L'impennata del prezzo delle azioni Intel è un punto di svolta o un impulso temporaneo?

Le azioni Intel sono salite dopo le notizie secondo cui l'amministrazione Trump potrebbe investire direttamente nel produttore di chip. Il rally è avvenuto mentre l'indice più ampio PHLX Semiconductor Index è sceso di oltre il 2%, evidenziando la forza insolita di Intel in un settore debole. Mentre l'impennata ha portato il guadagno di Intel da inizio anno al 19%, un'attività di trading insolita prima dell'annuncio ha alimentato speculazioni interne, sollevando dubbi sulla sostenibilità o meno del movimento.

Punti chiave

• Le azioni Intel sono salite dell'8,9% a 24,20$ in seguito a notizie di un potenziale investimento del governo USA, contrastando il calo del settore dei semiconduttori.
  
  
• Il presidente Trump ha segnalato tariffe del 200%–300% sui chip importati, alimentando le speranze di sostegno all'industria nazionale.
  
  
• Il CEO di Intel Lip-Bu Tan ha incontrato Trump pochi giorni prima del rally, sebbene Trump lo avesse precedentemente criticato per presunti legami con la Cina.
  
  
• Un'attività insolita sulle opzioni call prima dell'annuncio ha sollevato sospetti di insider trading.
  
  
• Gli analisti vedono il sostegno governativo come una possibile “ancora di salvezza” per Intel, ma gli investitori retail mettono in dubbio l'equità del mercato.
  
  
• Il progetto fab di Intel in Ohio e lo sviluppo del processo 14A sono centrali nelle discussioni con gli stakeholder governativi.
  
  

Il rally di Intel forte nonostante la debolezza del settore

L'impennata di Intel è stata notevole perché la maggior parte delle azioni di chip era sotto pressione dopo che Trump ha minacciato nuove tariffe elevate sui semiconduttori importati, promettendo tassi del 200%–300% “la prossima settimana o quella dopo.” 

I commenti hanno scosso il settore, facendo scendere il PHLX Semiconductor Index di oltre il 2%. Intel, tuttavia, è stata tra le poche a salire - una reazione legata a notizie secondo cui il governo USA sta considerando di acquisire una partecipazione azionaria diretta nella società.

Il potenziale investimento potrebbe essere parzialmente finanziato dal CHIPS Act, nonostante le precedenti critiche di Trump al programma. Le trattative si sono accelerate dopo che il CEO di Intel Lip-Bu Tan ha incontrato Trump l'11 agosto. L'incontro è stato controverso: pochi giorni prima, Trump aveva pubblicamente chiesto le dimissioni di Tan, citando presunti legami con la Cina.

Il rally di Intel è stato preceduto da un'attività di trading sospetta 

Il rally di Intel è stato preceduto da un'attività insolita sulle opzioni call. Volumi significativi sono stati scambiati nei giorni prima che emergessero le notizie sulla partecipazione governativa, con prezzi favorevoli ai venditori che probabilmente hanno guadagnato milioni.

Questo ha alimentato speculazioni secondo cui alcuni investitori avessero conoscenza anticipata dell'annuncio. Una ricerca pubblicata nel Journal of Financial Economics nel 2021 ha rilevato che i volumi anomali di trading di opzioni aumentano fino al 50% da uno a tre giorni prima di importanti notizie aziendali. Il caso di Intel si adatta strettamente a questo schema.

Tuttavia, nonostante questi segnali, l'applicazione della legge rimane incoerente. Uno studio del 2023 di ScienceDirect ha rilevato che la SEC persegue solo circa il 60% dei casi di insider trading identificati, lasciando un vuoto che mina la fiducia degli investitori retail. Per molti, il picco di Intel rafforza la percezione che il mercato premi gli insider lasciando i trader ordinari a reagire a posteriori.

Partecipazione governativa nei produttori di chip come cambiamento strategico

Gli analisti affermano che una partecipazione diretta del governo potrebbe fornire a Intel un supporto critico. Stacy Rasgon di Bernstein ha osservato che il sostegno USA potrebbe aiutare a finanziare il processo 14A di Intel - un'architettura di chip di nuova generazione volta a ridurre il divario con i rivali Nvidia e TSMC. Fornirebbe anche capitale per sostenere la costosa costruzione di fabbriche, in particolare il progetto da 20 miliardi di dollari in Ohio, che ha subito ripetuti ritardi.

Ma restano domande su cosa il governo potrebbe volere in cambio. Negli ultimi mesi, l'amministrazione ha costretto Nvidia e AMD a accordi di condivisione dei ricavi, richiedendo a entrambe le società di cedere il 15% dei ricavi cinesi in cambio di licenze di esportazione sui chip AI. Accordi simili potrebbero essere richiesti a Intel in cambio del sostegno.

Le difficoltà di Intel nella produzione di chip negli USA 

Il valore di mercato di Intel è diminuito di oltre la metà dal 2020, scendendo a 107 miliardi di dollari. 

Intel ha perso terreno nella corsa all'AI, con Nvidia che ha conquistato la leadership nelle GPU ad alte prestazioni e negli acceleratori AI. Ha anche affrontato cancellazioni di progetti di fabbriche in Germania e Polonia, e i ritardi nella fabbrica di punta in Ohio hanno ostacolato gli sforzi USA per costruire capacità di produzione di chip domestici.

L'ex CEO Pat Gelsinger aveva iniziato una spinta ambiziosa per espandere la presenza produttiva globale di Intel ma si è dimesso nel dicembre 2024 dopo il consumo di cassa e ripetuti contrattempi. Lip-Bu Tan, che ha preso il comando nel marzo 2025, ha enfatizzato la disciplina finanziaria e un rinnovato focus sul recupero nell'AI.

Alcuni analisti, tra cui Jim Cramer e Brian Colello di Morningstar, sostengono che Intel “ha bisogno di aiuto.” Cramer ha osservato che una partecipazione governativa potrebbe completare i progetti iniziati da Gelsinger ma che non ha potuto permettersi di finire.

Verso un capitalismo statale USA?

La mossa riportata rappresenterebbe una rottura con l'approccio tradizionale laissez-faire degli USA. Le azioni recenti suggeriscono uno spostamento verso il capitalismo statale, con Washington che interviene direttamente in industrie strategiche:

• Il Dipartimento della Difesa ha acquistato 400 milioni di dollari in azioni privilegiate di MP Materials, un minerale di terre rare.
  
  
• È stata presa una “golden share” per consentire l'acquisizione di U.S. Steel da parte di Nippon Steel.
  
  

A livello globale, questo rispecchia modelli in Asia. Il fondo sovrano di Taiwan detiene il 6,4% di TSMC, fornendo un precedente per i governi che supportano direttamente i produttori di chip. 

Analisti come David Nicholson del Futurum Group affermano che Intel potrebbe essere un “caso speciale,” strategicamente vitale per la competitività USA nei semiconduttori e la sicurezza nazionale.

Implicazioni di mercato per gli investitori

La forte crescita di Intel evidenzia l'ottimismo intorno a un potenziale salvataggio sostenuto dal governo. Ma le sfide sottostanti dell'azienda - progetti ritardati, quota di mercato in calo e forte consumo di cassa - restano irrisolte.

Per i trader retail, l'episodio sottolinea sia opportunità che rischi. Se il sostegno governativo sarà confermato, Intel potrebbe stabilizzare le finanze e investire nel recupero tecnologico. Se le trattative si bloccheranno o falliranno, il rally potrebbe svanire rapidamente, lasciando esposti gli acquirenti tardivi.

Analisi tecnica delle azioni Intel

Al momento della stesura, il prezzo delle azioni sta registrando un certo ritracciamento dopo un forte rally ed è in modalità di scoperta del prezzo. Nonostante il ritracciamento, le barre di volume mostrano un forte picco nella pressione d'acquisto - suggerendo un ulteriore aumento del prezzo. Se vedremo un ulteriore aumento, i prezzi potrebbero salire verso la soglia di 26,00$. Al contrario, se i venditori aumenteranno la pressione, potremmo vedere i prezzi mantenuti ai livelli di supporto di 19,74$ e 19,38$.

Implicazioni per gli investimenti

• Breve termine: Le azioni Intel potrebbero rimanere volatili mentre continuano le notizie su tariffe e trattative sulla partecipazione. I trader dovrebbero monitorare segnali di conferma da Washington.
  
  
• Medio termine: Se il sostegno governativo si concretizzerà, Intel potrebbe stabilizzare il bilancio e finanziare lo sviluppo del chip 14A. In assenza, il consumo di cassa e i ritardi nelle fabbriche potrebbero mettere pressione sulle azioni.
  
  
• Per gli investitori retail: Il caso Intel sottolinea l'importanza di monitorare non solo le notizie ma anche i flussi di trading insoliti che possono segnalare attività interne.

Domande frequenti

Perché le azioni Intel sono salite ad agosto 2025?

Questo a causa delle notizie secondo cui l'amministrazione Trump potrebbe acquisire una partecipazione diretta in Intel e dell'annuncio di Trump di possibili tariffe del 200%–300% sui chip importati.

Cosa ha sollevato speculazioni di insider trading?

Un aumento dei volumi di trading di opzioni call è stato rilevato prima della notizia sulla partecipazione governativa, coerente con i modelli storici di insider trading.

Cosa vuole il governo da Intel in cambio?

Gli analisti suggeriscono possibili accordi di condivisione dei ricavi o garanzie strategiche, simili agli accordi imposti a Nvidia e AMD.

Perché il progetto Ohio di Intel è centrale in questo?

La struttura da 20 miliardi di dollari è critica per le ambizioni USA nella produzione di chip, ma ritardi e carenze di finanziamento hanno rallentato i progressi.

È comune nel mercato USA?

No. Le partecipazioni azionarie dirette del governo USA in società private sono rare, ma sono aumentate recentemente in settori strategici come acciaio e terre rare.