPS Act, несмотря на прежнюю критику программы со стороны Трампа. Переговоры, как сообщается, ускорились после встречи генерального директора Intel Лип-Бу Тана с Трампом 11 августа. Встреча была спорной: всего за несколько дней до этого Трамп публично призвал Тана уйти в отставку, ссылаясь на предполагаемые связи с Китаем.

Ралли Intel предшествовала подозрительная торговля 

Ралли Intel предшествовала необычная активность по опционам колл. Значительные объемы торгов наблюдались в дни до появления сообщений о доле правительства, при этом цены были выгодны для продавцов, которые, вероятно, заработали миллионы.

Это вызвало спекуляции о том, что некоторые инвесторы имели предварительную информацию об объявлении. Исследование, опубликованное в Journal of Financial Economics в 2021 году, показало, что аномальные объемы торговли опционами увеличиваются до 50% за один-три дня до крупных корпоративных новостей. Случай Intel очень близок к этой модели.

Тем не менее, несмотря на эти сигналы, применение мер остается непоследовательным. Исследование ScienceDirect 2023 года показало, что SEC преследует только около 60% выявленных случаев инсайдерской торговли, оставляя пробел, который подрывает доверие розничных инвесторов. Для многих резкий рост Intel усиливает восприятие того, что рынок вознаграждает инсайдеров, оставляя обычных трейдеров реагировать постфактум.

Государственная доля в производителях чипов как стратегический сдвиг

Аналитики считают, что прямая государственная доля может обеспечить Intel критическую поддержку. Стейси Расгон из Bernstein отметила, что поддержка США может помочь финансировать процесс 14A — архитектуру чипов следующего поколения, направленную на сокращение отставания от конкурентов Nvidia и TSMC. Это также обеспечит капитал для поддержки дорогостоящего строительства фабрик, особенно проекта Intel в Огайо стоимостью $20 млрд, который неоднократно задерживался.

Однако остаются вопросы о том, что правительство может захотеть взамен. В последние месяцы администрация заставила Nvidia и AMD заключить соглашения о распределении доходов, требуя от обеих компаний передавать 15% доходов из Китая в обмен на экспортные лицензии на AI-чипы. Аналогичные соглашения могут быть запрошены и у Intel в обмен на поддержку.

Проблемы Intel с производством чипов в США 

Рыночная капитализация Intel с 2020 года упала более чем вдвое, до $107 млрд. 

Intel потеряла позиции в гонке ИИ, уступив лидерство Nvidia в области высокопроизводительных GPU и AI-ускорителей. Также были отменены проекты фабрик в Германии и Польше, а задержки с флагманской фабрикой в Огайо затруднили усилия США по созданию отечественных мощностей по производству чипов.

Бывший генеральный директор Пэт Гелсингер начал амбициозное расширение глобального производственного присутствия Intel, но ушел в отставку в декабре 2024 года после значительных денежных потерь и повторяющихся неудач. Лип-Бу Тан, который возглавил компанию в марте 2025 года, сделал акцент на финансовой дисциплине и обновленном фокусе на догонянии в области ИИ.

Некоторые аналитики, включая Джима Крамера и Брайана Колелло из Morningstar, утверждают, что Intel «нуждается в помощи». Крамер отметил, что государственная доля может завершить проекты, начатые Гелсингером, но не завершенные из-за нехватки средств.

К государственному капитализму в США?

Сообщаемое решение стало бы отходом от традиционного подхода США к невмешательству. Недавние действия указывают на сдвиг в сторону государственного капитализма, когда Вашингтон напрямую вмешивается в стратегические отрасли:

• Министерство обороны приобрело привилегированные акции MP Materials на сумму $400 млн — компании, добывающей редкоземельные металлы.
  
  
• Была взята «золотая акция» для разрешения приобретения Nippon Steel компании U.S. Steel.
  
  

В мировом масштабе это отражает модели в Азии. Суверенный фонд Тайваня владеет 6,4% TSMC, что служит прецедентом для прямой государственной поддержки производителей чипов. 

Аналитики, такие как Дэвид Николсон из Futurum Group, считают, что Intel может быть «особым случаем», стратегически важным для конкурентоспособности США в полупроводниках и национальной безопасности.

Рыночные последствия для инвесторов

Резкий рост Intel подчеркивает оптимизм в отношении возможного спасения при поддержке правительства. Но основные проблемы компании — задержки проектов, сокращение доли рынка и значительные денежные потери — остаются нерешенными.

Для розничных трейдеров этот эпизод подчеркивает как возможности, так и риски. Если государственная поддержка подтвердится, Intel сможет стабилизировать свои финансы и инвестировать в технологическое развитие. Если переговоры затормозятся или провалятся, ралли может быстро угаснуть, оставив поздних покупателей в уязвимом положении.

Технический анализ акций Intel

На момент написания цена акций отступает после резкого ралли и находится в режиме поиска цены. Несмотря на откат, объемы торгов показывают резкий всплеск покупательского давления — что намекает на дальнейший рост цены. Если рост продолжится, цены могут подняться к отметке $26,00. Напротив, если продавцы усилят давление, цены могут удержаться на уровнях поддержки $19,74 и $19,38.

Инвестиционные выводы

• Краткосрочно: Акции Intel могут оставаться волатильными на фоне новостей о тарифах и переговорах о доле. Трейдерам следует следить за признаками подтверждения со стороны Вашингтона.
  
  
• Среднесрочно: Если государственная поддержка реализуется, Intel сможет стабилизировать баланс и финансировать разработку чипа 14A. В противном случае денежные потери и задержки с фабриками могут оказать давление на акции.
  
  
• Для розничных инвесторов: Случай Intel подчеркивает важность отслеживания не только новостей, но и необычных торговых потоков, которые могут сигнализировать о инсайдерской деятельности.

Часто задаваемые вопросы

Почему акции Intel выросли в августе 2025 года?

Это связано с сообщениями о том, что администрация Трампа может напрямую войти в капитал Intel, и объявлением Трампа о возможных тарифах в 200%–300% на импортируемые чипы.

Что вызвало подозрения в инсайдерской торговле?

Перед новостями о доле правительства был зафиксирован всплеск объемов торговли опционами колл, что соответствует историческим моделям инсайдерской торговли.

Что правительство хочет получить от Intel взамен?

Аналитики предполагают возможные соглашения о распределении доходов или стратегические гарантии, аналогичные сделкам, наложенным на Nvidia и AMD.

Почему проект Intel в Огайо является ключевым?

Объект стоимостью $20 млрд критически важен для амбиций США в области производства чипов, но задержки и нехватка финансирования замедлили прогресс.

Является ли это обычным явлением на рынке США?

Нет. Прямое участие правительства США в капитале частных компаний встречается редко, но в последнее время увеличилось в стратегических секторах, таких как сталь и редкоземельные металлы.