英特尔股价飙升是转折点还是暂时提振？

据报道，特朗普政府可能直接投资这家芯片制造商，英特尔股价随之飙升。尽管PHLX半导体指数下跌超过2%，英特尔却表现出异常的强势，凸显其在疲软行业中的独特表现。尽管股价飙升使英特尔年初至今涨幅达到19%，但公告前异常的交易活动引发了内部人士的猜测，令市场质疑此次上涨是可持续的还是短暂的。

主要要点

• 据报道美国政府可能投资，英特尔股价上涨8.9%，至24.20美元，逆势半导体板块下跌。
  
  
• 特朗普总统暗示对进口芯片征收200%–300%的关税，提升了对国内产业支持的期待。
  
  
• 英特尔CEO谭立布在股价飙升前几天会见了特朗普，尽管此前特朗普曾因其涉嫌与中国的联系而批评他。
  
  
• 公告前异常的看涨期权交易活动引发了内幕交易的怀疑。
  
  
• 分析师认为政府支持可能成为英特尔的“救命稻草”，但散户投资者质疑市场公平性。
  
  
• 英特尔的俄亥俄州晶圆厂项目和14A工艺开发是政府利益相关者讨论的核心。
  
  

英特尔在行业疲软中强劲反弹

英特尔的飙升尤为引人注目，因为在特朗普威胁对进口半导体征收高达200%–300%新关税后，大多数芯片股承压。

这一言论震动了整个行业，导致PHLX半导体指数下跌超过2%。然而，英特尔却是少数上涨的股票之一，这与美国政府考虑直接持股该公司的报道有关。

尽管特朗普此前批评了CHIPS法案，但潜在投资可能部分由该法案资助。据报道，英特尔CEO谭立布于8月11日会见了特朗普，谈判因此加速。此次会面颇具争议：就在几天前，特朗普公开呼吁谭立布辞职，理由是其涉嫌与中国有联系。

英特尔股价飙升前出现可疑交易

英特尔股价飙升前出现了异常的看涨期权交易活动。在政府持股消息曝光前几天，交易量显著，价格对卖方有利，卖方可能赚取了数百万美元。

这引发了部分投资者提前获知消息的猜测。2021年《金融经济学杂志》发表的研究发现，重大企业新闻发布前1至3天，异常期权交易量会增加多达50%。英特尔的情况与此模式高度吻合。

然而，尽管有这些信号，执法仍不一致。2023年ScienceDirect的一项研究发现，SEC仅追究约60%的已识别内幕交易案件，留下漏洞，削弱了散户投资者的信心。对许多人来说，英特尔的股价飙升强化了市场奖励内部人士而普通交易者事后反应的印象。

政府持股芯片制造商的战略转变

分析师表示，政府直接持股可能为英特尔提供关键支持。伯恩斯坦的Stacy Rasgon指出，美国的支持可帮助资助英特尔的14A工艺——一种旨在缩小与竞争对手Nvidia和TSMC差距的下一代芯片架构。这也将为维持昂贵的晶圆厂建设提供资金，尤其是英特尔面临多次延迟的200亿美元俄亥俄州项目。

但政府可能希望获得什么回报仍存疑问。近几个月来，政府已迫使Nvidia和AMD达成收入分享协议，要求两家公司交出15%的中国收入以换取AI芯片出口许可。类似安排可能也会要求英特尔作为支持的交换条件。

英特尔在美国芯片制造上的挣扎

自2020年以来，英特尔市值已缩水超过一半，降至1070亿美元。

英特尔在AI竞赛中失去优势，Nvidia在高性能GPU和AI加速器领域占据领导地位。其德国和波兰的工厂项目被取消，俄亥俄州旗舰晶圆厂的延迟也阻碍了美国建设本土芯片制造能力的努力。

前CEO Pat Gelsinger曾启动雄心勃勃的全球制造扩张计划，但因资金消耗和多次挫折于2024年12月辞职。2025年3月接任的谭立布强调财务纪律，并重新聚焦于AI领域的追赶。

包括Jim Cramer和Morningstar的Brian Colello在内的一些分析师认为英特尔“需要帮助”。Cramer指出，政府持股可能完成Gelsinger启动但无力完成的项目。

迈向美国国家资本主义？

据报道，此举将打破美国传统的自由放任政策。近期行动显示出向国家资本主义的转变，华盛顿直接干预战略产业：

• 国防部购买了价值4亿美元的稀土矿商MP Materials优先股。
  
  
• 为允许日本制铁收购美国钢铁，采取了“黄金股”措施。
  
  

全球范围内，这与亚洲模式相似。台湾主权财富基金持有TSMC 6.4%的股份，为政府直接支持芯片制造商提供了先例。

Futurum Group的David Nicholson等分析师表示，英特尔可能是一个“特殊案例”，在半导体和国家安全领域对美国竞争力至关重要。

对投资者的市场影响

英特尔的急剧上涨凸显了对潜在政府支持救助的乐观情绪。但公司面临的根本挑战——项目延迟、市场份额缩减和大量现金消耗——仍未解决。

对散户交易者而言，此次事件既是机会也是风险。如果政府支持得到确认，英特尔可能稳定财务状况并投资于技术追赶。若谈判停滞或失败，股价反弹可能迅速消退，晚买者将面临风险。

英特尔股票技术分析

撰写本文时，股价在急剧反弹后有所回落，处于价格发现阶段。尽管回落，成交量柱显示买盘压力急剧上升，暗示价格可能进一步上涨。如出现进一步上涨，股价可能冲击26.00美元关口。相反，若卖盘加大压力，股价可能在19.74美元和19.38美元支撑位受阻。

投资启示

• 短期：随着关税和持股谈判的新闻持续，英特尔股价可能保持波动。交易者应关注华盛顿的确认信号。
  
  
• 中期：若政府支持成真，英特尔可稳定资产负债表并资助14A芯片开发。若无支持，现金消耗和晶圆厂延迟可能给股价带来压力。
  
  
• 散户投资者：英特尔案例强调了监控不仅是新闻头条，还包括可能预示内幕交易的异常交易流的重要性。

常见问题

为什么英特尔股价在2025年8月飙升？

这是因为有报道称特朗普政府可能直接持股英特尔，以及特朗普宣布可能对进口芯片征收200%–300%的关税。

什么引发了内幕交易的猜测？

政府持股消息发布前，发现看涨期权交易量激增，这与历史内幕交易模式一致。

政府希望英特尔提供什么回报？

分析师建议可能会有收入分享安排或战略保证，类似于对Nvidia和AMD施加的协议。

为什么英特尔的俄亥俄州项目如此重要？

这座价值200亿美元的工厂对美国芯片制造雄心至关重要，但延迟和资金短缺拖慢了进展。

这在美国市场常见吗？

不常见。美国政府直接持有私企股权较为罕见，但近年来在钢铁和稀土等战略行业有所增加。